FOMC Sonrası ABD Doları Yükselecek mi Düşecek mi?

Bu makale 26.01.2021 tarihinde İngilizce olarak yayınlanmıştır.

BK Asset Management Döviz Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien

Fed Çarşamba günü 2021’in ilk FOMC toplantısını bitiriyor ve ABD varlıklarının performansına göre yatırımcılar, merkez bankasından sürpriz bir hareket beklemiyor. Hisse senetleri ile ABD dolarındaki düşüş, yatırımcıların istikrarlı bir politika istediğinin işaretleri. Bu, ikinci yarıdaki toparlanma için iyimser beklentilerin eşlik ettiği genişlemeci politikaya bağlılığın sürmesi anlamına geliyor. Aralık ayının zor geçtiği sır değil. ABD Nisan ayından beri ilk kez iş kaybı raporladı, tüketici harcamaları art arda üçüncü ayda da geriledi ve işsizlik başvuruları yükseldi. Ülke genelinde yeni virüs vakaları artarak pek çok eyaletin yeniden kısıtlama uygulamasına yol açtı ancak bunların hiçbiri yatırımcıların iyimserliğini yok etmedi. Çünkü devam eden aşı dağıtımı, herkese ikinci yarıda toparlanma olacağı güvenini aşıladı.

Ocak ayı politika toplantısına gelirken ‘ABD doları satılacak mı yoksa alınacak mı’ sorusu iki şeye bağlı: Fed Başkanı Jerome Powell’ın toparlanma beklentisine ve tahvil alımının azaltılması üzerine yorumlarına. Geçtiğimiz ay boyunca bir dizi Fed başkanı, toparlanma yeterince güçlü olursa azaltımın 2021 sonlarında başlayabileceğini ortaya koydu. Powell bu hissiyatı paylaşıyorsa USD/JPY 104,00’ı geçebilir ve EUR/USD 1,21’i kırabilir.

Aralık ayında Powell, durduğu noktaya ilişkin bazı önemli ipuçları sunmuştu. O zaman merkez bankası büyüme beklentilerini yükseltmiş, daha az güvercin olarak görülen bir hamle ile varlık alımlarının vadesini uzatmaktan kaçınmıştı. Powell ayrıca aşılar sayesinde ekonominin 2021’in ikinci yarısında güçlü bir performans gösterebileceğini söylemişti ancak merkez bankası, hedefleri konusunda önemli bir ilerleme olana kadar tahvil alımlarını devam ettirmek zorunda kalacaktır. Azaltım konusunda Powell, merkez bankasının tahvil alımını azaltmadan önce “bol uyarı” vereceğini belirtmişti.

Her geçen gün daha çok Amerikalı aşılanırken hisse senetleri rekor yükseklere yakın ve Başkan Joe Biden daha fazla teşvik sözü veriyor. Vakitsiz azaltım söylemleri toparlanmanın bozulmasına yol açabilir. Bunu daha çok tartışacaklarına şüphe yok ancak yıl yeni başladı ve Powell, teşviki azaltmak için zemin hazırlamadan önce bir iki ay daha bekleyebilir. Tüm bu sebeplerden dolayı ABD doları, Powell’ın pozitif yorumları üzerine yükselse bile Powell azaltım söylemini desteklemediği sürece doların, kaçınılmaz düşüşü sürdürecek olmasından dolayı rallinin bir yüksek satış fırsatı olarak görülebileceğini düşünüyoruz.

Art arda ikinci gün için de Yeni Zelanda doları en iyi performans gösteren döviz oldu. Aralık ayında büyük bir küçülme yaşayan imalatın aksine hizmet sektöründeki daralma, PSI endeksinin 46,7’den 49,2’ye yükselmesi ile azaldı. Kasım ayındaki düşüşün başını hizmet çekti ve şimdi de toparlanmanın başını çekebilir. Bunu diğer aya kadar bilemeyeceğiz ancak şimdilik düşük virüs vakaları, ABD dolarının zayıflığı ve iyi veriler ralliye katkıda bulunuyor. Avustralya ve Kanada dolarları da yükseldi. Bu geceki rapor, TÜFE büyümesinin dördüncü çeyrekte hızlandığını gösterirse AUD/USD ikilisinin artışını sürdürmesi muhtemel.

Beklenenden iyi gelen iş verileri üzerine GBP/USD 2,5 yılın yüksek seviyesinde kapattı. Ülkenin ücretsiz izin programı sayesinde daha az iş kaybı ve güçlü ücret büyümesi var. Yeni virüs vakaları da düşmeye başladı ki bu da ülkenin beklentileri açısından olumlu. Takvimde veri olmaması ile Euro, tüm majörlerin gerisinde kaldı.

Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin