ABD Intercontinental Exchange (ICE) Bitcoin vadeli işlemleri aracı Bakkt, ICE borsasındaki iki adet fiziksel olarak anlaşmaya varılmış Bitcoin vadeli işlem sözleşmesinin beta testine 22 Temmuz'dan itibaren başlayacak. Bu çaba büyük heyecan yarattı, uzun süre ertelendi ve henüz hala bir son başlangıç tarihi belirlenmedi. Geçen Cuma yayınlanan haberlere göre, şirket aynı zamanda Bakkt Pay adlı ilgili bir dijital varlık cüzdanı geliştiriyor olabilir.
Cboe Global Markets'ın Bitcoin vadeli işlem türevini Mart ayından yürürlükten kaldırmasının ardından kripto piyasaları, piyasa değeri olarak en popüler kripto para olan Bitcoin için yeni bir vadeli işlem aracının başını çektiği yeni Bakkt ürünlerinin getireceği değişime hazır mı?
3447,5 Dolar'a kadar düşen Bitcoin fiyatlarının Ocak ortasından bu yana %213'ten daha fazla yükselerek bu yazının yazıldığı an 10.801 Dolar'a ulaşmış olması düşünüldüğünde, cevap evet olabilir.
Geçmişte ciddi bir düşüş yaşamış olan kripto parayı yeniden canlandırmaya yardımcı olan birçok temel aktivite de var. Çeşitli jeopolitik gerginlikler, yavaşlayan küresel ekonomi ve sosyal medya devi Facebook'un (NASDAQ:FB) Libra adında kendi kripto parasını piyasaya sürmeye hazırlandığına yönelik haberler bile Bitcoin'in yeniden canlanmasına yardımcı oldu denilebilir.
Bitcoin vadeli işlemleri, yatırımcılara BTC sahibi olma gereği duymadan Bitcoin fiyatlarının gelecekte ne yönde ilerleyeceğine yönelik spekülasyonlarda bulunmalarını sağlıyor. Birçok kişiye göre, Chicago Board Options Exchange (Cboe) ve Chicago Mercantile Exchange'in (CME) 2017 sonunda kendi BTC vadeli işlem araçlarını başlatmalarının ardından kripto para piyasası dinamikleri ve demografisinde bir kayma meydana geldi.
OpenLTV CEO'su Kirill Bensonoff:
"Piyasa artık çok daha olgun bir durumda ve fırsat kaçırma korkusu yerine uzun vadeli, stratejik yatırımlarla yönlendiriliyor."
Bensonoff piyasada artık çok daha fazla kurumsal aktörün bulunduğuna dikkat çekiyor ve Fidelity ile Bakkt gibi kurumların kripto piyasası vadeli işlem araçlarının lansmanından önce stoklarını artırıyor olma ihtimalinin mevcut momentuma kısmi olarak yön verdiğine inanıyor.
CME'nin yayınladığı veriler de Bitcoin vadeli işlemlerine yönelik ilginin arttığını gösteriyor. CME 18 Haziran'da şu tweeti yazmıştı:
,
"CME Bitcoin vadeli işlemleri (BTC) kurumsal ilginin giderek arttığını işaret ediyor. BTC için açık ilgi tek bir günde 643 sözleşmelik rekor bir artışa imza atarak 17 Haziran'da tarihin en yüksek seviyesi olan 5.311 sözleşmeye ulaştı (26.555 Bitcoin dengi; ~ 250 milyon Dolar'lık teorik tutar)."
Fiyatların Yükselişi İçin Bir Sıçrama Tahtası Mı?
CME ve Cboe vadeli işlem araçlarını piyasaya sürdüklerinde Bitcoin, tarihinin en yüksek seviyesi olan 20.000 Dolar civarından işlem görüyordu. Bu aynı zamanda ilk dijital para arzlarının (ICO) yükselişte olduğu bir dönemdi. O dönemdeki beklenti de, tüm bu gelişmelerin talebi artırıp yeni yatırımcıların—bireysel ve kurumsal—katılımını sağlamak için daha az riskli bir yol sunarak kripto varlıkların genel kabul görmesinde önemli bir rol oynamasına yönelikti.
Ancak gelişmeler bu şekilde olmadı. 2018 sonunda kripto paralar durgunlaşmış, birçok ilk dijital para arzının itibarı sarsılmış ve kripto kışı gelmişti. Fiyatların yeniden yükselmeye başlaması bir yıldan uzun sürdü. Bakkt'ın beta lansmanı fiyatların daha da yükselmesi için bir sıçrama tahtası görevi görebilir mi? Şu ana bunun cevabını vermek zor.
Üstesinden gelinmesi gereken bazı sorunlar hala mevcut, bunların en önemlilerinden biri de devlet onayı. Bu ayın başında Reuters, Bakkt'ın "dijital varlıkların saklanacağı emanet depolama hizmeti" için regülatörlerden hala onay alması gerektiğini yazdı. Bu en kritik mesele. CME ve Cboe'nin nakitle gerçekleştirilen kripto para vadeli işlem sözleşmelerinin aksine Bakkt'ın sözleşmeleri fiziksel olarak gerçekleştirilecek; yani Bitcoin sözleşme süresinin dolmasının ardından Bakkt deposuna transfer edilecek.
BlockRules Baş Teknoloji Sorumlu David Williams'a göre ise işin iyi yanı, kripto topluluğunun ilk dijital para arzlarının başarısızlığının sebebinin düzgün bir regülasyon eksikliği olduğunun farkına varmış olması.
"BTC vadeli işlemleri, özellikle de ABD'de, CFTC (ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu) onayı gelene kadar bir tutuş modeli içerisinde. Baker platformu gibi ufak teknolojik ilerlemeler gerekli regülatör onayına sahip olmadan piyasada önemli bir etki yaratamayacak."
Bakkt'ın türevinin farkı ne olacak. Gelen haberlere göre, Bakkt CEO'su aracın geliştirilme süreci boyunca ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu'yla (CTFC) "yakından çalıştıklarını" belirtti. Kurumsal yatırımcılar, tacirler ve bireysel yatırımcılar için geliştirilen aracın Temmuz sonunda başlayacak beta testindeki örnek grup, bu tarz katılımcılardan oluşacak.
Testte dünlük ve aylık sözleşmeler sunulacak. Williams'a göre "eski BTC vadeli işlem opsiyonlarına kıyasla Bakkt'ın araçları nakit para yerine Bitcoin üzerinden anlaşma sağlayacak."
"Sonuç olarak Bakkt yatırımcıları işlemlerini Bitcoin piyasasının dışında yapmak yerine, içerisinde yapmış olacak. Bunun aksine Cboe ve CME vadeli işlemleri nakit bazlı işlemlerle hızlı kazanç amacıyla Bitcoin'in spekülatif doğasına karşı oynadı. Bakkt'ın müşterileri ise kripto paraları uzun vadeli yatırımlar olarak gören kurumsal yatırımcılar olacak."