Investing.com — İşte bu haftanın yapay zeka (AI) alanındaki en büyük analist hamleleri.
InvestingPro aboneleri, piyasayı etkileyen yapay zeka analist yorumlarına her zaman ilk erişenler oluyor. Bugün yükseltin!
Phillip Capital, değerleme endişeleriyle Microsoft (NASDAQ:MSFT) notunu düşürdü
Bu haftanın başında Phillip Capital, beklentileri karşılayan güçlü üçüncü çeyrek sonuçlarına rağmen değerleme endişelerini gerekçe göstererek Microsoft’u Al’dan Biriktir’e düşürdü.
Analistler şöyle yazdı: "3Ç25 gelir/PATMI, 2025 mali yılı (MY25) tam yıl tahminlerimizin %74/%74’ünü karşılayarak beklentilerimize uygun gerçekleşti." Analistler, Azure ve bulut hizmetlerine olan güçlü talebin etkisiyle gelirlerin yıllık %13 arttığına dikkat çekti.
İleriye dönük olarak, Microsoft’un dördüncü çeyrek gelirinin %14 artarak 73,7 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Azure’un yıllık bazda %34,5 artması beklenirken, Office 365 ticari bulut gelirinin %14 artacağı öngörülüyor.
Phillip Capital, MY25 tahminlerini ve DCF bazlı 480 dolar hedef fiyatını değiştirmedi. Microsoft’un "büyük yapay zeka modellerine yönelik artan talepten faydalanmak için iyi konumlandığını" belirtti. Özellikle Azure ve Copilot araçları aracılığıyla bu avantajı kullanabileceğini vurguladı.
Aracı kurum, not düşürmenin operasyonel performanstan ziyade değerlemeye dayandığını belirtti. Analistler ayrıca Microsoft’un tarife endişeleri karşısında gösterdiği dayanıklılığa ve yerleşik kurumsal müşteri tabanına dikkat çekti.
Jefferies: Google hisselerindeki son satış abartılı, değerleme cazip
Google (NASDAQ:GOOGL) sahibi Alphabet’in hisseleri bu hafta başında baskı altına girdi. Çarşamba günü Apple’ın Eddy Cue’su Adalet Bakanlığı’nın antitröst davasında ifade verdi. Cue, Safari’nin arama hacminin Nisan ayında 20 yıldan uzun bir süre sonra ilk kez düştüğünü belirtti.
Cue ayrıca Perplexity, OpenAI ve Anthropic gibi yapay zeka odaklı platformların geleneksel arama motorlarına karşı güvenilir alternatifler olarak ortaya çıkabileceğini öne sürdü. Bu yorumlar, Alphabet’in piyasa değerinde 155 milyar dolarlık bir düşüşe neden oldu.
Tepkiye rağmen, Jefferies analistleri satışı "aşırı tepki" olarak nitelendirdi.
Brent Thill liderliğindeki analistler şöyle yazdı: "GOOGL’un antitröst davasındaki Apple (NASDAQ:AAPL) yöneticisinin yorumlarına %7’lik tepkisinin abartılı olduğuna inanıyoruz." Analistler, Google’ın yapay zeka adaptasyonunun ve çeşitlendirilmiş arama ekosisteminin yeterince takdir edilmediğini savundu.
Rapor, AI Overviews’un hızlı çekiş kazandığına dikkat çekti. Şu anda aylık 1,5 milyar aktif kullanıcıyı aşıyor. Geleneksel aramayla aynı seviyede para kazandırıyor ve büyüme için alan var. Analistler ayrıca Safari’nin arama pazarının sadece bir kısmını oluşturduğunu vurguladı.
Chrome %66 küresel tarayıcı payıyla liderlik ederken, Safari’nin payı %17. iOS ise işletim sistemlerinin sadece %18’ini temsil ediyor.
Google’ın iOS uygulaması büyümeye devam ediyor. Nisan ayında günlük aktif kullanıcılar yıllık %15 arttı. Jefferies, "Bu durum, doğrudan Google’a giderek arama yapan kullanıcıların arttığını gösteriyor" dedi.
Aracı kurum ayrıca Apple’ın açıklamalarının stratejik olabileceğini, Google’ı tekel olmayan bir şirket olarak göstermeye yardımcı olabileceğini öne sürdü: "Google’ın varsayılan arama sağlayıcısı olmak için Apple’a yaptığı önemli ödemeyi göz önüne alırsak, Apple’ın Google’ın aramada rekabete aykırı olmadığı anlatısını destekleyen veri noktalarını vurgulaması mantıklıdır."
Jefferies, Google’ın temel arama işindeki sürekli gücünü vurguladı. Birinci çeyrek geliri yıllık %10 arttı. AI Overviews ve Lens aracılığıyla görsel arama ivme kazanıyor. Google, StatCounter’a göre küresel arama motoru payında hakimiyetini sürdürüyor—genel olarak yaklaşık %90, mobilde %94 ve masaüstünde %79.
Değerleme de cazip görünüyor. Analistlere göre Alphabet, gelecek on iki aylık EV/EBITDA’da 9,7x ile 10 yıllık düşüğüne yakın ve 12x olan tarihsel ortalamasının altında işlem görüyor.
Yapay zeka yatırımlarına geri dönme zamanı, Wells Fargo (NYSE:WFC)’dan Harvey diyor
Bu yıl yapay zeka hisselerindeki geniş geri çekilmenin ardından, Wells Fargo’dan Christopher Harvey, yatırıma geri dönmek için uygun bir an olabileceğine inanıyor. "Yapay Zeka Yatırımına Geri Dönme Zamanı" başlıklı bir notta Harvey, "YTD (yılbaşından bugüne) düşüş, Yapay Zeka Kazma ve Küreklerinde değer ortaya çıkardı" dedi.
Yapay zeka ekosistemini destekleyen altyapı ve hizmet sağlayıcılarına atıfta bulundu.
"Grubun risk/getiri oranı bugün bir yıl öncesine göre çok daha çekici" diye yazdı. Mevcut durumu iletişim hizmetleri hisselerinin 2022’deki toparlanmasıyla karşılaştırdı. Son dalgalanmalara rağmen Harvey, "kalıcı bir yapay zeka yatırım süper döngüsünde kaldığımızı" savundu.
Microsoft ve Meta (NASDAQ:META) gibi şirketlerden gelen sürekli talep gücünü örnek gösterdi.
Harvey, mevcut döngünün geçmiş teknoloji balonlarından farklı olduğunu vurguladı. "Bu babanızın teknoloji döngüsü değil" dedi. Bugünün yapay zeka sermaye harcamalarının spekülatif oyuncular yerine "güçlü bilançolara sahip kârlı şirketler" tarafından yönetildiğini belirtti.
Yapay zeka altyapısı ve uygulamaları arasında "simbiyotik yinelemeli bir döngü" olduğunu vurguladı. Bu döngü stratejik önem ve daha hızlı ürün geliştirme ile destekleniyor.
Yapay zeka bağlantılı şirketler makro baskılara karşı daha dirençli olabilir. Harvey, "Hiper ölçekleyici sermaye harcamalarıyla ilişkili veri merkezi inşaatının çok yıllık teslim süreleri var" diye yazdı. Bu firmaların "potansiyel durgunluğa daha az maruz kaldığını" öne sürdü.
Verimlilik arttıkça, sermaye yatırımının bazı işletme maliyetlerinin yerini alması bekleniyor.
Ticaret endişeleri konusunda Harvey, tarifelerin etkisini küçümsedi. "GPU’lar ve bitmiş sunucular USMCA uyumlu mallardır" dedi. Meksika halihazırda ABD sunucu ithalatının üçte ikisini sağlıyor, genişleme için ek alan var.
Son zirvelerden yaklaşık %29’luk bir düşüşün ardından, birçok yapay zeka hissesi artık "premium büyüme beklentileri" sunarken daha makul değerlemelerde işlem görüyor.
Wells Fargo, trendi yakalamak için Nvidia, Broadcom Inc (NASDAQ:AVGO), Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM), AMD, GE Vernova (NYSE:GEV), Marvell Technology ve Dell Technologies (NYSE:DELL) gibi şirketleri içeren 25 hisselik bir "Yapay Zeka Kazma ve Kürekleri" portföyü oluşturdu.
BofA, çoklu büyüme silindirlerine dayanarak AMD hissesini Al’a yükseltti
Bu arada, Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD) Bank of America tarafından Nötr’den Al’a yükseltildi. Banka, olumlu risk-getiri kurulumunu ve önümüzdeki iki yıl içinde %20’den fazla gelir büyümesi potansiyelini gerekçe gösterdi.
Wall Street devi ayrıca hedef fiyatını 105 dolardan 120 dolara yükseltti. Bu artış, daha yüksek kazanç tahminlerini ve AMD’nin ürün yol haritasına artan güveni yansıtıyor.
Yükseltme, AMD’nin beklenenden daha iyi 1Ç sonuçlarını ve güçlü 2Ç gelir görünümünü takip ediyor. 7,4 milyar dolarlık gelir beklentisi, Çin’den 700 milyon dolarlık bir düşüşe rağmen BofA’nın tahmininin %10 üzerinde.
Analistler, baskının Çin’e yapay zeka ihracat kısıtlamaları ve Nvidia’dan (NASDAQ:NVDA) GPU rekabeti konusundaki "çağrı öncesi endişelerimizi giderdiğini" söyledi.
BofA analistleri, "Risk-getiri oranını çekici buluyoruz ve AMD’yi Al’a yükseltiyoruz" diye yazdı. Beş itici güce işaret ettiler: "1) Çin kaynaklı zorluklara rağmen, 2025 ve 2026 takvim yıllarında %20+ üst satır büyümesi sağlama potansiyeli, 2) INTC’ye karşı PC/sunucu CPU’da sürekli pazar payı kazanımları, 3) Yapay zeka GPU satışları için karşılanabilir/aşılabilir hedefler... 4) 2025’te %22’ye karşı 2027’de %30’a doğru EBIT marjı yükselişi ve 5) 2026 takvim yılı için 18x PE’de cazip değerleme."
BofA, daha iyi ürün karışımından daha güçlü marjlar bekleyerek 2025-2027 kazanç görünümünü %11’e kadar yükseltti. Analistler şimdi AMD’nin PC CPU ortalama satış fiyatının Intel (NASDAQ:INTC)’i aşmasını bekliyor (143 dolara karşı 133 dolar). Bu durum tarihte sadece ikinci kez gerçekleşecek.
PC pazar değeri payının gelecek yıl %24,5’e yükselmesini öngörüyorlar.
GPU’larda, 2025’in ikinci yarısında piyasaya sürülecek AMD’nin MI350 çiplerinin, BofA ekibinin 6,2 milyar dolarlık satış tahminini aşabileceği belirtildi.
Marvell Technology, katalizör eksikliği nedeniyle Cantor tarafından düşürüldü
Aracı kurum Cantor Fitzgerald, bu haftanın başlarında özel silikon işi ve önemli müşterilerin kaybı konusunda artan endişeler nedeniyle Marvell Technology’yi (NASDAQ:MRVL) Ağırlık Ver’den Nötr’e düşürdü.
Firma ayrıca hedef fiyatını 125 dolardan 60 dolara indirdi. 2027’de uzun vadeli kazanç beklentilerini etkileyebilecek potansiyel gelir düşüşleri konusunda uyardı.
Analistler şöyle yazdı: "MRVL hisselerinin Ocak ayında zirve yaptıktan sonra yaşadığı önemli satışın Trainium Gen3 AMZN kaybını yansıttığına inanırken, sektör kontrollerimizden duyduğumuz MSFT Maia Gen3 kaybını yansıttığına inanmıyoruz."
Nota göre, Amazon (NASDAQ:AMZN) bir sonraki nesil Trainium çip tedarikinin bir kısmını Alchip’e kaydırıyor. Microsoft’un ise 2027’den itibaren Griffin kod adlı Gen3 Maia çiplerini Broadcom’a taşıması bekleniyor. Cantor analistleri, "Tüm bunlar, başlangıçta düşündüğümüzden çok daha az yapışkan bir işe işaret ediyor" diye ekledi.
Marvell "2025/26 takvim yıllarında sağlam ila güçlü özel silikon gelir büyümesi" görebilse de, aracı kurum artık kazançların 2027’de yaklaşık 3,00 dolara düşmesini bekliyor. Bu rakam, önceki tahminlerin oldukça altında. Nota göre, "Diğer kazanımlar hakkında daha fazla netlik elde edene kadar MRVL’nin bir çarpan yakalaması zor görünüyor."
Duyguları daha da kötüleştiren bir gelişme olarak Cantor, Marvell’in 10 Haziran’daki Yatırımcı Günü’nü 2026’ya ertelediğini ve bunun yerine özel silikona odaklanan daha sınırlı bir web semineri düzenleyeceğini vurguladı. Analistlere göre bu gecikme, "yakın ve orta vadede potansiyel katalizörlerin az ve seyrek olacağının" işareti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.