Çarşamba günü yayınlanan bir notta Jefferies, biyoteknoloji piyasasındaki yavaşlayan talep nedeniyle yatırımcıların sözleşmeli araştırma kuruluşlarına (CRO'lar) olan maruziyetlerini azaltmaları gerektiğini, özellikle biyoteknoloji ve erken aşama araştırmalara odaklanan kuruluşlara dikkat edilmesi gerektiğini belirtti.
Firma, sektör genelinde artan finansal zorluklar ve bütçe kesintilerini gerekçe göstererek Fortrea (FTRE) ve Medpace Holdings (NASDAQ:MEDP) için tavsiyesini Al'dan Tut'a düşürdü.
Jefferies, hem ilaç hem de biyoteknoloji sektörlerinin bütçeleri azaltmasıyla CRO'ların önemli zorluklarla karşı karşıya olduğunu belirtiyor.
Analistler, "CRO'lar, halka açık ve özel şirketler, özellikle kavram kanıtı öncesi aşamada biyoteknoloji piyasasının yavaşladığına dikkat çekti" ifadesini kullandı.
Gelirinin %80'i küçük biyoteknoloji şirketlerinden gelen Medpace'in özellikle savunmasız olduğu, Fortrea'nın ise erken aşama araştırmalara yoğun maruziyetinin onu daha yavaş aktiviteye karşı daha duyarlı hale getirdiği görülüyor.
Jefferies ayrıca, bütçe kesintileri ve artan şüpheli alacakların CRO'ların çeyrek içi yorumlarını kötüleştirdiğine işaret etti.
Firma, bunun 2022 ve 2023'te başlayan biyoteknoloji finansman yavaşlamasının şimdi daha belirgin bir etkiye sahip olduğunu, yüksek iptal oranlarına ve azalan yeni faaliyetlere yol açtığını gösterdiğini söylüyor.
Fortrea'nın görünümü özellikle zorlu kabul ediliyor, çünkü büyüme stratejisi marj hedeflerine ulaşmak için büyük ölçüde gelir genişlemesine dayanıyor.
Ancak Jefferies, mevcut ortamın şirketin 2025 FAVÖK marjı hedefini karşılamasını zorlaştırdığına inanıyor, çünkü bu yıl daha düşük siparişler gelecek yılki geliri etkileyecek.
2022 ve 2023'teki biyoteknoloji finansman düşüşlerine rağmen gelir artışını sürdürebilen Medpace'in artık iptallerin etkisini hissetmeye başladığını ekliyorlar.
Jefferies, Medpace'in 3. çeyrek için sipariş-faturalama oranının hedef aralığının alt sınırında gerçekleşmesini bekliyor ve bunun 2025 kazançlarını olumsuz etkileyebileceğini öngörüyor.
Jefferies, hem Medpace hem de Fortrea'nın kötüleşen temellerinin rakiplerine göre yüksek değerlemelerle çatışması nedeniyle değerleme baskılarıyla karşı karşıya olduğu sonucuna vardı. Sonuç olarak, firma hisse senetlerinin daha fazla düşüş potansiyeli olabileceğine inanıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.