Trabzon Liman İşletmeciliği A.Ş. [TLMAN] hisseleri 1 yıl önce 18-19 Ocak 2018 tarihinde halka arz edilmiştir. Deniz Yatırım tarafından yapılan “Fiyat Tespit Raporu” na göre şirketin birim pay değeri 19,34 TL olarak hesaplanmıştır. Bu değer üzerinden uygulanan %19,8 halka arz iskontosu sonrası halka arz birim pay değeri 15,50 TL olarak belirlenmiştir. 2017 Eylül ay finansallarının baz alındığı bu değerleme hesabında 6,9xFAVÖK, 9,9xNETKAR çarpanları kullanılmıştır.
(USD) İndirgenmiş nakit akımı tablosunda %10 faiz oranı esas alınmış ve şirket değerlemesinde bu oran kullanılmıştır. Bu oranın detayında USD risksiz getiri %5,79, risk primi %5 ve beta 0,80 olarak varsayılmıştır.
24 farklı aracı kurum tarafından da bu değerleme sonucu teyit edilmiştir.
6.300.000 adet hisse için 10.329 kişiden 39.619.234 adet hisse talebi gelmiş ve %15,90 oranında talep karşılanabilmiştir. 24 Ocak 2018’de 15,50 baz fiyat ile Borsa İstanbul’da Ana Pazar’da işlem görmeye başlamıştır.
Şirketin ‘Kar Dağıtım Politikası’ na göre 2021 yılına kadar, tamamlanan yılın net karının en az %70’lik kısmını temettü olarak ortaklarına dağıtım yapması prensip olarak ilan edilmiştir. Nitekim 31 Mayıs 2018’de 2017 yılına ait kar rakamından hisse başı (brüt) 1,32838 TL temettü dağıtımı gerçekleştirilmiştir. Toplam dağıtılan kar payı 27.895.980 TL olup, 2017 yılı karı olan 31,8 milyon TL’nin %87,7 oranına tekabül gelmektedir.
Firmanın 2018 yılı 9 aylık kar rakamı 26,5 milyon TL olup, çeyrekler bazında 8 milyon TL operasyonel elde edilen karı 2018 son çeyrekte de uygulaması durumunda 34 milyon TL’nin üzerinde net gelir elde etmesi mümkün gözükmektedir. Öte yandan halka arz sonrasında kasasına giren 55 milyon TL’nin üzerindeki nakdin son çeyrekte finansal anlamda gelir yazacağını göz önünde bulundurduğumuzda, 2018 sonunu 36 milyon TL net kar ile kapatması beklenebilir. Diğer bir deyişle hisse bazında 1.71 TL kar oluşması ve minimum %70 oranında dağıtılması ile 1.20 TL temettü oluşması mümkün gözükmektedir. Hissenin Borsa İstanbul’da son işlem fiyatı 8,90 TL olup, bu fiyat ve muhtemel ödenecek nakit temettü sonrasında %13,5 temettü verimliliği ile dikkat çeken bir performans yakalaması mümkün gözükmektedir. Şirketin temettü oranını geçmiş yıllardaki gibi daha yüksek uygulaması da, şirketin cazibesini arttırabilir.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Hesaplamalarda kullanılan verilerin ve hesaplanan değişkenlerin doğruluğu garanti edilemez. Yapılacak filtremeler sonucu ulaşılacak sonuçlar herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu sonuçlara dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.