Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar (FAVÖK) Nedir?

Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar (FAVÖK) Nedir?

Faiz, amortisman ve vergi öncesi karın kısaltması olan FAVÖK (EBITDA), bir şirketin faaliyet performansının bir ölçütüdür. (EBITDA = Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization)

Bu hesaplama; sermaye yapısı, temayül ve amortisman gibi nakit dışı öğeler öncesinde bir işletmenin çekirdek faaliyetinin değerlendirilmesinde önemli bir ölçüttür. Eğer bir şirket serbest nakit akışı ya da işletme geliri gibi diğer ölçütlerle değerlendirildiğinde kazançlı görünmüyorsa analistler sorunun şirketin çekirdek faaliyetinin kapsamının dışında olup olmadığını anlamak için FAVÖK'ü kullanır.

FAVÖK Analizi

FAVÖK = İşletme Karı + Amortisman Gideri*

(*Yukarıdaki formülde faiz ve vergi İşletme Karı'ndan çıkarılmıştır.)

Bu öğeleri gelirden çıkarmak analistlerin çekirdek faaliyete odaklanmasını sağlar. Finansmanın elde edilme yöntemine bağlı olarak aynı endüstrideki şirketler çok farklı faiz giderlerine sahip olabilir.

Bir şirketin mali yapısı çekirdek faaliyetinin bir parçası olmadığı için FAVÖK hesaplamasına dahil edilmez. Bu, şirketin çekirdek faaliyetine odaklanmayı daha kolay ve verimli bir hale getirir.

Şirketlerin belli bir bölgede ya da ülkede faaliyet göstermek için ödedikleri vergilerde de büyük farklılıklar olabilir. Vergi giderleri son duruma etki etse de bu masrafları FAVÖK'ten çıkarmak her şirketin karlılığına daha keskin bir şekilde odaklanmayı sağlar.

Amortizasyon Nedir?

Amortizasyon şirket yönetiminin geçmişte verdiği kararların bir fonksiyonudur ve bu yüzden şirketin mevcut faaliyetinin sağlığını değerlendirirken önemli değildir. Şirketin (bina ve araç gibi) maddi duran varlıklarının amortismanı yıpranma ve aşınma sebebiyle kaçınılmazdır ancak bu hesaplamalar kullanılan metodlara göre tutarsızlık gösterebilir. Aynısı patent gibi maddi olmayan duran varlıklar için de geçerlidir.

Investing.com'da FAVÖK Bilgisine Ulaşmak

Investing.com'daki her hisseye ait sayfada bulunan Finansallar sekmesinde şirkete ait detaylı mali verilere ulaşılabilir. Örneğin Alphabet'in (NASDAQ:GOOGL) FAVÖK'ünü hesaplamak için gereken bileşenleri çeyreksel ve yıllık periyodlarda bulabilirsiniz.

FAVÖK'ü dikkatli bir şekilde kullanmalısınız: bazı yatırımcılar işletmenin geri kalanı eğer kötü bir şekilde yapılanmışsa faaliyet zekasının önemli olmadığını inanır. Kum üzerine inşa edilmiş pahalı bir ev benzetmesi yapılabilir; ölümcül bir kusura sahipse değeri düşüktür.