Altın Teknik ve Elliott Analizi (01.09.2014)

Ons Altın'ın haftalık kapanış fiyatı 1286. Bir ay önceki fiyatı da 1286. Sadece şimdi ve bir ay önceki değil; üç, yedi, hatta 14 ay önceki fiyatı da 1286 idi. Sonuçta altın fiyatları bir yöne doğru alıp başını gitmiyor, çok sık analiz yapmayI da gerektirmiyor. Son 14 ay içerisinde Altın'a uzak duran yatırımcı bir fırsat kaçırmış olmadığı gibi, aynı dönemde alım yapmış olanlar da alternatif getiriden vazgeçmiş olma durumu hariç, herhangi bir kayba uğramamış durumdalar. Kısaca, Altın, ne yakın duranın ne uzak duranın canını sıkıyor!

Aslında, Altın tipik bir konsolidasyon-tasfiye sürecinden geçiyor. İleride, alındığından daha düşüğünden elden çıkartmamak veya çok yüksekten almak zorunda kalmamak için bu sürecin dikkatle ve tutarlı bir metodolojiye göre takip edilmesi gerekiyor. Kendi metodolojimde trend, teknik ve Elliott analizi ile birlikte risk algısı ve bulunduğu piyasa içindeki durumu açılarından değerlendirme yapıyorum. Bu unsurlara kısaca göz atmakta fayda var.

Elliott analizi ne diyor?


1970'lerde başlayan Altın boğa piyasası üç dalgalık bir yükselişle tamamlanmıştı. Ardından gelen ve 21 yıl devam ettikten sonra 1999'da sonlanan Ayı Piyasası da üç parçadan oluştu. Bu durumda Altın, 1970'lerden başlayan devasa bir ending diagonal'in cycle III numaralı dalgasını 2011 yılında tamamladıktan sonra, şimdilerde IV numaralı düzeltme dalgasında kulaç atıyor olmalı. Tercih ettiğim sayıma göre, bu düzeltmenin ilk aşamasında olmalıyız (Primary A dalgası) ve bu dalganın tamamlanmasına çok fazla bir zaman ve mesafe kalmamış görünüyor.

Güncel durumda Primary A dalgasının tamamlanması için en az 1180 seviyesinden daha aşağısı olmak üzere, son bir düşüş hareketi, -bunun için de üçgen kalıbın tamamlanması- gerekiyor. Üçgen kalıp (intermediate 4) 10 Temmuz'da sonlanmış da olabilir. Ancak alt dalga sayımlarındaki alternatifler nedeniyle bundan pek emin değiliz. Bu nedenle grafik üzerinde her iki alternatifi de gösterdim. İlk alternatif, bu seviyelerde çok fazla oyalanmadan bir kaç yüz puanlık bir düşüş hedeflerken, ikinci alternatif sayım, 1360-1370 seviyesine doğru son bir hareketten sonra buna izin veriyor.

Trend'de durum ne?


Aşağı trend, 2012-2013 yıllarındaki sert düşüş temposundan oldukça uzakta bir performans sergiliyor. Grafikte iki farklı taralı alan ile bu farkı göstermeye çalıştım. Güncel durumu gösteren taralı alanda yatay görünümlü bir üçgen formasyonu oluşmuş durumda ama yine de azalan tepe seviyeleri düşüş dinamiklerinin hala devam ettiğini gösteriyor. Aşağıdan sabit, yukarıdan baskı altında kalan üçgenin çok mesafesi kalmamış görünüyor ve aynı zamanda mavi (belki kesik kırmızı çizgili) anatrend kanalı da Altın fiyatını başka bir formasyona zorluyor.

Altın ne zaman uzun vadeli yükselişe geçecek?

Yatırım kararlarında kazanca götüren ana düşünce, (çok) düşeni almak, (çok) yükseleni satmaktır. Tüm teknik, yorum ve metodolojiler bu basit ama önemli kuralın uygulanmasına su taşımadığı sürece bir anlam taşımazlar ve böyle olmazsa tüm uğraşlar beyhude zaman kaybına neden olur. Günübirlik veya kısa vadeli değerlendirme bombardımanı arasında bu önemli noktayı ıskalamamak gerekiyor. 1920 zirvesinden itibaren hesaplarsak; 1999 boğa piyasası başlangıcını baz aldığımızda, %45, 2008 düzeltme dibini baz aldığımızda ise %60'a yakın bir düşüş (geri alış) gerçekleşmiş durumda. Bu oranlarda bir gerileme, önemsenmesi gereken bir fiyat hareketidir. Şu an Altın için söylenebilecek tek olumlu yönde ölçülebilir kriter, bana göre budur.

Yukarıda bahsetmiştim; orta-uzun vadeli trend ve teknik görünüm, hala olumsuz. Diğer yandan orta-uzun vadeli bir yükselişin başlama ihtimalinden söz edebilmek için olumsuz olması gereken "algı görünümü" ise tam tersi, oldukça olumlu. Çok az finansalda ve çok az kere, "finansala güven duyulan bir dönem" ile "dip seviyeler" birbirine denk gelmiştir. Burada bahsettiğim, "finansalın trend dönüş zamanı için beklenti içinde olunması gereken olumsuz görünüm" şartı, büyük yükseliş hareketleri ve yeni zirveler içindir. % 10, % 20 gibi yükselişler her durumda gerçekleşebililecek hareketlerdir. Tespiti eksik bırakmayalım; istisna olarak, sessiz sedasız önemli trend dönüşlerinin de gerçekleştiği görülmüştür.

Kısa vadede önemli gördüğüm seviyeler:


Altın, teknik olarak, kısa vadede dalgalı, yatay bir hareket vadediyor. Alt-üst band seviyeleri şu an 1257-1305 olan ve grafikte gösterdiğim trend kanalı içinde hareket devam edebilir .

1311 seviyesi aşağı yönlü TD Lines kırılma seviyesidir ve bu seviye üstünde olası bir kapanışla beraber kısa vadeli olumsuz görünümün sebebi ortadan kalkmış olacağından, 1360-1370 seviyelerine kadar bir yükseliş gündeme gelebilir. Fiyatın 1238 seviyesinin altına sarkması ise, Elliott üçgeninin E dalgasının onayı anlamına geleceğinden, intermediate 5 dalgası hedefi olan 1100'lü seviyelere doğru bir hareketin takibi açısından dikkate alınmalıdır.

Sonuç:

Altın, Orta-uzun vadeli yatırım düşüncesi açısından, dikkate alınması gerekecek kadar düştü. Ancak, bana göre, halihazırda düşüşün sonlandığına dair net teknik emareler, henüz mevcut değil. Daha da önemlisi, olması gerekenin tam tersi; elde etmenin risk algısı, düşük görünüyor.

Benzetmek gerekirse, ortada bir korku filmi var ama ona uygun müzikler henüz eklenmediğinden olacak, film yavan duruyor.

Herkese sağlıklı ve kazançlı günler diliyorum