Yazar: Şenay Şerefoğlu
Dün güne yükselişle başlayan USD/TRY kuru, gece Asya seansında 4,9796 seviyesine yükselerek tarihi rekor kırdı. Rekor yükseliş sadece dolar kurunda olmadı, EUR/TRY 5,82 ve CHF/TRY 5,00 ile rekor tazelerken GBP/TRY kuru da 6,60 ile rekor seviyeyi tekrar test etti.
TL varlıklar dün çok sert değer kaybı yaşadı BIST 100 %4 ve Bankacılık Endeksi %9 üzerinde düşüş yaşarken tahvil faizleri de rekor yükselişler gösterdi.
TL neden bu kadar düştü?
Küresel riskler diğer gelişen ülke kurları gibi TL için de tehdit ve dolardaki değerlenme, ticaret savaşları, riskten kaçış gibi nedenler TL’nin değer kaybına neden oluyor. Ancak iç nedenlerin etkisi çok daha fazla.
Cumhurbaşkanı Erdoğan, dünkü konuşmasında dolar kurundaki yükselişi ve faizi düşüreceklerini açıkladı. Bu anlamda Hazine ve Maliye Bakanı Albayrak’ın çabasının başarılı olacağını da belirtti. Bu açıklamalar cari açık ile yükselen kurun günün devamında 4,80 direncini aşmasına neden oldu. Sonrasında Asya seansında ise kur 4,9796 seviyesine yükselerek rekor kırdı. Kurun Asya seansında sert yükselmesinde dair stop loss yani zararı durdurma emirlerinin etkili olduğu belirtiliyor, ancak euro, frank ve sterlin kurlarındaki rekor yükselişler, borsadaki gün içi sert kayıplar bu olasılığın bu denli etkili olması için zayıf görünüyor.
Piyasalarda son aylarda siyasi ya da ekonomik göstergelerdeki risklerin yanında TCMB’nin bağımsızlığına dair endişeler de TL negatif fiyatlamaları artırdı ve özellikle son KHK sonrası faizlerin indirileceği açıklaması ile merkeze dair güven kaybının arttığı görünüyor. TCMB’nin bu ayki PPK toplantısı bu nedenle son derece kritik. 2 önemli olasılıktan bahsetmek isteriz;
1. Olasılık: Eğer kurdaki yükseliş PPK toplantısı öncesinde devam eder ve 5,0 seviyesi üzerine ataklar görülürse TCMB, 23 Mayıs’ta olduğu gibi toplantı öncesinde müdahale edebilir. Bu müdahale aynı zamanda bağımsızlık göstergesi de olduğu için TL’deki kan kaybı durabilir.
2. Olasılık: Merkez bankası PPK toplantısında faiz artırmaz ve sadece sözlü yönlendirme kanalını seçerse devam eden süreç TL için son derece kırılgan ilerleyebilir.
Maliye politikasında sıkılaşma, enflasyonu ve cari açığı azaltmak için alınacak reformalar beklenirken düşük faiz talebinin tekrar gündeme gelmesi TL tarafında rekor düşüşlerin yaşanmasına neden oldu.
USD/TRY kurunda 4,80 direncini kritik buluyorduk ve aşılması durumunda rekor riskinin olabileceğini ön görüyorduk, korkulan oldu ve kur bu gece rekor kırdı. Eğer geri çekilmeler 4,80 altında sınırlı kalırsa kurda tekrar 4,90-4,95 aralığına yükseliş görülebilir. TL pozitif gelişmelerle yaşanacak gerilemede 4,68 ilk yakın destek olarak takip edilebilir.