Investing.com - ABD Fed Başkanı Jerome Powell, yaptığı son açıklamada, önümüzdeki yıllarda mal ve emtia arzında yaşanabilecek ani şokların hem ekonomi hem de merkez bankası açısından önemli bir zorluk teşkil edeceğini belirtti. Powell, bu tür arz şoklarının merkez bankasının para politikası tepkilerini daha karmaşık hale getirebileceğini söyledi.
Powell, uzun vadeli faiz oranlarının 2007-2009 küresel finansal kriz sonrası on yıllık döneme göre belirgin şekilde daha yüksek seyrettiğine dikkat çekti. Bunun en önemli nedenlerinden birinin gelecekte enflasyonun daha oynak seyretme olasılığı olduğunu ifade eden Powell, 2010’lar dönemindeki düşük enflasyon ve faiz düzeylerinin artık geçerli olmayabileceğini vurguladı.
Fed politika faizinde esneklik alanına sahip
Konuşmasında mevcut politika faizlerine de değinen Powell, Fed’in gösterge faiz oranının şu anda %4,25-%4,5 aralığında bulunduğunu hatırlattı. Ekonominin resesyona girmesi durumunda geçmişte yaklaşık 500 baz puanlık faiz indirimi yapıldığını belirterek, şu anki faiz düzeyinin gerektiğinde esneklik sağlayacak bir noktada olduğunu dile getirdi.
Powell, Fed’in para politikası stratejisini, araçlarını ve iletişim yöntemlerini kapsayan beş yıllık bir gözden geçirme süreci içinde olduklarını da açıkladı. 2019 yılında yapılan son gözden geçirme, daha sonra yaşanan yüksek enflasyon ortamına nasıl tepki verileceğini net olarak ortaya koymadığı için eleştirilmişti.
2019 çerçevesi pandemi sonrasına hazır değildi
Powell, bir önceki para politikası çerçevesinin daha çok “yavaş hareket eden küresel dinamikler” tarafından etkilenen bir ekonomik görünüm varsayımı üzerine kurulu olduğunu söyledi. O dönemde Fed’in en büyük kaygısı, faizlerin tekrar sıfır seviyesine dönmesi olmuştu. Ancak 2021 yılındaki enflasyon dalgası, merkez bankasının öngörülerinin ötesinde bir gelişmeydi.
2019 değerlendirmesi kapsamında, Fed’in güçlü bir iş gücü piyasası beklentisine dayanarak faiz artırımı yapmama politikası da benimsenmişti. Merkez bankası, yalnızca istihdamın güçlü olması nedeniyle faizleri artırmayacağını açıklamış ve bu strateji, pandemiden sonraki yüksek enflasyon dönemi öncesinde yürürlükteydi.
Yeni para politikası çerçevesi enflasyon deneyimini yansıtacak
Powell, Fed’in yeni hazırlamakta olduğu çerçevenin özellikle 2021 yılında yaşanan enflasyon sıçramasının yarattığı deneyimleri dikkate alacağını vurguladı. Oluşturulacak yeni politika stratejisinin, çok farklı ekonomik görünümler ve gelişmelere karşı dayanıklı olması amaçlanıyor. Böylece merkez bankası, yalnızca tek bir senaryoya değil, birden fazla senaryoya hazırlıklı şekilde karar alabilecek.
Bu çerçevede, Fed’in gelecek dönemde daha esnek ve tepki verebilir bir yapıda olması planlanıyor. Powell, merkez bankasının gelecekteki gelişmeleri değerlendirirken daha kapsamlı verilerle hareket edeceğini belirtti. Yeni yaklaşımda enflasyon hedeflemesiyle birlikte, iş gücü piyasası da göz önünde bulundurulacak.
İletişim ve tahmin stratejilerinde güncellemeler gündemde
Powell ayrıca Fed’in resmi iletişim kanallarını ve tahmin yapısını da gözden geçirdiğini ifade etti. Gerek karar süreçlerinin gerekse ileriye dönük projeksiyonların kamuoyuna daha şeffaf bir şekilde iletilmesi amaçlanıyor. Bu kapsamdaki çalışmalarda, karmaşık olayların yaşandığı dönemlerde daha sade ve anlaşılır bir iletişim dilinin benimsenmesi hedefleniyor.
Özellikle faiz oranlarına yönelik bireysel tahminleri yansıtan "nokta grafiği" (dot plot) mekanizmasının geliştirilmesi üzerinde duruluyor. Şu anki sistemde, her Fed yetkilisi kendi faiz beklentisini açıklıyor. Ancak piyasa oyuncuları çoğunlukla ortalama tahmine odaklanıyor. Yeni dönemde bu sistemin daha fazla senaryo içerecek şekilde revize edilmesi gündemde. Bu sayede belirsizlik dönemlerinde kamuoyunun daha kapsamlı bilgiye ulaşması sağlanabilecek.