Çarşamba günü, Vale S.A. (NYSE:VALE) hisseleri Wolfe Research tarafından Outperform'dan Peer Perform'a düşürüldü. Firma, not indirimine gerekçe olarak Çin'in demir cevheri talebine ilişkin artan ihtiyatı ve Brezilya Devlet Başkanı Lula'nın kalan görev süresi boyunca olası hükümet müdahalelerini gösterdi. Buna ek olarak, Vale'nin yönetim kurulunda son dönemde yaşanan ayrılıklar da endişeleri artırdı.
Araştırma şirketi, Vale'nin 2024/2025 tahmini faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi karına (EV/EBITDA) 4x katsayı uygulayarak, önceki 4,5/5x katsayıdan bir düşüşle, Vale için gerçeğe uygun değer aralığını 10-12 $ olarak ayarladı.
Bu yeni değerleme, 2015 Mariana/Samarco baraj çöküşünün uzlaşma maliyetleri ile ilgili devam eden belirsizlik de dahil olmak üzere Vale'nin karşılaştığı zorlukları yansıtmaktadır. Wolfe Research, bu maliyetlerin önceki tahminleri en az 2 milyar dolar aşabileceğini öne sürüyor.
Vale'nin 2025 EV/EBITDA tahmininin yaklaşık 3,5 katı olan mevcut değerlemesi, faaliyetlerine özgü düzenleyici ve ülkeye özgü riskleri zaten hesaba katmaktadır.
Buna karşılık yatırımcılar, daha düşük siyasi risk ve demir cevheri riskine maruz kalmaları nedeniyle Vale'nin Rio Tinto ve BHP gibi emsalleri için sırasıyla 4,5x ve 5,6x katları ile daha yüksek katlar ödemeye isteklidir.
Not indirimi, şirketin performansını etkileyebilecek hem iç hem de dış faktörler karşısında Vale'ye yönelik daha temkinli bir duruşu yansıtıyor. Mariana/Samarco barajının çökmesinin devam eden yasal ve mali yansımaları Vale'nin beklentilerinin değerlendirilmesinde önemli bir faktör olmaya devam ediyor.
Wolfe Research'ün değerlendirmesi, karmaşık bir piyasa ve siyasi faktörler ortamında Vale için daha muhafazakâr bir görünüme işaret etmekte ve yatırımcıların daha az riskli alternatifler arayabileceğini düşündürmektedir.
"Yakın tarihli diğer haberlerde, küresel bir madencilik şirketi olan Vale S.A.'nın hisse senedi notlarında önemli değişiklikler görüldü. UBS, güçlü operasyonel performans ve %10 serbest nakit akışı getirisi potansiyelini gerekçe göstererek Vale'nin hisselerini Nötr'den Al'a yükseltti ve fiyat hedefini 15 dolara çıkardı. Firma ayrıca, Vale'nin hisse senedini etkileyen çevresel, sosyal ve yönetişim endişelerinin hafiflemesinin beklendiğini belirtti.
Öte yandan BMO Capital Markets, Vale için Outperform notunu ve 16,00 $ hisse fiyat hedefini korudu. BMO, pelet üretimindeki düşüşe rağmen Vale'nin ilk çeyrek operasyonel performansındaki güçlü üretim rakamlarının altını çizdi.
Firma ayrıca Vale'nin üç aylık faiz, vergi, amortisman ve itfa payı öncesi kazanç tahminlerini yaklaşık 3,2 milyar dolar olarak revize etti ve 2024'ün ilk çeyreği için %4'lük bir satış açığını yansıttı.
Bunlar şirket içinde meydana gelen son gelişmeler. Hem UBS hem de BMO Capital Markets'ın Vale'nin hissedarlarına önemli getiriler sunma kapasitesine olan güvenlerini ifade ettiklerini ve 2024 ve 2025 yılları için öngörülen getirilerin %7'den fazla olmasının beklendiğini belirtmek gerekir. Yatırımcılar şimdi şirketin finansal sağlığı ve operasyonel verimliliğine ilişkin daha net bir tablo için Vale'nin bu ay sonunda yayınlayacağı ayrıntılı mali raporunu bekliyor."
InvestingPro Insights
Wolfe Research tarafından yapılan son not indirimi ışığında, InvestingPro verileri ve ipuçlarının merceğinden Vale S.A.'ya (NYSE:VALE) daha yakından bakmak yatırımcılara daha geniş bir bakış açısı sağlayabilir. Gerçek zamanlı ölçümlere göre Vale, 49,17 milyar dolarlık güçlü bir Piyasa Değeri ve 6,92'lik cazip bir Fiyat/Kazanç (F/K) Oranına sahip. 2023'ün 1. çeyreği itibariyle son on iki aya göre ayarlandığında bu oran 6,55 ile daha da cazip hale geliyor. Ayrıca, şirketin Brüt Kâr Marjı aynı dönem için %41,35 gibi güçlü bir seviyede bulunuyor.
Vale için iki önemli InvestingPro İpucu, şirketin agresif hisse geri alım stratejisi ve proaktif bir yönetim yaklaşımı ve operasyonel verimliliğe işaret eden etkileyici brüt kar marjlarıdır. Ayrıca Vale, %5,75'lik mevcut Temettü Getirisi ile 24 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürmesiyle tanınıyor ve hissedar getirilerine olan bağlılığının altını çiziyor.
Kapsamlı bir analiz arayan yatırımcılar için, Vale'nin değerlemesi, temettü ve kârlılığına ilişkin içgörüler de dahil olmak üzere 13 ek InvestingPro İpucu mevcuttur. Bunları derinlemesine incelemek için https://www.investing.com/pro/VALE adresini ziyaret edin ve INVTROZEL1A kupon kodunu kullanarak yıllık Pro ve yıllık veya iki yıllık Pro+ aboneliğinde %10'a varan indirim elde edin.
Wolfe Research'ün temkinli duruşu makroekonomik ve siyasi endişelere dayanırken, InvestingPro verileri Vale'nin temellerinin güçlü kaldığını gösteriyor. Bu ek bağlam, yatırımcıların şirketin finansal sağlığı ve pazardaki konumu karşısındaki riskleri tartmasına yardımcı olabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.