GameStop Çılgınlığı Piyasaların Balon Bölgesinde Olduğuna İşaret Ediyor

GameStop'ın (NYSE:GME) Ocak ayındaki müthiş yükselişi pek çok şekilde yorumlanabilir. Küçük bireysel yatırımcılar ile Wall Street'teki büyük, kurumsal ağır toplar arasında büyük bir savaş ya da sosyal medyada aktif olan proleterlerin finansal elitlere meydan okumasıyla birlikte yatırımcılığın demokratikleşmesi olarak görülebilir.

GME 300 Dakikalık Grafik

Ancak en çok açığa satılan hisseleri kovalayan Reddit yatırımcıları, aynı zamanda salgın döneminde küresel ekonomiyi desteklemek adına tarihin en düşük faiz oranları ve benzeri görülmemiş parasal teşvikle birlikte piyasalarda varlık fiyatlarında bir balona dair de açık bir işaret.

Tabi ki, herhangi bir varlık sınıfında oluşacak bir balonu tahmin etmenin garantili bir yolu yok, ancak bir varlığın değerinin gerçekçi seviyelerin ötesine doğru şişmesi öncesinde ortaya çıkan benzer tehlike işaretleri bulunuyor. Charles Kindleberger, ünlü Cinnet, Panik ve Çöküş kitabında gerekli koşulları sunuyor: kolay para ve insanları yatırım yapmaya yönlendirecek heyecan verici bir hikaye.

Şirketin hisse fiyatını bu ay %1.600 yükselten ve bazı koruma fonlarının açık pozisyonlarını kapamak amacıyla büyük zararlar yaşamasına neden olan GameStop çılgınlığı, harekete dahil olan on binlerce bireysel yatırımcı likiditeye kolay erişim imkanına ve bol zamana sahip olmasaydı yaşanmayacaktı.

Yaşanmaya devam eden GameStop dramasıyla birlikte, piyasaların klasik bir balon bölgesinde olduğu argümanını destekleyen diğer birçok işaret bulunuyor.

Kripto paralardaki çılgın hareketlere ve temiz enerji üreticilerinin hisse fiyatlarındaki sıçramaya bir bakın. Ek olarak, 2020'de %720'nin üzerinde değer kazanan Tesla (NASDAQ:TSLA) hisseleri ve elektrikli otomobil piyasasındaki diğer üreticilerin performansı da unutulmamalı.

Satış Sinyali?

Bu balon benzeri koşulları oluşturan ana faktör, ülkelerin parasal teşvik yoluyla salgın kaynaklı resesyonlarla mücadele çabaları. Bloomberg'e göre hükümetler salgın döneminde sadece mali destek yoluyla yaklaşık 12 trilyon dolar harcadı. Aynı zamanda, FED dünyanın en büyük ekonomisinde kredi maliyetlerini düşük tutmak için her ay 120 milyar dolar değerinde tahvil alımı gerçekleştiriyor.

Bank of Amerika analistleri geçen hafta piyasa aşırılıklarının yılın ilk çeyreğinde bir düzeltmeyi tetikleyebileceği konusunda uyardı ve kendilerine ait Boğa & Ayı İndikatörü bir "satış sinyaline" yaklaştı.

Michael Hartnett liderliğindeki BAC ekibine göre, "D.C.'nin politika balonu Wall Street'in varlık fiyatı balonunu şişiriyor."

"Zengin kalmak isteyenlerin, zengin olmak isteyenler gibi davranmaya başlaması, son aşamalardaki bir spekülatif patlamaya işaret ediyor."

Goldman Sachs analistleri çok yüksek büyüme oranlarına sahip hisselerin "köpüklenmiş" gibi göründüğünü ve özel amaçlı satın alım şirketlerindeki (SPAC) patlamanın ABD hisse piyasasındaki "sürdürülebilir olmayan aşırılık işaretlerinden" biri olduğunu söyledi. Analistlere göre zarardaki hisselerin işlem hacimlerinde son dönemde yaşanan artış da tarihsel olarak uç bir seviyede.

Piyasanın bir balonda, ya da balona yakın bir bölgede olduğunu varsayarsak, uzun vadeli yatırımcılar nasıl bir hazırlık yapmalı?

En makul yollardan biri, GameStop gibi yüksek derecede spekülatif oyunlardan uzak durmak. Bir başka yol ise piyasanın köpüklü bölgelerinden kaçınarak, finans ve bazı endüstriyel hisseler gibi balon bölgesinde olmayan yatırımları değerlendirmek. Büyük çaplı bir temettü fonuna giriş yapmak da muhtemel bir düzeltme öncesinde istikrar sağlamak ve riskleri azaltmak için uygun bir seçenek.

Sonuç

Sosyal medya kaynaklı GameStop çılgınlığının nasıl sonuçlanacağını kestirmek zor. Uzun vadeli yatırımcılar için bu durum volatilitenin önümüzdeki günlerde yükselebileceğine dair bir uyarı işareti ve riski azaltmak için portföylerde makul değişiklikler yapmanın zamanı. Bu da düşük volatiliteli varlıklardaki pozisyonları artırmak, nakit rezervlerini yükseltmek ve portföylere hisse piyasasıyla düşük ya da sıfır korelasyona sahip varlıklar eklemek anlamına geliyor.