Investing.com - Avrupa Merkez Bankası (ECB), gerçekleştirdiği son para politikası toplantısında üç temel politika faizini beklentiler doğrultusunda 25 baz puan indirdi. Bu kararla birlikte banka, Nisan 2024’ten bu yana yedinci kez faiz indirimi gerçekleştirmiş oldu. Karar metninde, küresel ekonomideki belirsizliklere ve artan ticaret gerilimlerine dikkat çekilerek bunların Euro Bölgesi büyümesi üzerindeki potansiyel olumsuz etkileri vurgulandı.
ECB, karar gerekçesinde küresel ölçekte devam eden belirsizliklerin ekonomik görünümü riske soktuğunu belirtti. Ticari gerilimlerin artış eğiliminde olması, önümüzdeki dönemlerde Euro Bölgesi’nde ekonomik aktivitenin bu gelişmelerden olumsuz etkilenme ihtimalini güçlendiriyor. Banka, bu riskleri göz önünde bulundurarak para politikasında gevşeme adımlarını sürdürme kararı aldı.
Piyasalarda faiz indirimi beklentisi hakim hale gelmişti
ECB’nin geçen ay gerçekleştirdiği toplantının ardından, para piyasalarındaki fiyatlamalar, bankanın bir süreliğine faizleri sabit bırakabileceğine işaret ediyordu. Ancak son haftalarda küresel piyasalarda artan tarife belirsizlikleri, bankanın faiz indirimi patikasına devam edeceği yönünde beklentileri güçlendirdi. Bu bağlamda, söz konusu indirimin para piyasaları tarafından önceden büyük ölçüde fiyatlanmış olduğu görülüyor.
Gelecek döneme ilişkin beklentiler de gevşeme politikasının devam edeceği yönünde şekilleniyor. Özellikle Haziran ayında gerçekleştirilecek ECB toplantısında üç temel politika faizinde yeniden 25’er baz puanlık indirim yapılma ihtimali, piyasalar tarafından yaklaşık %67 oranında fiyatlanmaya başladı. Bu oran, piyasanın gevşeme sürecine dair inancını yansıtıyor.
Euro/Dolar paritesinde sınırlı geri çekilme
ECB’nin faiz kararının ardından EUR/USD paritesinde sınırlı bir geri çekilme gözlendi. Geçtiğimiz hafta 1,1470 seviyesini aşarak Şubat 2022’den bu yana en yüksek düzeyini test eden parite, karar sonrası 1,1350’nin üzerinde tutunmayı başardı. Bu geri çekilmenin sınırlı kalması, yatırımcıların karar öncesinde faiz indirimini büyük oranda fiyatlamış olduğunu ortaya koydu.
Öte yandan ABD Fed’in faiz indirimi sürecinde yavaşlama ihtimali ve ECB’nin daha agresif faiz indirimi perspektifi, paritenin önümüzdeki dönemde aşağı yönlü risklerle karşı karşıya kalabilme olasılığına işaret ediyor. Bu durum, euro/dolar dengesinde volatilite ihtimalini artırıyor. Piyasa analistleri, iki merkez bankasının faiz adımlarının parite üzerinde belirleyici olacağını belirtiyor.