Altman Z Skoru

Altman Z-Skoru, bir şirketin önümüzdeki iki yıl içinde iflas etme olasılığını tahmin etmede kullanılan bir formüldür. Profesör Edward I. Altman tarafından yayımlanan orijinal makaleye buradan ulaşabilirsiniz.

Z-Skoru formülü şöyledir:

Z = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E

A = İşletme Sermayesi / Toplam Aktifler
B = Dağıtılmamış Kârlar / Toplam Aktifler
C = FVÖK / Toplam Aktifler
D = Özkaynak Piyasa Değeri / Toplam Yükümlülüklerin Defter Değeri
E = Satışlar / Toplam Aktifler

ABD dışı ve finansal kurumlar için, Z’’-Skoru adlı özel bir formül kullanılır.

Z" = 6.56A + 3.26B + 6.72C + 1.05D + 3.25

A = İşletme Sermayesi / Toplam Aktifler
B = Dağıtılmamış Kârlar / Toplam Aktifler
C = Faaliyet Gelirleri / Toplam Aktifler
D = Özkaynak Defter Değeri / Yükümlülüklerin Defter Değeri

Z-Skoru formülü şöyledir:

Z-Score:
  Z > 2.99            |   Güvenli Bölge
  2.99 > Z > 1.81     |   Gri Bölge
  Z < 1.81            |   Sorunlu Bölge

Z"-Score:
  Z > 2.6             |  Güvenli Bölge
  2.6 > Z > 1.1       |  Gri Bölge
  Z < 1.1             |  Sorunlu Bölge