BIST 100 endeksi 2021 yılının 16. haftasını (19 – 25 Nisan 2021) -62,99 puan düşüş ile -4,47 aşağıda, 1.345,15 seviyesinde tamamlamıştır. Böylelikle endeks, daha önceki değerlendirmelerimiz çerçevesinde , 2020 Mart ayından beri takip edilen pozitif trendini bir kez daha test etmiş ve bu bölgeden gelen alımlar ile haftayı tamamlamıştır. ( https://tr.investing.com/analysis/bst--14-hafta-zeti-05--11-nisan-2021-200469988), (https://tr.investing.com/analysis/bst--13-hafta-zeti-29--04-nisan-2021-200469635 )
İç siyaset, Korona virüs, jeopolitik riskler, zayıf makro ekonomik veriler ve ekonomik geleceğe yönelik ekonomik beklentilerde ek zayıflama fiyatlamalar üzerinde negatif baskı oluştururken, bu durum yatırımcı psikolojisini yıpratarak daha kötüsünü bekleme şeklinde algıyı bozmuş durumdadır. Bu noktada piyasada oluşan fiyat hareketlerine bir yorum ve dayanak aramaktan çok, yatırımcının “Değer” faktörüne odaklanması gerektiği oldukça açıktır. Nitekim, değer açısından göreceli olarak ucuz kalmış Bist 30 ve diğer bazı şirketlere kıyasla Bist 100 ve Bist 100 dışı hisselerde hafta içinde yaşanan satışların daha sert olması, yatırımcı stratejisi ve bakış açısındaki “Değer” faktörünün öne çıkmaya başladığının işareti olarak yorumlanabilir.
Teknik olarak değerlendirildiğimizde, haftalık grafikte göstergeler zayıflama sürecinin devamına işaret ederken, 2020 Mart ayından beri takip edilen trendin korunduğu görülmektedir. Mevcut görünümü yorumlarken, 1300 seviyesinin altı ve üstü olarak iki farklı geleceğin yol ayrımında olduğumuz rahatlıkla söylenebilir. Geçmişe bakıldığında yorumcuların bu tür dönemlerde yatırımcılar tarafından çokça eleştirildiği görülmektedir. Bunun nedeni, yorumcuların kendi kişisel beklentileri doğrultusunda iki senaryodan birini seçerek, gördüklerinden çok beklentilerini aktarmaya başlamasıdır. Günün sonunda senaryolardan biri gerçekleşecek, bazı yorumcular kahraman, bazıları ise beceriksiz olacaktır. Tarafsız olarak söylenebilecekler ise 1300 seviyesinin aşağısında 1200’lü seviyelere doğru zayıflama ihtimalinin şu an için yüksek olduğu, fakat 1300 seviyesi üzerinde kalınması ve 1450 seviyelerine doğru toparlanma senaryosunun masada durmaya devam ettiğidir.
Teknik görünüme paralel, geçtiğimiz haftalarda sunduğumuz yatırım stratejisi perspektifi güncelliğini korumaktadır. ( https://tr.investing.com/analysis/bst--14-hafta-zeti-05--11-nisan-2021-200469988), (https://tr.investing.com/analysis/bst--13-hafta-zeti-29--04-nisan-2021-200469635 ) Bu doğrultuda hareket eden orta-uzun vadeli yatırımcıların, verilen perspektif çerçevesinde 1300-1375 trend bölgesini portföylerinin 25%’lik kısımları için ilk maliyet noktası olarak değerlendirdikleri düşünülmektedir. En nihayetinde, trend bozulsa bile endeks sonsuza kadar düşmeyecektir. Endeksin 1300 seviyeleri altına sarkması, orta-uzun vadeli ve 1300-1375 bölgesinde kademeli alıma başlayan yatırımcılar için maliyet düşürme fırsatı sunacaktır. Trendin korunması senaryosunda ise dip bölgeden pozisyon alınmış olunacaktır. Diğer taraftan yatırımcılar, portföylerinin kalan 75% bölümü ile hala alternatif getirileri değerlendirmeye devam edebileceklerdir.
Yukarıda belirtilen bilgiler doğrultusunda, “Değer” faktörü ile birlikte birkaç haftadır anlattığımız yatırım stratejisi yatırımcılara yol göstermesini umuyorum. Burada sistematik olmayan riski düşük, değerleme olarak ucuz kalmış ve betası yüksek hisseler yatırımcılar tarafından değerlendirmeye alınmalıdır.
Aşağıdan verilen tablo, 2021 3. çeyrek dönem verileri doğrultusunda, alınan riske göre getiri seviyesi en yüksek hisseleri bulmak üzere hazırlanmıştır. Burada sadece potansiyel getiriye odaklanılmaması, bu getiri içerisinde ne kadar risk alındığı yatırımcı tarafından bilinmelidir. Böylelikle alınan her birim risk için getiri potansiyeli en yüksek hisselere odaklanılabilir. Tabloda bulunan hedef fiyatlar, geçmiş dönem ekonomik koşullar, piyasa beklentileri ve değerleme metotları çerçevesinde şahsi beklentilerim doğrultusunda hazırlanmış olup, geleceğe yönelik yatırım tavsiyesi olarak algılanmamalıdır. Profesyonel bakış açısı içerisinde, yeni bilanço dönemine girilirken yatırımcıların bu tabloya benzer bir liste hazırlamaları veya aracı kurumlarının araştırma bölümlerinden istemeleri gerektiğini anlatmak için böyle bir tablo paylaşılmıştır. Ne yazık ki aracı kurum ve bankalar, komisyon getirisi hedefi nedeni ile genelde potansiyel getiriyi yatırımcıların gözüne sokarken, risk faktörünü halının altına süpürmektedir.
2021 yılının 16. haftası genelinde yurt içi piyasalara baktığımızda, TL tarafındaki zayıflama ile döviz yatırımlarının 3% üzerinde getiri ile ön plana çıktığı görülmektedir. Borsa tarafında satışların devam etmesi ile hisse senedi yatırımcıları en çok kayıp yaşayan taraf olmuştur.
Küresel hisse senedi piyasalarının haftalık performansları karşılaştırıldığında, Bist 100 endeksinin -4,47% getiri ile negatif ayrıştığı görülmektedir. Fakat küresel piyasaların genelinde de satışlar etkili olmuş, takip listemizde birkaç endeks haftayı pozitif tamamlamayı başarabilmiştir.
Borsa İstanbul içerisinde geçtiğimiz hafta, sektör endeksleri arasında satışlardan en az etkilenen -1,45% ile #ILTM İletişim sektör endeksi olurken XKAGT Orman Kâğıt Basım sektör endeksi -12,30% ile en zayıf performans gösteren endeks olmuştur.
Diğer taraftan BIST 30 endeksine dahil hisse senetleri içerisinde, geçtiğimiz hafta -0,53% ile TCELL (IS:TCELL) en az kayıp yaşayan hisse olurken, TAVHL (IS:TAVHL) -9,90% ile en çok düşüş kaydeden hisse olmuştur.
BIST 100 hisse senetleri içerisinde geçtiğimiz haftayı pozitif kapatabilen üç hissesi sırası ile:
- FENER (IS:FENER) 33,68 TL ile 16,14%
- AEFES (IS:AEFES) 22,74 TL ile 2,62%
- JANTS 720,00 TL ile 1,07% şeklinde olmuştur.
BIST 100 hisse senetleri içerisinde geçtiğimiz haftanın en çok düşen ilk beş hissesi sırası ile:
- ODAS (IS:ODAS) 2,60 TL ile -22,39%
- KARTN (IS:KARTN) 50,40 TL ile -17,85%
- ESEN 29,40 TL ile -16,79%
- KONYA 845,50 TL ile -13,02%
- CEMTS (IS:CEMTS) 14,93 TL ile -12,69% şeklinde olmuştur.
BIST TUM hisse senetleri içerisinde geçtiğimiz haftanın en çok yükselen ilk beş hissesi sırası ile:
- ATLAS 2,27 TL ile 44,59%
- DESA 17,01 TL ile 25,17%
- FENER 33,68 TL ile 16,14%
- BAYRK 10,45 TL ile 14,46%
- UTPYA 22,32 TL ile 12,73% şeklinde olmuştur.
BIST TUM hisse senetleri içerisinde geçtiğimiz haftanın en çok düşen ilk beş hissesi sırası ile:
- ANELE (IS:ANELE) 4,02 TL ile -34,10%
- SEYKM 18,96 TL ile -31,45%
- TUREX 11,09 TL ile -29,14%
- LUKSK 47,76 TL ile -28,07%
- SAMAT 3,84 TL ile -26,44% şeklinde olmuştur.
Emeklilik fonlarının geçtiğimiz hafta içerisinde ağırlık artırdıkları hisse senetleri sırası ile:
- EKGYO (IS:EKGYO) 23,7 milyon lot alım
- GWIND 14,7 milyon lot alım
- TSKB (IS:TSKB) 13,2 milyon lot alım
- INDES (IS:INDES) 12,4 milyon lot alım
- DOHOL (IS:DOHOL) 3,8 milyon lot alım şeklinde olmuştur.
Emeklilik fonlarının geçtiğimiz hafta içerisinde ağırlık azalttıkları hisse senetleri sırası ile:
- YKBNK (IS:YKBNK) 9,9 milyon lot satım
- GARAN (IS:GARAN) 5,8 milyon lot satım
- EREGL (IS:EREGL) 3,9 milyon lot satım
- AKBNK (IS:AKBNK) 3,4 milyon lot satım
- SISE (IS:SISE) 2,1 milyon lot satım şeklinde olmuştur.
Yatırım fonlarının geçtiğimiz hafta içerisinde ağırlık artırdıkları hisse senetleri sırası ile:
- PETKM (IS:PETKM) 12 milyon lot alım
- INDES 10,9 milyon lot alım
- GWIND 7,4 milyon lot alım
- ODAS 4,4 milyon lot alım
- SELEC (IS:SELEC) 1,9 milyon lot alım şeklinde olmuştur.
Yatırım fonlarının geçtiğimiz hafta içerisinde ağırlık azalttıkları hisse senetleri sırası ile:
- DOHOL 4 milyon lot satım
- YKBNK 3,3 milyon lot satım
- GARAN 3,3 milyon lot satım
- AKGRT (IS:AKGRT) 0,9 milyon lot satım
- KRDMD (IS:KRDMD) 0,75 milyon lot satım şeklinde olmuştur.
Yabancı fonların geçtiğimiz içerisinde ağırlık artırdıkları hisse senetleri sırası ile:
- RYSAS 38,5 milyon lot alım
- GARAN 37,2 milyon lot alım
- GWIND 30 milyon lot alım
- EKGYO 16,2 milyon lot alım
- AKBNK 8 milyon lot alım şeklinde olmuştur.
Yabancı fonların geçtiğimiz hafta içerisinde ağırlık azalttıkları hisse senetleri sırası ile:
- TSKB 26,3 milyon lot satım
- PETKM 15,6 milyon lot satım
- KRDMD 13,4 milyon lot satım
- ISCTR (IS:ISCTR) 11 milyon lot satım
- THYAO (IS:THYAO) 10,3 milyon lot satım şeklinde olmuştur.
Bu hafta hazırlanan özet, geçtiğimiz haftalara göre biraz daha detaylı ve uzun olmuş, samimiyet ile gerçek anlamda yatırımcı olmak isteyenlere, bulunduğumuz kritik dönem içerisinde alternatif bir bakış açısı ile yorum sunularak katkı sağlanmaya çalışılmıştır. Böylelikle yanlış anlamaların ve suçlamaların büyük ölçüde önüne geçilmek istenmiştir. Havada kalabilecek soru işaretleri için geçmiş dönem özetler okunabilir. 23 Nisan Ulusal Egemenlik bayramı kutlu olsun.
Herkese iyi hafta sonları dilerim.
Emrah Parlan