Investing.com — Dallas Federal Reserve Bankası Başkanı Lorie K. Logan, Florida’nın Amelia Island kentinde Atlanta Federal Reserve Bankası tarafından düzenlenen 2025 Finansal Piyasalar Konferansı’nda konuştu. Konuşmasının ana teması, ABD merkez bankasının piyasa stresi dönemlerinde para piyasası faiz oranlarının yükselmesini önleyen mekanizmaları güçlendirmesi gerektiğiydi.
Logan, Hazine ve para piyasalarının finansal sistemdeki kritik rolünü vurguladı. Bu piyasalar ABD hükümetini finanse ediyor, küresel yatırımcılara güvenli ve likit varlıklar sağlıyor ve gecelik risksiz faiz oranlarını belirliyor. Ayrıca, bu piyasaların birbiriyle bağlantılı doğasına dikkat çekti. Özellikle Hazine menkul kıymetlerinin finanse edildiği repo piyasasını örnek gösterdi.
Sağlamlıklarına rağmen, Logan bu piyasalardaki potansiyel zayıflıklara işaret etti. Bunlar arasında sınırlı aracılık kapasitesi, kaldıraç birikimi ve tutarsız risk yönetimi yer alıyor. Banka bağlantılı aracıların bilanço kapasitesinin, tedavüldeki Hazine menkul kıymetlerinin miktarındaki artışa ayak uyduramadığını vurguladı. Bu durum ekonomik şoklar sırasında piyasa işleyişinde bozulmalara yol açabilir.
Logan, aracılık kapasitesinin dayanıklılığını artırmanın hem bankaları hem de banka dışı finansal kurumları (NBFI’ler) içerebileceğini öne sürdü. NBFI’ler tarafından Hazine aracılığının güçlendirilmesi konusunda ayrıntılı bir tartışma beklediğini ifade etti.
Logan’a göre aşırı kaldıraç, stres dönemlerindeki zorlukları şiddetlendirebilir. Kaldıraçlı pozisyonların hızla çözülebileceğini ve aracılık taleplerini artırabileceğini belirtti. Bununla birlikte, baz işleminin Nisan başında yaşanan piyasa oynaklığını önemli ölçüde artırmadığı için rahatladığını ifade etti.
Risk yönetimi konusunda Logan, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun daha geniş merkezi takas zorunluluğunu, Hazine nakit ve repo piyasalarında risk yönetimini güçlendirmek için önemli bir adım olarak övdü. Daha geniş merkezi takasın daha güçlü, daha tek tip ve dolayısıyla daha dayanıklı risk yönetimi sağlayacağını öne sürdü.
Logan ayrıca dayanıklı fonlama likiditesinin piyasa dayanıklılığındaki rolünü tartıştı. Güçlü bir Federal Reserve para politikası uygulama çerçevesinin önemini vurguladı. Fed’in faiz kontrol çerçevesinin, bol miktarda rezerv ve sabit tavan tesisleri içerdiğini belirtti. Bunlar beklenmedik şoklar sırasında faiz artışlarını önlemede kilit bileşenlerdir.
Logan bu araçları daha da güçlendirmenin birkaç yolunu önerdi. Reeskont penceresinden borçlanmaya operasyonel hazırlığın sürekli iyileştirilmesini teşvik etti. Federal Reserve Bankalarının müşterilerine verimli hizmet verme kapasitesini artırma ihtiyacını vurguladı. Ayrıca, düzenli erken uzlaşma SRF operasyonları ve banka bağlantılı aracıların bilançolarını netleştirmelerine izin vermek için SRF operasyonlarının merkezi takası ile Sabit Repo Tesisi’ni (SRF) geliştirmeyi önerdi.
Sonuç olarak Logan, finansal sistemin istikrarını ve dayanıklılığını sağlamak için piyasa stresi dönemlerinde para piyasası faiz oranlarının yükselmesini önleyen mekanizmaların güçlendirilmesinin önemini vurguladı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.