Cuma günü, JPMorgan analistleri BCE Inc. (BCE:CN) (NYSE: BCE) hisselerinin notunu Nötr’den Düşük Ağırlık’a indirdi ve hedef fiyatı C$35,00’dan C$29,00’a düşürdü. Not indirimi, uzun vadeli tahminlerin düşürülmesi, rakiplere kıyasla değerleme ve temettü kesintisi olasılığının artmasına dayandırıldı. InvestingPro verilerine göre, BCE’nin mevcut piyasa değeri 21,49 milyar dolar olup, 5 üzerinden 2,35’lik Finansal Sağlık Puanı ile göreceli olarak zayıf finansal sağlık metrikleri gösteriyor.
JPMorgan analizlerinde, kararlarını etkileyen çeşitli faktörleri vurguladı. BCE’nin varlık nakde çevirme ve borç azaltmaya odaklanmasının olumlu olduğunu, ancak şirket yönetiminin temettü ve temettü politikasının sürekli gözden geçirildiğini belirttiğini işaret ettiler. Bu durum, özellikle derecelendirme kuruluşlarının baskısından etkilenen Yatırım Yapılabilir notunu korurken sermaye yapısını optimize etme ihtiyacından kaynaklanıyor.
JPMorgan analistleri, ekosistemle karşı karşıya olan rekabetçi, makroekonomik ve düzenleyici baskılar nedeniyle olası bir temettü kesintisi konusunda endişelerini dile getirdiler. Şu anda tahminlerinde modellememiş olsalar da, BCE yönetim kurulunun, özellikle mevcut %11,92’lik yüksek temettü verimini göz önünde bulundurarak, ödeme oranını yeniden değerlendirmesinin mümkün olduğunu belirttiler.
Rapor ayrıca BCE’nin değerlemesini rakipleriyle karşılaştırdı ve BCE’nin 2025 yılı tahminleri için 6,7x EV/EBITDA çarpanı ile önemli bir prim üzerinden işlem gördüğünü belirtti. Bu, sırasıyla 4,9x ve 5,5x çarpanlarına sahip Rogers ve Verizon ile karşılaştırıldı. Mevcut InvestingPro verileri, BCE’nin EV/EBITDA’sının 8,08x olduğunu, 0,62’lik cari oran ve 2,84’lük borç-özkaynak oranı gibi endişe verici metriklere sahip olduğunu gösteriyor.
Sonuç olarak, JPMorgan’ın C$29’lık revize edilmiş hedef fiyatı, BCE’nin tahmini 2026 EV/EBITDA’sında 6,2x çarpanını ima ediyor. Analistler, bir temettü kesintisinin BCE’nin uzun vadeli büyümesi için potansiyel olarak faydalı olabileceğini, ancak açıklanması durumunda hisse değerinde %20’den fazla düşüşe yol açabileceğine inanıyor.
Diğer güncel haberlerde, BCE Inc., BofA Securities tarafından Nötr’den Düşük Performans’a düşürüldü. Bu düşüş, şirketin yüksek kaldıracı ele alma ihtiyacı ve temettülerin sürdürülebilirliği konusundaki endişeler nedeniyle gerçekleşti.
BCE, 2024 yılı üçüncü çeyrek kazanç açıklamasında, konsolide EBITDA’da %2,1 ve serbest nakit akışında %10,3 artış bildirdi. Ancak şirket, beklenenden düşük ürün satışları ve zorlu kablosuz fiyatlandırma ortamı nedeniyle 2024 gelir tahminini aşağı yönlü revize etti.
BofA Securities, BCE’nin yüksek kaldıraç ve temettü ödemesi endişelerini ele almak için net bir strateji sunana kadar risklerin aşağı yönlü olduğunu vurguladı. Firma, BCE için 36,00 dolar olan yeni hedef fiyatını, BCE’nin kaldıracı ve gelecekteki olası temettü kesintisiyle ilişkili algılanan riskleri yansıtan ileri dönük serbest nakit akışının 9,0 katı çarpanına dayandırdı.
Bu son gelişmeler, rekabetçi bir piyasada BCE’nin disiplinli büyüme ve operasyonel verimlilik yaklaşımının önemini vurguluyor. Gelir tahminlerini aşağı yönlü revize etmesine rağmen, şirket operasyonel verimlilik ve modernizasyon konusunda ilerleme kaydediyor ve bunların uzun vadeli büyüme ve istikrara katkıda bulunması bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.