BIST 100’de bugün en çok hangi hisseler kazandırdı?
Investing.com - Morgan Stanley (MS), bu hafta yayımladığı analizinde Türk bankacılık sektörüyle ilgili çarpıcı değerlendirmelere yer verdi. Rapora göre, Türk bankaları yılın zirve seviyelerine göre ortalama %30 oranında değer kaybetti. Bu değer kaybının temel nedeni olarak, Türkiye’de süren sıkı para politikasının bankaların net faiz gelirleri üzerinde oluşturduğu baskı işaret ediliyor.
Analize göre, parasal sıkılaşma politikalarının getirdiği maliyet artışı, özellikle bankaların kârlılık marjlarında daralmaya yol açtı. Mevcut ortamda sektörün fiyatlamasının bu gelişmeler doğrultusunda şekillendiği, yatırımcı duyarlılığının temkinli olduğu bir dönemden geçildiği vurgulanıyor.
Net faiz marjı beklentisi ve para politikası öngörüsü
Morgan Stanley, 2025 yılı için net faiz marjında yıllık bazda 200 ile 350 baz puan arasında artış öngörüyor. Bu beklenti, önceki değerlendirmelerde belirtilen 300-450 baz puanlık artış tahmininin gerisinde kalıyor. Bu durum, marjlardaki toparlanmanın önceden beklenenden daha sınırlı olacağına işaret ediyor.
Analizde ayrıca Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) Haziran ayında faiz indirimlerine başlayabileceği değerlendiriliyor. Bu öngörü, 2026 yılına kadar sürecek bir dezenflasyon dönemi tahmini ile destekleniyor. Bu çerçevede, para politikasında daha gevşek bir duruş beklentisi önümüzdeki dönem için bankacılık sektöründe farklı fiyatlamaları tetikleyebilir.
Türk bankaları için hedef fiyatlar aşağı yönlü güncellendi
Morgan Stanley, takip ettiği dört büyük Türk bankası için hedef fiyatlarını aşağı yönlü revize etti. Buna göre:
- Akbank (AKBNK) için hedef fiyat 76 TL’den 64 TL’ye indirildi.
- Garanti BBVA (GARAN) için 156 TL olan hedef fiyat 145 TL’ye çekildi.
- İş Bankası (ISCTR) için hedef fiyat 14,70 TL’den 13 TL’ye düşürüldü.
- Yapı Kredi (YKBNK) için ise hedef fiyat 36 TL’den 32 TL’ye revize edildi.
Garanti BBVA özelinde hedef fiyat düşüşü olmakla birlikte, hisseye ilişkin yatırım tavsiyesi “eşit ağırlık” seviyesinden “ağırlığını artır” seviyesine yükseltildi. Bu değişiklik, bankanın daha güçlü sermaye yapısı ve defansif risk profili nedeniyle göreceli olarak daha olumlu değerlendirildiğini gösteriyor.
Morgan Stanley’in sunduğu bu analiz, mevcut ekonomik ortamda Türk bankalarının performansı konusunda yatırımcılar açısından dikkatle izlenmesi gereken unsurlar içeriyor. Kârlılığı etkileyen faktörler, faiz marjındaki hareketler ve hedef fiyat değişiklikleri, önümüzdeki süreçte bankacılık sektörüne yönelik yatırım stratejilerinin yeniden şekillendirilmesine neden olabilir.