FED’den Faiz Hamlesi
FED Haziran ayı toplantısında faizde piyasaların beklediği gibi 25 baz puanlık artışa gitti. Böylelikle 2017 için toplamda üç faiz artışı öngören FED bunların iki tanesini gerçekleştirmiş oldu. Karar ile birlikte açıklanan projeksiyonlarda enflasyon kanadında aşağı yönlü bir revize gördük. Son dönemde takip ettiğimiz ABD verilerindeki bozulma ve enflasyondaki ivme kaybı komite üyelerinin dikkatini çekmiş durumda. Fakat, üyelerin nokta tahmin tahminlerinde yakın vade için yapılan bir revize yok. Geçtiğimiz günlerde piyasaların faiz artırım sürecinden çok bilanço konusunda daha hassas olduğunu fark etmiştik. Nitekim Haziran ayı toplantısı karar metninde yer bulan bilanço düzenlemesinin varlık alımlarına başlanmadan önceki seviyelerine kadar sürmesi bekleniyor. Varlık alımlarına başlandığı ilk zamanlarda FED’in bilanço büyüklüğünün 922 milyar dolar olduğunu göz önünde bulundurduğumuz zaman pasif ve uzun bir bilanço düzenleme sürecinin bizleri beklediğini söyleyebiliriz.
Yellen’ın açıklamalarını incelediğimiz zaman bilanço küçülmesinin Fed’in para politikasını sınırlamayacağı ifadesi dikkat çekiyor. FED bir yandan faiz artırımı diğer yandan ise bilanço düzenlemesi ile sıkılaştırmaya devam edecek. Enflasyondaki düşüş her ne kadar karar metininde ve açıklamalarda yer bulmuş olsa da Yellen, enflasyondaki bozulmanın tek seferlik fiyat değişimlerinden ileri geldiğini ifade etti. Son dönemdeki petrol fiyatlarındaki düşüş ve Yellen’ın enflasyondaki ivme kaybının geçici olabileceğine dair yorumlarda bulunması FED’in planladığı faiz artırımlarına ara vermeden devam edebileceği görüşünü destekliyor. FED’in bilanço düzenlemesi ve faiz artırımlarını bir arada yürütebileceği düşüncesi önümüzdeki dönem fiyatlamalarına etki edebilir. Eğer komite üyelerinin düşündüğü gibi ilk çeyrek ekonomik görünümündeki yavaşlama geçici olur ve datalar düzelme gösterirse Dolar Endeksi hem güçlenen faiz artırım ihtimalleri hem de daralan bilanço ile yeni bir ralliye başlangıç yapabilir.
EURUSD
Haftalardır gözler FED toplantısı üzerindeydi. Nitekim piyasalar artık faiz artırımın geleceğine kesin gözüyle bakıyordu. Öyle de oldu. 25 baz puanlık faiz artışına giden FED, diğer bir önemli konu olan bilanço düzenlemesine dair açıklamalarda bulundu. Bilanço düzenlemesine yıl içerisinde başlanacağı aktarılırken sürecin uzunca bir vakit alacağı da ayrıntılar arasında kendine yer buldu. Geçtiğimiz gün açıklanan ABD enflasyonu ile sert bir yükseliş yakalayan paritede 1.1200 seviyesi belirleyici olmaya devam ediyor. Yeni günde bu seviyenin üzerinde kalmaya devam etmemiz hareketliliği yeniden 1.1250 direncine taşıyabilir. Geri çekilmelerde ise 1.1200’nin altındaki kapanışlar düşüşü hızlandıracak güce sahip olabilir. 1.1170 ve 1.1150 ise takibimizdeki önemli destekler olarak gözükmekte.
USDTRY
Piyasalar adına ABD cephesinde yaşanan gelişmelerin yoğun bir şekilde fiyatlandığı bir günü geride bıraktık. ABD enflasyonu ile son bir yılın en düşük seviyelerine gerileyen kurda FOMC toplantısı ile birlikte de bu düşüş hareketi ivmesini korundu. Fed’in ilerleyen dönemlere dair çok şahin bir tutum sergilememesi bizim de aralarında bulunduğumuz gelişmekte olan ülke para birimlerini desteklemeye devam edebilir. Fed dışında birçok merkez bankası genişlemeci para politikalarını uyguluyor. Fed’in de sıkılaşmayı dengeli bir şekilde ilerleteceği algısı sermaye akımlarının biraz daha yüksek getiri sunabilen ekonomilere kaymasını sağlayacaktır. Kurda ise teknik olarak 3.4700 desteği takibimizde. 3.50 seviyesinin altında kaldığımız sürece düşüş tehlikesi devam ediyor olacak. Yukarıda ise 3.5150- 3.5200 bölgesi geçilmedikçe yükselişler sınırlı kalabilir.
GBPUSD
Geride bıraktığımız gün Fed 25 baz puanlık faiz artışına giderek son 6 ayda 3. sıkılaştırmayı yapmış oldu. Üyelerin nokta tahminleri ise 2017’nin kalanı için hala bir faiz artışını daha öngörüyor. Karar metninde ekonomik görünümün kabaca dengelendiği ancak enflasyonun takip edileceği belirtiliyor. Son dönemde enflasyonun hedeften uzaklaşması karar metnine de yansımış durumda. Bugün ise İngiltere Merkez Bankası’nın faiz kararını takip edeceğiz. Bu hafta açıklanan veriler enflasyonun beklentilerin üzerinde artış göstermesine karşın ücretlerdeki artışın yavaşlaması BoE’nin işini zorlaştırıyor. BoE’nin hızlı tırmanan enflasyona karşı faiz artışına gitmesi yavaşlayan ekonomik aktivite nedeniyle önemli bir ikileme dönüşüyor. BoE’den yeni bir aksiyon beklenmese de Kristin Forbes dışında üyelerin de faiz artışı yönünde oy kullanması kurda yukarı yönlü baskı yaratabilir. Paritede 1.2800 seviyesi belirleyici olmaya devam ediyor. Son yaşanan sert düşüşün fibo düzeltmesine denk gelen seviye gün içerisinde de önemini korumaya devam edecek. Eğer toparlanma sürerse 1.2850 – 1.2880 bölgesi takibimize girecek. Geri çekilmelerde ise 1.2700 ve 1.2650 desteklerinden tepki alımlarına şahit olabiliriz.
ALTIN
Piyasaların merakla beklediği FED’in faiz kararı açıklandı. 25 baz puanlık bir faiz artırımına giden Fed yetkilileri aynı zamanda enflasyon beklentilerinde aşağı yönlü revizeye gittiler. Öte yandan bilanço konusunun da üyeler tarafından bu toplantıda netleştirildiğini fark ediyoruz. Küçülmenin bu yıl içerisinde başlayacağını ifade eden Başkan Yellen sürecin oldukça yavaş işleyeceğini de sözlerine ekledi. Veri sonrasında değerli metal üzerinde de volatilitenin arttığını gözlemledik. Yellen’ın gerçekleştirdiği basın konferansı ile birlikte 1260 dolara kadar gevşeyen değerli metalde bu seviyeden gelen tepki alımları kırılmayı engelledi. Gün içerisinde 1260 doların üzerinde kalmaya devam edersek toparlanma 1270 dolara doğru ilerleyebilir. Geri çekilmelerde ise 1260 dolar desteği kırılmadıkça düşüş hareketi biraz daha sınırlı kalacağa benziyor.
BRENT PETROL
Geride bıraktığımız günü yatay bir seyir ile geçiren petrol fiyatları ABD’den gelen stok verisi ile günü satıcılı kapattı. Piyasa beklentileri stokların 2.73 milyon varil azalacağı yönündeydi. Beklentilerin altında 1.66 milyon varil azalan stoklara ek olarak dizel ve benzin stoklarında görülen artış sebebiyle petrol fiyatları oldukça sert geriledi. Öte yandan dün açıklanan Uluslararası Enerji Ajansı’nın raporu da piyasadaki olumsuz beklentileri körükledi. Raporda OPEC dışı üretimin hem bu sene hem de gelecek sene ABD kaynaklı olarak yükseleceği ifade edildi. Fiyatların bu kadar düşük seviyelerde seyretmesi gözleri ise OPEC ülkelerine çevirdi. Açıklamalar piyasaları tatmin etmezken, üretim kesintisinin derinleştirilebileceğine yönelik söylemler daha sık gündeme gelecek gibi duruyor. Teknik olarak ise 47.50’nin altına sarkan Brent petrolde 47.00 seviyesi oldukça önemli. Hareketlilik buranın altına sarkarsa 46.50 ve 46.00 seviyeleri gündeme gelebilir. Toparlanmalarda ise 47.50 aşılırsa 48.00-49.00 bandına doğru hareketlenme görebiliriz.
