Zayıf Talep Tahminleri Petrol Fiyatlarına Yön Verirken, Virüsün Ekonomik Etkisi Henüz Bilinmiyor

Bu makale 13.02.2020 tarihinde İngilizce olarak yazılmıştır

Koronavirüsün Çin ekonomisini ya da petrol talebini nasıl etkileyeceğini kimse bilmiyor.

Bu belirsizliğin bir sebebi: Sino toplumu açık değil ve resmi veriler büyük oranda, siyasi amaçlar için sunduğu ekonomik verileri manipüle etmesi ile bilinen hükümet tarafından kontrol ediliyor. Bu noktada cahilliğimiz, binden fazla insanın ölümüne yol açan ve on binlerce insanı etkileyerek diğer ülkelere de yayılan virüs salgınının sonuçlarını tahmin edememekten de kaynaklanıyor.

Bununla birlikte 2020’nin ikinci ayını ortalarken, kurumlar bu yıl için petrol talebi tahminlerini revize etmeye başlıyor. Koronavirüse ilişkin soru işaretlerine bakılırsa, bu güncellemeleri yaparken kullanabilecekleri veri ya da kanıtlar belirsiz.

Yine de sadece bu raporlar – güvenilirliğine bakmaksızın – dikkate alınmalı çünkü piyasalara yön veriyor.

BP Petrol Tüketimi Talebini Düşürdü

BP (NYSE:BP), koronavirüsün küresel petrol talebine olan etkisini öngören ilk kurum oldu. 4 Şubat’ta BP’nin CFO’su, koronavirüsten kaynaklı küresel durgunluğun, 2020 yılında küresel petrol tüketimi büyümesini 300-500 bin varil düşürmesini beklediğini söyledi.

Geçen hafta bu öngörü üzerine petrol piyasaları alt üst oldu.

Crude Oil WTI Futures Weekly Chart

Daha Vahim Tahminler mi?

Norveç merkezli bağımsız enerji araştırma firması Rystad Energy, tahminlerini 11 Şubat’ta paylaştı. Aralık ayında Rystad küresel petrol talebinin 1,1 milyon varil artış yaşayacağını tahmin ediyordu. Artık talepteki büyümenin sadece 820.000 varil olacağına inanıyor.

Ancak aynı değerlendirmede Rystad, talep büyümesi tahminini 650 bin varile düşürerek sonuçların çok daha kötü olabileceğini kabul etti.

Yatırımcılar Rystad’ın kullandığı vahim dile aldanmamalı. 2020 yılında talepte 280-450 bin varil düşüş anlamına gelen bu tahmin, gerçekte BP’nin bir önceki haftaki düşüş tahminine oldukça benzer.

Koronavirüsün 2020 yılında talep büyümesinde 300 bin varil düşüşe sebep olacağını tahmin eden Enerji Bilgilendirme Dairesi (EIA), 11 Şubat’ta petrol talebi büyüme tahminlerini revize etti ve artık 1 milyon varil artış öngörüyor. Bu, Rystad’ın düzeltilmiş rakamlarından yine de yüksek.

OPEC Etkisi, Brent Tepkisi

OPEC 12 Şubat’ta koronavirüsün etkisini daha az gören bir öngörü güncellemesi paylaştı. OPEC, 2020 yılında koronavirüsten kaynaklı düşüşün yalnızca 230 bin olacağını tahmin etti. Bu düşüş ile 2020 tahmini 0,99 milyon varile çekilmiş oluyor.

Piyasa OPEC’in bu haftaki daha küçük revizyonuna kıymet vermiş gibiydi ve bu haber üzerine Brent yaklaşık %2 yükseldi. WTI de aynı şekilde %1,5 artış yaşadı.

Brent Oil Weekly Chart

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) revize edilmiş talep tahminini 13 Şubat’ta yayınlamayı planlıyor ve yatırımcılar kuruluşun tahmin ettiği talep bozulması miktarına dayanarak piyasada hareketlilik beklemeli.

Önemli iki nokta var: ilki, değişiklik yapılan bu tahminler yayınlandıkça piyasa şimdi tepki verecek. İkincisi, uzun vadede virüsün petrol talebi üzerindeki gerçek etkisini kimse bilmiyor.

Sözün Özü

Bu öngörüler çok küçük somut verilere dayanan tahminler sadece. Dünya Sağlık Örgütü (WHO) genel müdürü Çarşamba günü yaptığı açıklamada, geçtiğimiz hafta Çin’deki resmi koronavirüs vakalarının stabilize olduğuna işaret eden yeni rakamlara rağmen, salgının “herhangi bir yönde ilerleyebileceğini” itiraf etti.

Diğer bir deyişle WHO Çin’de veya başka bir yerde ne olacağını tahmin edemez. Dolayısıyla BP, Rystad, EIA, OPEC veya IEA bunu nasıl yapabilir ki?

Petrol piyasalarına ve fiyatların gidişatına olan etkisini anlamak isteyen yatırımcılar şunu unutmamalı; revize tahminler piyasaları kısa vadede yönlendiriyor ancak bu durumda uzun vadeli talep tahmininin kehanette bulunması neredeyse imkânsız.

Bu gruplar size en iyi tahminleri sunar ancak geleceğin bir görüntüsü değildir. Hatta Çin’in şeffaf olmayışına bakılırsa, virüsün küresel ekonomiye olan etkisinin gerçek kapsamı, yalnızca geçmişe bakıldığında anlaşılabilir.