- FED'in ılımlılığı, ticaret savaşındaki gelişmeler ve iyi gelir raporları ABD hisselerinin güçlü bir Ocak geçirmesini sağladı.
- Getiri eğrisi düzleşti.
- Dolar zirveye ulaşacak gibi.
- Sondaj kulesi sayısındaki hızlı düşüş petrolün dip yapmasına neden oldu.
Dow Jones Endüstriyel Ortalama, S&P 500 ve Russell 2000'in işlem haftasını kazançla kapatmasıyla birlikte ABD hisse piyasaları Cuma gününü çoğunlukla yeşil bölgede bitirdi. Perşembe günü Apple'ın (NASDAQ:AAPL) satış baskısından kurtulma yükselişine geçmesi ve Powell'ın Çarşamba günü FED'in faiz oran artırımları konusunda daha "sabırlı" olacağını belirtmesinin yatırımcıya güven vermesi kazançlara yardımcı oldu.
Yatırımcılar tarım dışı istihdam verilerinin güçlü gelmesi ve ticaret müzakerelerinde yaşanan gelişmeler sayesinde iyimserleşti. Raporlara göre ABD Başkanı Donald Trump, ABD'den Nisan ve Temmuz aylarında teslim edilmesi planlanan 1-2 milyon tonluk soya fasulyesi satın alan Çin ile bir ticaret anlaşmasına varmak konusunda umutlu. Söylentilere göre Çin alımlara devam etme taahhütü verdi. Tüm bu gelişmeler Amazon'un (NASDAQ:AMZN) hayal kırıklığı yaratan kılavuzluğunu dengeledi.
2019'a Pozitif Bir Başlangıç
Yatırımcıların çalkantılı ruh haline dayalı olarak iniş ve çıkışların ardından bu yılın ilk aylık kapanışı 2019'a pozitif bir başlangıç yapmış oldu: Ocak ayı boyunca Aralık'ta yaşanan %9,18'lik kayıp sadece %-2,03'e geriledi. Aynı zamanda Eylül'deki rekor zirveden bu yana 2018'in sonuna kadar yaşanan %13,97'lik gerileme, %7,2'ye küçüldü.
S&P 500 Cuma günü %0,09'luk kazanç sağlarken, petrol fiyatlarını takip eden Enerji hisseleri %1,74 yükseldi. ABD sondaj kulesi sayısındaki keskin düşüşün ardından WTI 19 Kasım'dan bu yana ilk kez 55 Dolar seviyesinin üzerinde kapandı. Amazon'un kötü performansı Lüks Tüketim Ürünleri alt endeksinde düşüşe neden oldu (%-1,46).
Benchmark endeks haftalık bazda %1,57 kazanç sağlarken, haftalık bazda (%0,15) ve son işlem gününde düşük performans gösteren Lüks Tüketim Ürünleri dahil tüm sektörler yeşil bölgedeydi. Enerji hisseleri haftanın en iyi performansını gösterdi (%3,11).
SPX aylık bazda %7,97'lik sıçrama yaparak 1987'den bu yana en güçlü Ocak ayını geçirmiş oldu. Ek olarak, 11 sektörünün tümü aylık bazda yeşil bölgede bitirmeyi başarırken, Kamu Hizmetleri (%3,08) geride kaldı ve Enerji (%13,15) bir kez daha en iyi performansı gösterdi.
Teknik açıdan bir flama modelini tamamlayan SPX hala yükselebilecek alana sahip. Cuma günkü küçük yükseliş kritik 2.700 seviyesinde 100 günlük hareket ortalaması tarafından dirençle karşılaştı.
Cuma günü %0,26 yükselen Dow, haftalık bazda %1,32'lik kazanç sağlamayı başardı. Endeks üst üste altı haftalık yükselişini sürdürürken, Ekim 2017'de sona eren sekiz haftalık yükselişten bu yana en uzun kazanç serisini yaşadı. Dow aynı zamanda son üç yılın en yüksek aylık kazancını elde etti (%7,64). Teknik açıdan, 30 unsurlu endeks 100 ve 200 günlük hareket ortalamalarının üzerine çıkarak kayan bir yıldız oluşturarak 3 Ekim zirvesinden beri devam eden aşağı trend çizgisinin üzerine çıkma denemesinin ardından altında kapandı.
NASDAQ Bileşik; Amazon'un 2018 dördüncü çeyrek sonuçlarının yayınlanmasının ardından yaşadığı düşüşün yarattığı baskı nedeniyle Cuma günü gerileyen tek büyük benchmark oldu. Güçlü dördüncü çeyrek sonuçları yayınlayan ancak öngörülerde hayal kırıklığı yaşatan hisseleri cezalandıran bu yeni ortamda, dünyanın en büyük e-ticaret firması beklenenin altında bir gelecek beklentisi verdi.
Haftalık bazda %1,38 yükselen teknoloji ağırlıklı endeks Dow'a benzer şekilde üst üste altıncı haftada da yükselmeyi başardı. Bu seri de Ekim 2017'de sona eren üst üste sekiz haftalık yükselişten bu yana ilk kez yaşandı. Aylık bazda %9,74'lük toparlanma yaşayan NASDAQ, 2011'den bu yana en iyi performansını gösterdi. Teknik açıdan endeks, 29 Ağustos zirvesinden bu yana devam eden aşağı trend çizgisinin üzerine çıkmanın ardından 18 Ocak'tan beri süren konsolidasyondan kurtuldu. Ancak gün içinde 100 günlük hareket ortalamasının üzerine çıkmanın ardından üst üste ikinci seansta da altında kapandı.
Russell 2000, ticaret müzakerelerine yönelik iyimserliğin artmasına rağmen %0,34'lük yükselişle bir kez daha denklerinden daha iyi performans gösterdi. Bir ticaret anlaşmasının büyümeleri ihracata bağlı olan büyük çok uluslu firmalara fayda sağlarken Russell'da listelenen küçük çaplı firmaları düşürecek olması sebebiyle bu ironi de gözden kaçmıyor. Ancak daha önce de tekrar tekrar belirttiğimiz gibi, küçük çaplı firmalar geçtiğimiz birkaç aydır açıklayamadığımız bir şekilde en iyi performansı gösteriyor.
Haftalık bazda %1,22 kazanç sağlayan benchmark, altı haftalık kazanç serisini sürdürdü. Aynı zamanda aylık bazda %10,82'lik sıçrama yapan Russell, 2016'dan bu yana en iyi aylık performansını gösterdi. Russell'ın teknik grafiği NASDAQ'ınkiyle aynı. Eylül zirvesinden beri süren aşağı trend çizgisinin üstüne çıkmanın ardından 18 Ocak'tan beri süren konsolidasyondan kurtuldu. Diğer endekslerden farklı olarak, uzun gölgelere sahip küçük bir mum oluşturmadı ancak dönüşümü tamamlamak için hala 100 ve 200 günlük hareket ortalamalarının üzerine çıkması gerekiyor.
ABD istihdamındaki büyüme sayesinde yükselişe geçen hazine tahvilleri, Cuma günü 2 yıllık tahvil geliri gibi daha kısa süreli tahvilleri yukarı itti. FED'in sadece birkaç gün önce ek faiz oran artırımlarında ve bilançoyu küçültmede duraklama yapabileceği uyarısı nedeniyle tahvil gelirlerinin düşüşe geçmesinin ardından gelir eğrisini daha da düzleştirdi.
Günün ilerleyen saatlerinde ABD imalat verilerinin güçlü gelmesiyle birlikte Hazine tahvilleri elden çıkarıldı. 10 yıllık Hazine tahvil geliri, istihdam raporu sonrası yaşadığı sıçramaya rağmen aylık en büyük kaybını yaşadı.
FED'in Çarşamba günkü basın toplantısının ardından düşen Dolar; bir omuz baş omuz modelinin potansiyel boyun çizgisi ve önemi geçen yıl Şubat'tan beri devam eden yükselen yukarı çizgi trendi tarafından ortaya konulan 200 günlük hareket ortalamasında destek buldu.
Baker Hughes geçtiğimiz hafta ABD'deki aktif petrol ve doğalgaz sondaj kuleleri sayısında önemli bir düşüş yaşandığını kaydetti. Haftalık rapora göre toplam kule sayısında 14'lük düşüş yaşandı; aktif petrol sondaj kulesi sayısı 15'lik düşüşle 847'ye gerilerken doğalgaz sondaj kulesi sayısı 1 kulelik artışla 198'e ulaştı. Toplam kule sayısında geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 99 kulelik artış yaşanırken, bunların 82'si petrol sondaj kulesi.
Teknik açıdan, Cuma günü %2,73'lük yükseliş gerçekleştiren WTI Kasım sonundan beri süren omuz baş omuz dibinin boyun çizgisinin üstüne çıkmayı başardı.
SPX İçin 1987'den Beri En İyi Ocak
Geçtiğimiz ay S&P 500 1987'den bu yana en iyi Ocak ayı performansını gösterdi. Yatırımcılar için her şey nihayetinde yerine oturmuş oldu: beklenenden güçlü gelir raporları, ABD-Çin görüşmelerinde ilerleme işaretleri, 35 günlük hükümet kapanışının istihdam artışına kayda değer bir etki etmemesiyle birlikte (ancak işsizlik oranını son yedi ayın en yüksek seviyesi olan %4'e çıkardı) güçlü bir istihdam piyasası.
Yine de, maaşlarda küçük bir artış yaşandı ve bu enflasyonda bir sıçramaya sebep olmadan tüketici harcamalarını destekleyebilir, ve son olarak, daha ılımlı görünen bir FED. Hisselerin orta vadeli yukarı trendlere dönmeye hazırlanmasıyla birlikte piyasalar üzerindeki en önemli etkinin faiz oran artırım hızı olduğunu her zaman söylüyor olsak da—geçen haftaki piyasa aktivitesinin de bunu kanıtladığını düşünüyoruz—yine de dikkatli olma uyarısında bulunuyoruz.
Hem ticaret konusunda henüz bir şey kesinleşmiş değil, hem de FED'in esnekliğini ve yeni sabırlı tutumunu politikada bir değişim olarak değerlendiren piyasanın aceleci davrandığını düşünüyoruz. FED Başkanı Jerome Powell yaptığı basın toplantısında FED'in tamamen verilere dayalı olarak hareket ettiğini tekrar tekrar belirtti. Hükümet kapanışı sebebiyle birçok alanda veri eksikliği yaşandığı için, FED bu noktada anlamlı bir değerlendirmede bulunamaz.
Diğer bir deyişle, bir değerlendirme olmadı. Bunun yerine Powell daha önceki basın toplantılarında söylediklerini tekrarladı; ABD ekonomisi iyi durumda ve büyümeye devam edecek gibi görünüyor. Eğer Powell tekrar tekrar FED'in şu an durumu tam olarak değerlendiremeyeceğini söylüyorsa, piyasalar bunun bir politika değişimi olduğunu nasıl yorumlayabiliyor?
Önümüzdeki Hafta
Tüm saatler İstanbul bazlıdır.
Pazartesi
11:30: İngiltere – İnşaat PMI Endeksi (Ocak): 52,8'den 52,6'ya düşmesi bekleniyor.
Salı
05:30: Avustralya – Merkez Bankası Faiz Oranı Kararı: Politikada değişim beklenmiyor.
11:30: İngiltere: – Hizmet PMI Endeksi (Ocak): 51,2'den 51,1'e düşmesi bekleniyor.
17:00: ABD – ISM İmalat Dışı PMI Endeksi (Ocak): Öngörüde 57,6'dan 57,0'a düşüş.
Çarşamba
15:30: – Ticaret Dengesi (Kasım), GSYİH (4. Çeyrek, Öncül): Ticaret açığında 55,5 milyar Dolar'dan 54 milyar Dolar'a küçülme, GSYİH'de çeyrekten çeyreğe %3,4'e kıyasla %2,6'lık büyüme.
15:30: ABD – Perakende Satışlar, Ev Başlangıçları ve İnşaat İzinleri, Dayanıklı Mal Siparişleri (Aralık): Perakende satışlarda aydan aya %0,1'lik yükseliş, dayanıklı mal siparişleri aydan aya %0,8'de sabit.
17:00: Kanada – Ivey PMI Endeksi (Ocak): 59,7'lik bir önceki okumaya kıyasla 60,2'ye yükselmesi bekleniyor.
17:30: ABD – Enerji Bilgi Ajansı Ham Petrol Stokları (1 Şubat ile biten hafta): Stoklarda geçen hafta 919.000 varillik artış yaşandı.
Perşembe
14:00: İngiltere – Merkez Bankası Faiz Oranı Kararı: Politikada değişiklik beklenmiyor ancak Brexit'te bir ilerleme yaşanmaması sebebiyle Para Politikası Komitesi'nin (MPC) İngiltere ekonomisi konusundaki görüşlerini izlemek ilginç olacak.
15:30: ABD – İşsizlik Maaşı Başvuruları (2 Şubat ile biten hafta): Muhtemelen 253 binden 220 bine düştü.
Cuma
09:00: Almanya – Ticaret Dengesi (Aralık): Ticaret fazlasında 19,0 milyar Euro'dan 18,1 milyar Euro'ya küçülme.
15:30: Kanada – İstihdam Verileri (Ocak): Geçen ay yaratılan 9.300 yeni işe kıyasla bu ayki öngörü 6.000'e düştü. İşsizlik oranının %5,6'dan %5,7'ye yükselmesi bekleniyor.