Pazartesi günü Citi, XETRA'da MTX:GR ve tezgah üstü piyasada MTUAY koduyla işlem gören MTU Aero Engines AG hisselerini 'Nötr'den 'Sat'a düşürdü. Bununla birlikte, firma hisse senedi için fiyat hedefini önceki 228 €'dan 250 €'ya yükseltti.
Bu karar, indirgenmiş nakit akışı (DCF) analizine ve tahmin döneminin ötesinde iyileştirilmiş nakit dönüşümü beklentisine dayalı kapsamlı bir değerlendirme sonucunda alındı.
Citi'nin değerlendirmesine göre, MTU Aero Engines ticari havacılık hisseleri arasında Covid-19'un etkilerinden tamamen kurtulan ilk şirket. Firmaya göre, MTU'nun 2024'ten 2029'a kadar yaklaşık %8'lik bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) ile daha normalleşmiş bir kar büyümesi yaşaması bekleniyor.
Bu büyüme projeksiyonu, hala toparlanma aşamasında olan ve daha yüksek büyüme oranları görmesi beklenen rakipleriyle tezat oluşturuyor. Motor üreticisi rakiplerin %12-14, Airbus'ın ise yaklaşık %20 büyüme göstermesi öngörülüyor.
Düşürme kararı, Citi'nin MTU Aero Engines'in rakiplerine kıyasla daha düşük bir işletme değeri/faiz ve vergi öncesi kar (EV/EBIT) çarpanına sahip olması gerektiği görüşünü yansıtıyor. Bu, MTU için beklenen daha düşük nakit dönüşüm oranlarından kaynaklanıyor. Firmanın DCF değerlemesi, MTU hissesinin adil değerinin 2024 yılı için öngörülen EV/EBIT'in 15,4 katı olması gerektiğini gösteriyor.
Citi'nin analizi, MTU Aero Engines'in pandemi kaynaklı düşüşten çıkmış olmasına rağmen, piyasanın şirketin toparlanmasını zaten fiyatlamış olduğu sonucuna varıyor. Bu bakış açısı, MTU Aero Engines için daha düşük bir EV/EBIT çarpanıyla sonuçlanırken, firmanın kar büyümesinin normalleşmesi beklenirken rakiplerinin toparlanma sürecinde daha yüksek büyüme oranlarından faydalanmaya devam etmesi öngörülüyor.
InvestingPro Öngörüleri
InvestingPro'dan elde edilen son veriler, Citi'nin MTU Aero Engines AG (MTUAY) analizine ek bağlam sağlayabilecek öngörüler sunuyor. Zorlu bir döneme rağmen, MTUAY yılbaşından bu yana %67,66'lık toplam fiyat getirisi ile dikkat çekici bir dayanıklılık gösterdi. Analistler bu performansı takdir ederek, 4 analist önümüzdeki dönem için kazanç tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Bu durum, şirketin beklentileri aşma yeteneğine olan güveni gösteriyor. Ayrıca şirket, 19 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürerek ve son 3 yıldır temettüsünü artırarak hissedarlarını ödüllendirme geleneğini sürdürüyor.
Şirket 52 haftalık zirvesine yakın bir seviyede, bu zirvenin %99,34'ünde işlem görürken, yatırımcılar MTUAY'nin negatif brüt kar marjlarını ve faaliyet gelirini dikkate almalıdır. Şirketin F/K oranı -204,07 gibi negatif bir değerde, bu da şirketin aşırı değerli olabileceğini veya yatırımcıların yüksek büyüme beklediğini gösteriyor. Bununla birlikte, beklenen satış büyümesi ve bu yıl karlılık öngörüsü, Citi'nin MTU Aero Engines AG için normalleşmiş kar büyümesi tahmini ile uyumlu.
MTUAY'nin performansı ve potansiyeli hakkında daha detaylı bilgi edinmek isteyenler için InvestingPro, şirketin orta düzeydeki borç seviyesi ve risk karşıtı yatırımcılara cazip gelebilecek düşük fiyat oynaklığı analizini de içeren kapsamlı bir dizi ek ipucu sunuyor. MTUAY için mevcut tüm öngörüleri ve daha fazla InvestingPro İpucunu keşfetmek için https://tr.investing.com/pro/MTUAY adresini ziyaret edebilirsiniz.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.