Investing.com -- S&P Global, Exelon Corp. ve yan kuruluşu PECO Energy Inc.’in kredi notunu, şirketlerin finansal ölçütlerini ve 2024 sonunda çeşitli yan kuruluşlarından gelen kredi destekleyici oran davası sonuçlarını inceledikten sonra ’BBB+’dan ’A-’ye yükseltti. Exelon’un teminatsız kıdemli borçlarının not seviyesi de ’BBB’den ’BBB+’ya yükseltilirken, ’A-2’ kısa vadeli ve ticari senet notları teyit edildi.
PECO Energy için de aynı işlemler gerçekleştirildi; ihraççı kredi notu ve PECO’nun imtiyazlı menkul kıymetlerinin not seviyesi sırasıyla ’BBB+’dan ’A-’ye ve ’BBB-’den ’BBB’ye yükseltildi. ’A-2’ kısa vadeli ve ticari senet notları teyit edilirken, PECO’nun birinci derece ipotekli tahvil notu ve kurtarma notu ’A’ ve ’1+’ seviyelerinde değişmeden kaldı.
Hem Exelon hem de PECO için durağan görünüm, Exelon’un iş riski profilinin düşük riskli düzenlenmiş kamu hizmetlerine odaklanmaya devam edeceği ve faaliyetlerden elde edilen fonların (FFO) borca oranının 2028’e kadar tutarlı bir şekilde %13-%14 aralığında olacağı beklentisini yansıtıyor.
Exelon’un not artışı, şirketin sürekli iyileşen finansal performansını takip ediyor. 2024’te, Exelon’un yan kuruluşları Illinois, Maryland, Washington, D.C., Delaware ve Pennsylvania’da kredi destekleyici oran davası kararları aldı ve bu kararlar toplamda geliri yaklaşık 1,6 milyar dolar artıracak. Bu oran kararlarının birçoğu çok yıllı oran planlarını yansıtıyor ve şirketin 2028’e kadar finansal ölçütlerini destekliyor. Bu doğrultuda, Exelon’un konsolide FFO/borç oranının 2028’e kadar tutarlı bir şekilde %13’ün üzerinde olması bekleniyor.
Exelon’un iş riski profili mükemmel olarak değerlendiriliyor ve düşük riskli düzenlenmiş iletim ve dağıtım (T&D) kamu hizmetleri, şirketi iş riski profili aralığının üst sıralarına konumlandırıyor. Exelon’un yan kuruluşlarının düşük riskli düzenlenmiş elektrik T&D ve gaz dağıtım operasyonları, altı eyalet ve D.C. genelinde yaklaşık 10,7 milyon müşteriye hizmet veriyor.
Exelon’un finansal risk profili önemli olarak değerlendiriliyor. 2024’teki çok sayıda oran davası ve düzenleyici sonuçları takiben işletme nakit akışı beklentilerine rağmen, Exelon’un sermaye harcamaları 2028’e kadar yıllık ortalama yaklaşık 9 milyar dolar seviyesinde güçlü kalmaya devam ediyor. Bu durum, aynı dönemde yaklaşık 3,4 milyar dolarlık yıllık isteğe bağlı nakit akışı açıklarına yol açabilir.
PECO’nun bağımsız kredi profili (SACP) ’a’dan ’a-’ye düşürüldü ve bu durum PECO’nun ileriye dönük finansal ölçütlerinde mütevazı bir zayıflama beklentisini yansıtıyor. Finansal performanstaki zayıflama, öncelikle 2022 Enflasyonu Azaltma Yasası’nın bir parçası olan yeni kurumsal alternatif asgari vergiden kaynaklanan daha yüksek nakit vergileri ödemelerini yansıtıyor. PECO’nun sermaye harcamalarının 2026’ya kadar kademeli olarak yaklaşık 1,9 milyar dolara yükselmesi bekleniyor.
Durağan görünüm, Exelon’un konsolide S&P Global Ratings tarafından ayarlanmış FFO/borç oranının, 2024’teki çoklu oran davası kararlarını takiben 2028’e kadar %13’ün üzerinde kalacağı beklentilerini yansıtıyor. PECO üzerindeki durağan görünüm, ana şirket Exelon Corp.’un durağan görünümünü yansıtıyor. Temel senaryo altında, PECO’nun bağımsız FFO/borç oranının %15-%16 olması bekleniyor.
Önümüzdeki iki yıl içinde, düzenleyici riskini yönetme kabiliyeti zayıflarsa veya finansal performansı beklenmedik şekilde kötüleşirse ve S&P Global Ratings tarafından ayarlanmış FFO/borç oranı %13’ün altına düşer ve bu seviyede kalırsa, Exelon’un notları düşürülebilir. Ana şirket Exelon’un notları düşürülürse PECO’nun notları da düşürülebilir.
Önümüzdeki iki yıl içinde, finansal performansı daha fazla kredi destekleyici ve ihtiyatlı sermaye yapısı yönetimi nedeniyle güçlenirse ve S&P Global Ratings tarafından ayarlanmış FFO/borç oranını tutarlı bir şekilde %17 veya üzerinde destekleyen daha yüksek işletme nakit akışları olursa, Exelon’un notları yükseltilebilir. Ana şirket Exelon’un notları yükseltilirse PECO’nun notları da yükseltilebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.