Açılış Zili: Küresel Hisseler Yükseldi; Riske Dayalı Bu Yükseliş Çok Mu Erken?

Kilit Olaylar

S&P 500, Dow ve NASDAQ 100'deki küresel hisse ve vadeli işlemler, ABD ve Çinli temsilciler arasındaki ticaret müzakerelerinin bazı olumlu gelişmeler göstermesinin ardından bu sabah yükselişlerini ilerletti.

STOXX Europe 600 üst üste üçüncü gün yükseldi. Yatırımcıların muhtemel bir ABD-Çin ticaret anlaşmasıyla ithalatın artmasını beklemesiyle otomobil üreticileri kazanımların başını çekti.

Erken Asya seansında hisseler son dört aydan fazla bir sürenin en yüksek seviyesine ulaştı; anlaşmadan en büyük kazancı sağlayacak olan Çin'in Shanghai Bileşik Endeksi (%1,84) en iyi getiriyi sağladı. Japonya'nın Nikkei Endeksi ise %1,34'lük yükselişle son sekiz haftanın en yüksek zirvesine ulaşırken, Güney Kore'nin KOSPI Endeksi %0,5 yükseldi.

Küresel Mali Gelişmeler

Dünkü ABD seansında, ticaret müzakerelerine yönelik iyimserlik ve ABD'li meclis üyelerinin yeni bir hükümet kapanışını engellemek için bir anlaşmaya varmasıyla birlikte yatırımcılar üzerlerindeki ölü toprağını silkti.

%1,29 yükselen S&P 500, dört seanslık kayıp ya da önemsiz yükselişin ardından ilk kayda değer yükselişini kaydetti. Bu yükselişle birlikte endeks bu ay ilk günlük kayda değer artışını gösterdi ve 30 Kasım'dan bu yana ilk kez 200 günlük hareket ortalamasının biraz üzerinde kapandı. Fiyat 3 Aralık'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Ticaret alanında bir çözüm en çok ithalata dayalı sektöre kazanç sağlayacağı için Materyaller (%2,24) en iyi performansı gösterdi. Emlak (%-0,69) kayıp yaşayan tek sektördü, ki yakın zamanda para politikasında yavaşlama görünümünün faiz oranlarına hassas olan bu sektörü yükseltmesi gerektiğini düşünürsek bu mantığa aykırı geliyor.

Dow Jones Endüstriyel Ortalama %1,49'luk kazançla çok iyi bir performans gösterdi. Materyaller hisselerine benzer bir şekilde endüstri endeksi de listesindeki çok uluslu firmaların düşecek gümrük vergileri sayesinde daha büyük gelir elde edebileceğinden dolayı ticaret ilişkilerindeki düzelmeden büyük kazanç sağlayabilir.

SPX gibi Dow da ay içindeki en büyük sıçramasını kaydederek 3 Aralık'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Ancak S&P 500'ün tersine 200 günlük hareket ortalamasına uzak kaldı. Buna rağmen geçen hafta 100 günlük hareket ortalaması 200 günlük hareket ortalamasının altına inerek negatif bir ayrılık sağladı.

FAANG hisselerindeki kaydadeğer yükseliş sayesinde NASDAQ Bileşik %1,46'lık sıçrama kaydetti. Çoğunluğunu teknoloji hisselerinin oluşturduğu endeks, Dow'a benzer bir şekilde 3 Aralık'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı ancak 200 günlük hareket ortalamasının altında kaldı.

%1,08'lik kazanç sağlayan Russell 2000 de 3 Aralık'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı ancak başlıca ABD endeksleri arasında 200 günlük hareket ortalamasının en uzağında kalan endeks oldu.

Emtia piyasasında ise Suudi Arabistan'ın üretim kesintisini artırma sözü vermesiyle birlikte petrol iki haftalık dibin ardından başladığı toparlanmayı sürdürdü.

Döviz piyasasında Dolar Endeksi, Hazine tahvilleri gibi istikrara kavuştu.

Yeni Zelanda Merkez Bankası'nın ılımlı tutumunu biraz azaltmasıyla birlikte Yeni Zelanda Doları yükseldi. USD/NZD çifti şimdi bir Omuz Baş Omuz süreklilik modelini tamamlamaya hazır.

İngiliz Sterlini, Brexit müzakerelerinin AB'den ayrılmak için son tarih olan 29 Mart öncesinde devam etmesiyle birlikte yükseldi. Başbakan Theresa May'in Brexit Başmüzakerecisi Oliver Robbins'in, Brüksel'in anlaşmasız bir Brexit'i onaylamak yerine 50. Madde'yi genişletebileceğini söylediği belirtildi. Bu da İngiliz milletvekillerinin Başbakan May'in yeniden tasarladığı önerisini desteklememesi durumunda ayrılık işlemlerinde uzun bir gecikme yaşanabileceği anlamına geliyor.

10 yıllık Hazine tahvillerindeki düşüşü takip eden Altın ikinci günde de yükseldi ve yükselmeye devam edeceğini düşünüyoruz. Ancak altın geç Avrupa sabah seansında doğal seviyelerin biraz altına düştü. Yatırımcılar genel olarak daha savunmacı bir pozisyona mı geçiyor?

Yatırımcıları geçen yılın dördüncü çeyreği boyunca endişelendiren üç kilit sorunun—FED'in yüksek faiz oranlarına ve bilançoyu küçültmeye yönelmesi, ABD-Çin ticaret sorunları ve ABD'deki hükümet kapanışı—bir anda ortadan kaybolması dikkat çekici. Peki gerçekten kayboldular mı?

Piyasanın FED'in "sabırlılık" ve "esneklik" tutumuna neden gereğinden erken tepki verdiğini düşündüğümüzü daha önce belirtmiştik, FED'in tutumundaki bu değişim hükümet kapanışı dolayısıyla yeterli veriye sahip olmadığı bir dönemde gerçekleşmişti.

Ticaretteki gelişmeler konusunda piyasa ABD Başkanı Donald Trump'ın yakın zamanda bir anlaşmaya ulaşılırsa gümrük vergileri için Mart'taki son tarih konusunda daha esnek olabileceği yorumuna dayalı olarak hareket etti. Ancak biz "resmileşene kadar iş bitmedi" duruşundan yanayız, aynı zamanda Trump'ın bir anda fikrini değiştirebildiğini ve Twitter'daki agresif tonuyla karşısındaki siyasi denklerini kızdırdığını da unutmamak gerek.

Hükümet kapanışı konusunda, milletvekilleri "prensipte bir anlaşmaya" vardı ve Trump bundan "memnun olmadığını" belirtti—tüm bunlar sınır duvarı meselesine yönelik kesin bir çözümün henüz belirsizliğini koruduğunu gösteriyor.

Özet olarak, bizim görüşümüze göre piyasa çok zayıf temellerin üzerinde hareket ediyor.

Önümüzde Neler Var?

• Çarşamba günü yayınlanacak verilerin ABD tüketici fiyatlarının Aralık'taki %0,1'lik düşüşün ardından Ocak'ta %0,1 arttığını göstermesi bekleniyor.
• Çin Başkan Yardımcısı Liu He'nin Perşembe ve Cuma günkü ticaret görüşmelerinde ABD Ticaret Temsilcisi Robert Lighthizer ve Hazine Bakanı Steven Mnuchin'e katılması bekleniyor.
• İsveç Merkez Bankasının Aralık'ta son yedi yıldır ilk kez yaptığı artırımın ardından faiz oranlarını Perşembe günü %-0,25'te tutması bekleniyor.

Gelir Raporları

Dönemin en önemli gelir raporlarının çoğu yayınlanmış olsa da, bu hafta yayınlanacak bazı raporlar piyasanın geneline önemli etkide bulunabilir:

• Cisco (NASDAQ:CSCO) gelir raporunu bugün piyasa kapanışının ardından yayınlayacak. Hisse başına gelirin geçen yıl aynı çeyrekteki 0,58 Dolar'a kıyasla 0,65 Dolar'a yükselmesi bekleniyor.
• Coca-Cola (NYSE:KO) gelir raporunu Perşembe günü piyasa açılışından önce yayınlayacak. Hisse başına gelirin geçen yıl aynı çeyrekteki 0,49 Dolar'a kıyasla 0,43'te kalması bekleniyor. Beklentilere dayalı olarak analistler markanın uzun vadeli yatırımcılar için sağlam bir temettü hissesi olmaya devam ettiğine inanıyor.
• NVIDIA (NASDAQ:NVDA) gelir raporunu Perşembe günü piyasa kapanışının ardından yayınlayacak. Hisse başına gelirin geçen yıl aynı çeyrekteki 1,57 Dolar'ın çok altında, 0,53 Dolar'da kalması bekleniyor.

Piyasa Hareketleri

Hisseler

• Stoxx Europe 600 %0,3'lük artışla haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.
• S&P 500'deki vadeler %0,3'lük artışla 10 haftadan fazla bir sürenin en yüksek seviyesine ulaştı.
• MSCI Tüm Ülkeler Dünya Endeksi %0,2 yükseldi.
• İngiltere'nin FTSE 100 Endeksi %0,4 yükseldi.
• MSCI Yükselen Piyasa Endeksi %0,4 yükseldi.

Dövizler

• Dolar Endeksi %0,1'den daha az bir artış gösterdi.
• Euro %0,1'lik düşüşle 1,1316 Dolar'a geriledi. İngiliz Sterlini %0,1'lik artışla 1,2902 Dolar'a yükseldi.
• Japon Yeni %0,2'lik düşüşle yaklaşık 7 haftanın en düşük seviyesi olan Dolar başına 110,70'e geriledi.

Tahviller

• 10 Yıllık Hazine tahvil geliri bir baz puandan daha az bir düşüşle %2,69'a geriledi.
• Alman 10 yıllık Hazine tahvil geliri bir baz puanlık düşüşle %0,13'e geriledi.
• İngiliz 10 yıllık Hazine tahvil geliri bir baz puandan daha az bir düşüşle %1,184'e geriledi.
• Japon 10 yıllık Hazine tahvil geliri bir baz puanlık artışla %-0,006'ya yükseldi.

Emtia

• West Texas Intermediate ham petrol %0,7'lik artışla haftanın en yüksek seviyesi olan varil başına 53,46 Dolar'a yükseldi.
• Altın %0,1'lik artışla ons başına 1.311,67 Dolar'a yükseldi.