Investing.com - Yatırımcılar, Trump yönetimi ile Çin arasında cezalandırıcı gümrük tarifelerinin 90 gün süreyle askıya alınmasının ardından ABD Merkez Bankası’ndan (Fed) bu yıl içinde agresif faiz indirimleri beklemekten vazgeçiyor. Piyasalarda, yıl sonuna kadar yalnızca sınırlı bir gevşeme adımı atılacağı beklentisi öne çıkarken, doların değer kazanması ve tahvil getirilerindeki artış da bu tabloyu destekliyor.
Faiz indirimi beklentileri zayıfladı
Trump yönetimi ile Çinli yetkililer arasında varılan 90 günlük gümrük tarifesi ateşkesi, piyasaların Fed’e yönelik beklentilerinde önemli bir değişime neden oldu. Önceki dönemde Haziran ayında faiz indirimi bekleyen yatırımcılar, artık ilk indirimin Eylül ayına kadar gelmeyeceğini öngörüyor.
Piyasalar, yıl sonuna kadar yalnızca 50 baz puanlık sınırlı bir faiz indirimi ihtimalini fiyatlıyor. Bu değişim, ABD ekonomisinde büyüme endişelerinin hafiflemesiyle birlikte, Fed’in daha temkinli bir duruş benimsemesini destekliyor.
Tahvil piyasası ve vadeli işlemler toparlandı
ABD tahvil getirilerindeki yükseliş ve hisse senedi vadeli işlemlerindeki olumlu seyir, yatırımcıların ekonomiye dair endişelerinde azalma olduğunu gösteriyor. Bu da Fed’in kısa vadede faiz indirimine yönelmesi gerekliliğini ortadan kaldıran bir sinyal olarak yorumlanıyor.
Özellikle gösterge faiz oranına bağlı kontratlar, büyümeye yönelik kaygıların azaldığını ve Fed’in politika alanının genişlediğini yansıtıyor. Piyasalar artık, para politikasında aceleci adımların yerine daha dengeli bir yaklaşım bekliyor.
Dolar yükseldi, enflasyon baskısı azaldı
Trump ve Çin arasında sağlanan geçici anlaşma sonrasında dolar değer kazandı. Güçlü dolar, ithalatı ucuzlatarak iç talep kaynaklı fiyat baskılarını sınırlıyor ve böylece enflasyon üzerinde aşağı yönlü bir etki yaratıyor.
Doların yükselmesiyle birlikte, Fed’in faiz indirimine yönelik aciliyet duygusu da azaldı. Çünkü her şeyin eşit kaldığı bir ortamda güçlü dolar, Fed’in enflasyon hedeflerine daha fazla yaklaşmasına yardımcı olabiliyor.
FedWatch verileri değişen beklentilere işaret etti
CME Group’un FedWatch aracı, daha önce Haziran ayında çeyrek puanlık bir faiz indirimi ve yıl içinde toplam üç indirim bekleyen piyasaların, bu tahminlerini Trump–Çin ateşkesi sonrasında revize ettiğini gösteriyor. Artık Haziran indirimi senaryosu zayıflarken, yıl genelinde yalnızca iki indirime dair beklenti kaldı.
ABD ve Çin’in 90 günlük bir süreyle gümrük tarifelerini sabitleme kararları, daha kapsamlı bir anlaşma umudunu da artırdı. Bu gelişme, Fed’in elini rahatlattı ve faiz konusunda “sabırlı” kalabileceği bir manevra alanı sundu.
Citi: "Enflasyon riski azaldı, Fed rahatladı"
Citi analistleri, ABD’nin Çin’den ithal edilen mallara uyguladığı gümrük vergilerinin %145’ten %30’a çekilmesinin, “mal arzında yaşanabilecek kıtlık ve yüksek enflasyon riskini” ciddi ölçüde azalttığını belirtti. Analistler, bu durumun Fed’in politika duruşunu yeniden gözden geçirmesi için uygun bir ortam sunduğuna dikkat çekti.
Fed’in artık daha fazla baskı altında olmadığını vurgulayan Citi, merkez bankasının politika faizini sabit tutma konusunda daha rahat davranabileceğini ifade etti. Bu da faiz indirimi beklentilerinin ertelenmesine zemin hazırladı.