TCMB rezervlerinde haftalık artış: Döviz ve altın etkili oldu
Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS)’e göre Micron Technology Inc. (NASDAQ:MU) üç temel trend desteğiyle daha fazla yükseliş görebilir.
Aracı kurum yakın tarihli bir notta, şirketin 25 Haziran’daki kazanç raporundan önce hisse senedi için "eşit ağırlık" derecelendirmesini korurken kısa vadeli iyimserliğini ifade etti.
İlk itici güç, Micron’un yapay zeka pazarlarına artan maruziyetidir. Morgan Stanley, öncelikle yapay zeka sunucularında ve sistemlerinde kullanılan yüksek bant genişlikli hafıza (HBM) ve LPDDR’den elde edilen yapay zeka ile ilgili gelirlerin, 2025 mali yılının sonuna kadar neredeyse iki katına çıkacağını öngörüyor.
Sadece HBM’nin Kasım ayına kadar harmanlanmış fiyatlandırmada %30’luk bir artışa katkıda bulunması bekleniyor.
Aracı kurum, doğrudan yapay zeka gelirinin Şubat ayındaki satışların yaklaşık %14’ünden Kasım ayına kadar yaklaşık %30’a yükseleceğini tahmin ediyor. Morgan Stanley, HBM satışlarının Ağustos çeyreğinde 2 milyar dolara ulaşacağını ve büyümenin dördüncü çeyreğe kadar devam edeceğini modelliyor.
Aracı kurum, HBM’den benzer oranda gelir elde eden SK Hynix’in brüt marjlarının %60’a yaklaştığını belirterek, Micron’un yapay zeka karışımı arttıkça bundan faydalanma potansiyeline sahip olduğunu vurguladı.
İkinci neden, marj baskılarının hafiflemesidir. Mayıs çeyreğinde, Micron’un brüt marjları daha yüksek tüketici karışımı ve NAND düşük kullanımı nedeniyle kısıtlanmıştı.
Kurumsal SSD’lerde iyileşen hacimler ve yükselen fiyatlarla bu baskıların hafiflemesi ve toparlanmayı desteklemesi bekleniyor. Micron’un gelirinin sadece yaklaşık %10’unu oluşturan spot DDR4 fiyatlandırması, yıllık bazda %150 artarak potansiyel olarak kazançları artırabilir.
Micron ayrıca, yakın zamanda düşük kullanım dahil olmak üzere dört puanlık marj genişlemesi öngören Sandisk’e benzer trendlerden faydalanabilir.
Morgan Stanley, Micron’un brüt marjının Mayıs çeyreğindeki %37,0’dan Ağustos çeyreğinde %43,9’a yükseleceğini bekliyor. Bu, sırasıyla %36,4 ve %39,5 olan konsensüs tahminlerinin üzerindedir.
Üçüncüsü, değerleme ucuz kabul edilmese de, tarihsel zirvelerin altında kalmaya devam ediyor. Hisse başına 121,82 dolar seviyesinde, Micron yaklaşık 3x defter değerinde işlem görüyor. Bu, 2023’teki yapay zeka patlaması sırasında ulaşılan yaklaşık 4x’in altında ve önceki döngü zirvelerine paralel.
Morgan Stanley, yapay zeka yükselişi için bir prim içeren, döngü boyunca 7 dolarlık kazancın 14 katı üzerinden hisseyi değerlendiriyor.
Bu, 98 dolarlık bir temel durum fiyat hedefi veriyor. Zirve noktasında, Micron hisse başına yaklaşık 12-13 dolar kazandı ve Morgan Stanley, hisse başı kazancın bir sonraki çeyrekte bu seviyelere yaklaşmasını bekliyor.
Aracı kurumun Ağustos çeyreği için tahmini, 10,32 milyar dolar gelir ve 2,47 dolar hisse başı kazanç içeriyor. Bu, piyasanın 9,89 milyar dolar ve 2,02 dolar tahminlerinin oldukça üzerinde.
Olumlu görüşe rağmen, Morgan Stanley potansiyel envanter birikimi, beklenenden daha zayıf talep ve devam eden sermaye harcaması gereksinimleri dahil risklere dikkat çekti. Ayrıca, Nvidia’nın (NASDAQ:NVDA) Micron’a kıyasla daha iyi serbest nakit akışı getirileri sunabileceğini belirtti.
Bununla birlikte, yapay zeka kaynaklı talep devam ettiği sürece, Morgan Stanley, Micron’un temellerinin iyileşmeye devam etmesi ve yatırımcı ilgisinin yüksek kalması için alan görüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.