Mayıs ayı toplantısında faizleri olduğu gibi bırakan Fed üyeleri ilk çeyrekte ekonomik aktivitede yaşanan yavaşlamanın geçici olduğunu ifade etmişlerdi. Sonrasında gelen verileri ilk çeyreğe göre toparlanmaya işaret ediyor ancak enflasyonun hedeften uzaklaştığını ve ivme kaybettiğini görüyoruz. Üyelerin açıklamalarına baktığımızda da Haziran ayına yönelik net bir sinyal göremedik. ABD verilerindeki karışık sinyallere dikkat çeken üyelerden bazıları tam istihdama ulaşıldığını düşünürken kimisi istihdam piyasasında toparlanma için henüz alan olduğunu düşünüyor. Burada üyelerin çekindiği birkaç konu var. Rekor düşük seviyedeki işsizlik oranına rağmen ücretlerdeki artışın bir türlü hızlanmaması ve tarım dışı istihdama katılımın halen görece yüksek olması. Fed üyelerinin 2017 tahminlerinin medyanı yıl içerisinde 3 faiz artışı olması yönündeydi. Mart ayında yapılan faiz artışı ile senenin kalanında iki faiz artışı daha bekleniyor. Piyasalar Fed vadeli kontratlarına göre Haziran’da faiz artışını büyük ölçüde fiyatlamış durumda. Aralık ayında yapılan faiz artışından sonra ABD ekonomisi mart ayına kadar fazla bir gelişme göstermemişti ancak mevcut ekonomik koşullar üyelerin faiz artırması için yeterli oldu. Mart ayında faiz artışının yeterince fiyatlanmadığını düşünen Fed Başkanı yellen dahil bir çok üye toplantıya az bir süre kala güçlü sinyaller vermek zorunda kalmıştı. Ancak şu an mevcut iyi durumun korunduğu bir ekonomiden çok önemli göstergelerde bozulmalar görüyoruz. Bu nedenle piyasalar Haziran ayı için yüzde 80’e varan faiz artışı ihtimallerine rağmen Fed tarafından bir onay bekliyor. Bu akşam Mayıs ayış toplantısının tutanaklarında piyasalar Haziran ayı için net sinyaller arayacak. Fed’in yüzde 2’lik hedefinin simetrik olduğuna yönelik gelen vurgular, eğrinin gerisinde kalmaktan endişe ettiğine işaret ese de veriler bu savı destekler nitelikte değil. Fed’in enflasyon göstergesi tercihi çekirdek PCE yıllık bazda yüzde 1.8’den yüzde 1.6’ya geriledi. Tutanaklar, karışık gelen veriler, üyelerin çelişkili açıklamaları düşünüldüğünde bölünmüş bir komite gösterebilir ve piyasaların istediği netliği veremeyebileceğini düşünüyoruz.
Maliye Bakanı Ağbal’dan Açıklamalar
Bugün yurtiçinde Maliye bakanı Naci Ağbal’ın katıldığı Kayıt Dışı Ekonomi İle Mücadele Zirvesi'ndeki açıklamalar takip edildi. Genel olarak vergi, ceza ve kamu alacakları yapılandırması ile alakalı tasarlanan düzenlemelerle alakalı açıklamalarda bulunan Ağbal, vergi dairelerinin ortalama 80 milyar TL’lik ve SGK’dan 40 milyar TL olan alacakların yapılandırıldığını aktardı. Gerçekleştirilen bu yapılandırma ile birlikte 18.2 milyar TL tahsilat yapıldığını ifade etti. Hatırlanacağı üzere geçen sene Ağustos ayında yasa haline gelen "Yeniden Yapılandırma Yasası" ile vadesinde ödenmemiş borçlar için 36 aya varan taksitlerle mevcut borçlar için bir düzenleme yapılmıştı. Nitekim bu düzenleme üzerine de yorumda bulunan Ağbal, düzenlemenin mükelleflere ve vatandaşlara ödeme konusunda kolaylık sağladığını vurguladı.
EURUSD
Avrupa Merkez Bankası Başkanı (ECB) Draghi bugün yaptığı açıklamada enflasyonun baskı altında kalmaya devam ettiğini ifade ederken bölge ekonomisinde toparlanmanın hızlandığını ifade etti. Draghi gevşek para politikasının yarattığı yan etkilerle ilgili eleştirilere ise kredi ile beraber balonlar oluştuğuna yönelik kanıt olmadığını ifade etti. Mevcut politika duruşundan ve yönlendirmelerde (forward guidance) sapmak için ise bir neden olmadığını dile getirdi. ABD tarafında ise odakta Mayıs ayı FOMC toplantısı tutanakları var. Tutanaklarda karışık gelen veriler nedeniyle üyeler arasında önceki toplantılara göre daha büyük bir ayrışma görebiliriz. Bunun yanı sıra bilanço küçültme konusunun toplantıda ele alınıp alınmadığı da önemli olacak. Teknik olarak ise kurda 1.12 direncine yakın fiyatlanan paritede bu seviyenin üstünde kapanışlarda 1.1250-1.1270 seviyeleri hedeflenebilir. Geri çekilmelerde ise 1.1170 seviyesinin altında 1.1130-1.1100 seviyeleri düşüşe destek olabilir.
USDTRY
Yurtiçi gündemi yeniden Rusya ile olan ilişkilerimiz ile meşgul. Son olarak Türkiye Rusya’dan ayçiçek yağı ve buğday ithalatına sınırlama getirdi. Başbakanlar önderliğinde yayınlanan ortak bildirinin ardından ilişkilerin ticari anlamda tam olarak normalleşme görülmemesi dikkat çekiyor. Moody’s’in Çin’in kred notunu düşürmesine aldırmayan BİST100 gün içerisinde yükselişine devam etti. Endekste 97 bin 500 üzerinde hareketlilik bizi 100 bin seviyesine taşıyacak kuvvete sahip gözüküyor. Kurda ise akşam saatlerinde yayınlanacak olan FOMC tutanakları hareketliliği artırabilir. Teknik olarak önemli bir yer olan 3.55’ten gelen tepki alımlarının kısa kalması tedirgin edici düzeyde. Eğer fiyatlama 3.58’in üzerinde kalamazsa düşüş hareketi hızlanabilir. 3.55’in altında ise 3.5300 ve 3.5200 seviyeleri takibimizde olacak. Eğer tutanaklar ile birlikte dolar endeksi toparlanır ve yükseliş 3.58 aşarsa 3.60 radarımıza girecek.
GBPUSD
İngiltere'de enflasyon beklentileri anketlere göre yıllık bazda yüzde 2.5’ten yüzde 2.6’ya yükseldi. Geride bıraktığımız gün açıklanan verilerde bütçe açığının yükselmesinin nedenlerinden biri de perakende satışlardan elde edilen vergi gelirlerinin düşmesiydi. Reel ücretlerdeki daralma ve dolayısıyla tüketici harcamalarındaki bozulmanın etkileri bir çok alanda hissedilmeye başlandı. Yarın açıklanacak il çeyrek büyüme rakamları revizesinde de beklentiler yarı yarıya yavaşlayan büyüme hızının değişmemesi yönünde. Euro Bölgesi büyüme rakamlarındaki toparlanmaya karşın bu ayrışmaya rağmen BoE’den sıkılaştırmaya yönelik bir sinyal de görmedik. Kur tarafında ise yönü bu akşam açıklanacak olan FOMC toplantı tutanakları belirleyebilir. Teknik olarak ise satıcılı seyirde 1.2950-1.2900-1.2860 seviyeleri takibimizde olacak. Toparlanmalarda ise 1.30 direncinin aşılması halinde 1.3030-1.3050 seviyeleri gündeme gelebilir.
BRENT PETROL
Petrol piyasaları yarın Viyana’da gerçekleştirilecek olan OPEC toplantısına odaklandı. Piyasalar genel anlamıyla anlaşmanın 9 ay boyunca uzatılmasını bekliyor. Son olarak büyük üreticilerden de 9 aylık anlaşmayı destekleyeceklerine dair açıklamalar geldi. Arz kesintisinin miktarsal olarak değişip değişmeyeceğine dair ise taraflardan çok net açıklamalar gelmediğini görüyoruz. Geçtiğimiz anlaşmada kesinti miktarı 1.8 milyon varildi. Miktarsal olarak 1.8 milyon varilden fazla bir kesinti yapılması petroldeki yükselişi destekleyebilir. Kesinti miktarının değişmeyerek anlaşmanın 9 ay daha uzatılması ise petrol fiyatlarında büyük bir fiyatlamaya yol açmayacaktır. Yükseliş hareketinin devamında 55.00 – 55.50 bölgesi takibimizde. Geri çekilmelerde ise kısa vadede yakalanan yükseliş trendi fiyatlamayı 53 dolar seviyesinden yukarıya itebilir.
ALTIN
Değerli metalin özellikle son 1 haftadır yön bulmakta zorlandığını gözlemliyoruz. Nitekim dün 1260 bölgesinden güne başlayan ons altının ABD başkanı Trump’ın bütçe planıyla ilgili açıklamalarıyla geri çekildiğini gördük. Trump’ın açıklamış olduğu 4.2 trilyon dolarlık bütçenin dolar kanadını olumlu etkilediğini söyleyebiliriz. Dolar endeksine baktığımızda son 7 ayın en düşük bölgesine gerileyen endeks tekrardan 97.00 hattının üzerine çıkarmayı başardı. Öte yandan bu akşam FOMC tutanaklarını takip edeceğiz. En son 3 mayısta açıklanan faiz kararında herhangi değişikliği gitmeyen FED üyelerinin tutanaklarda nelere vurgu yapacağı merak ediliyor. Piyasalar hiç kuşkusuz bilanço küçültmesi ve Haziran ayı faiz ihtimallerine dair sinyaller arayacaktır. Teknik olarak, değerli metalin yeniden yukarılara tırmanabilmesi için 1260 bölgesinin üzerine çıkması gerektiğini düşünüyoruz. Bunun için ilk engel olarak 1255 direnci karşımıza çıkıyor. Geri çekilme hareketlerinde ise 1250-1246 destekleri takip edilebilir.
