Ocak ayının sonundaki Fed toplantısına dair açıklanan tutanaklar, yönlendirmenin “kademeli artış”tan “sabırlı”ya çevrildiği toplantıda üyeler arasında faiz artırımı konusunda birçok görüş ayrılığı olduğunu ortaya koymaktadır. Kimi üyeler, ekonomideki iyi gidişat devam ettiği sürece faiz artırılabileceğini düşünürken, kimisi bilançonun mümkün mertebe geniş tutulması gerekliliğinden yana bir duruş sergiliyor. Dikkat çeken noktalardan birisi de, Fed’in medyan projeksiyonlarını gösteren merkezi eğilimin bir konsensüse işaret etmediği yönündeki görüşlerdi. Bu aslında, Fed’in politikasının önceden belirlenmiş, otomatik pilotta bir rotada olmadığını da bize anlatıyor. Ve tabii Fed yine veri tabanlı bir duruş sergileyeceğinden ötürü özellikle enflasyon beklentilerine referans olabilecek veriler dikkatle takip edilmeli… Eskiye göre hafifleyen koşullar, Fed’in yıl içinde bir veya iki kez yapması beklenen faiz artış adımlarına dayanak oluşturabilir.
ABD – Çin ticaretinin büyüme görünümü üzerinde önemli bir etkisi söz konusu ve bu yüzden küresel büyümedeki soğuma ABD’nin kendini soyutlayamayacağı bir olay… Çin ve Avrupa Birliği’ndeki yavaşlama, ekonomik büyüme üzerinde aşağı yönlü riskler teşkil ediyor. Bu noktada Fed’in yavaşlamasından çok neden yavaşlayacağı konusuna açıklık getirmesi gerekiyor. Fed, faiz oranlarını artırmadan bilançoyu da mümkün mertebe geniş bir tahvil portföyü seviyesinde tutarak bekleyebilir veya duruma göre ekonomiye yeniden destek olabilir. Şu faktörü anlamak Fed’i çözmek için yeterli olacaktır; Fed faizleri artırmayarak, likiditeyi destekleyerek enflasyonun hedeflerin üzerine gitmesine izin verecek bir duruş mu sergiliyor (ücretler enflasyonu artırsa bu daha güçlü bir argüman olurdu), yoksa dünyayı etkisine alacak bir durgunlaşmaya karşı gardını mı alıyor?
GCM Forex
GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
www.gcmforex.com
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
