Investing.com — Yatırımcıların Avrupa’ya yönelik duyarlılığı, düşen enflasyon, daha düşük faiz oranları ve artan reel gelirler sayesinde önemli ölçüde iyimserleşti.
Ancak Capital Economics’in stratejistleri, bu iyimserliğin kıtanın geleceğini şekillendirecek daha derin, çözülmemiş sorunları gizlediği konusunda uyarıyor. Firma, Pazartesi günü yayınlanan "Avrupa’nın Geleceği" başlıklı raporunda bölgenin karşı karşıya olduğu üç temel soruyu belirliyor.
İlk soru, diğer ülkelerin Almanya’nın daha gevşek mali duruşa geçişini takip edip edemeyeceği. Capital Economics bu konuda şüpheli: "Bunu yapmaya çalışmak, ulusal mali krizleri tetikleyebilir." Firma, özellikle Fransa ve İtalya gibi halihazırda borç sorunları yaşayan üye ülkelerde bu riskin yüksek olduğunu belirtiyor. Sonuç, iç talepte daha geniş bir toparlanma olup olmayacağını etkileyecek.
İkinci olarak, Avrupa yapısal reform testiyle karşı karşıya. Bölgenin yapay zeka ve diğer gelişen teknolojilerdeki geride kalışı giderek daha acil bir sorun haline geliyor. Reformlar olmadan Avrupa "teknolojik sınırın gerisinde kalmaya devam etme riski taşıyor." Çinli firmalardan artan rekabet de baskıyı artırabilir.
Rapor, Draghi Raporu’nun önerilerini kaçırılmış bir fırsat olarak işaret ediyor.
Capital Economics şunu vurguluyor: "Politika tepkisi veya tepkisizliği kritik önem taşıyacak."
Üçüncü soru ise jeopolitik. Avrupa, ABD ve Çin eksenli bloklar arasında artan gerilimler ortasında "üçüncü bir kutup" olarak hareket etmeyi hedefliyor. Ancak ekonomi araştırma firması şöyle diyor: "Avrupa projesi, ABD ve Çin hükümetlerinin olduğu ölçüde güç -sert veya yumuşak- projekte etmek için programlanmamıştır." İç bölünmeler küresel etkisini sınırlamaya devam ediyor.
Avrupa Merkez Bankası’nın genişletilmiş politika araçları sistemik riski azaltmaya yardımcı olsa da, görünüm kırılgan kalmaya devam ediyor. Rapor, "duyarlılıktaki son iyileşmenin tam olarak haklı olmayabileceği" konusunda uyarıyor. Avrupa’nın enerji bağımlılığı ve katı işgücü piyasaları gibi yapısal dezavantajlar nedeniyle ABD büyümesini yakalama olasılığının düşük olduğunu ekliyor.
Rapor ayrıca şunu belirtiyor: "Ve euro, küresel ekonomide doların hakimiyetine anlamlı bir meydan okuma sunmayacak."
Uzun vadede, Avrupa’nın "zengin ancak nispeten yavaş büyüyen bir bölge" olarak kalması bekleniyor. İnovasyonda düşük performans gösterse de seçici yatırım fırsatları sunacak.
Capital Economics, önümüzdeki raporlarda Almanya, mali riskler, Birleşik Krallık-AB ilişkileri ve AB’nin doğuya genişlemesi gibi konuları daha ayrıntılı incelemeyi planlıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.