Çarşamba günü, HSBC Novartis hissesini Tut'tan Azalt'a düşürdüğünü açıkladı ve fiyat hedefini önceki 95 CHF'den 82 CHF'ye revize etti. Bu karar, ilaç devinin sadece terapötik odaklı bir şirket olarak ilk yılına geçiş yapmasıyla geldi. HSBC, Novartis'in güvenilir büyüme ve marjlarını kabul etmesine rağmen, şirketin sermaye tahsis stratejisine ilişkin endişeleri vurguladı.
Novartis, sermaye yönetimine yönelik net ve disiplinli yaklaşımıyla tanınmaktadır. Bununla birlikte, HSBC, Novartis'in şu anda gelecekteki büyümeyi teşvik etme açısından yetersiz kullanıldığı görünen büyük bilanço kapasitesiyle bir ikilemle karşı karşıya olduğuna dikkat çekti. Bu durum, Novartis yönetimini sermaye dağıtımı aracı olarak hisse geri alımlarını tercih etmeye yöneltti.
HSBC'den analist, konuyu detaylandırarak, hisse geri alımlarının genellikle şirketler için olumlu bir hamle olarak görülebileceğini, ancak Novartis örneğinde bu stratejinin aşırı muhafazakar olabileceğini belirtti. Bu özellikle, sınırlı varlık ömrü ve önümüzdeki üç yıl içinde birkaç önemli ürün için patent süresi sonu (LOE) ile karakterize edilen terapötik iş kolu göz önüne alındığında önemlidir.
Endişe, Novartis'in muhafazakar sermaye tahsisinin, LOE'lerle ilişkili zorlukları aşma yeteneğini sınırlayabileceğidir. Şirketin mevcut stratejisi, rekabetçi ilaç sektöründeki pazar konumunu sürdürmek için çok önemli olan yeni büyüme fırsatlarına yatırım ihtiyacını yeterince karşılamayabilir.
HSBC'nin revize edilmiş 82 CHF'lik fiyat hedefi, Novartis hissesine yönelik daha temkinli bir bakış açısını yansıtmakta ve yatırımcıların şirketin finansal performansına ilişkin beklentilerini ayarlamaları gerekebileceğini göstermektedir. Azalt derecelendirmesine düşürülmesi, yatırımcıların sunulan analize dayanarak Novartis'teki hisselerini azaltmayı düşünebileceklerini gösteren bir tavsiyedir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.