40% İndirim
💎 WSM, Aralık ayında Yapay Zeka ile seçildiğinden beri %+52,1 yükseldi! Premium hisse seçimlerine ulaşınHemen Erişin

AVRUPA MERKEZ ÖLDÜRÜCÜ HAMLEYİ YAPTI

Yayın Tarihi 06.07.2012 10:49
Güncelleme Tarihi 06.02.2024 15:31
Dün piyasalarda dört Merkez Bankasının (MB) politika faizi ve mevduat faizi konusunda koordineli müdahalelerini izledik. Çin MB politika faizlerini 0.25 puan aşağı çekerken, Avrupa Merkez Bankası (ECB) %1 olan faizleri 0.25 baz puan indirerek 0.75 te bıraktı. En ilginç haberse Danimarka Merkez Bankasından geldi ve bu Merkez Bankası mevduat faizlerini - 0.25’e çekti. Bundan daha tehlikeli olan haber ise yine Avrupa Merkez Bankasından geldi, ECB mevduat faiz oranını % 0’a indirdi! 

Bu gelişmeler pek hayra alamet değil. Gelelim Merkez Bankalarının yaptığı bu hamleleri bir bir yorumlamaya. 

1) Çin MB faizleri sadece 0.25 baz puan indirerek kendisinden beklenen yiğitliği gösterememiş oldu. Dünya'nın ikinci büyük ekonomisinin dünya krizine yapacağı etkinin zayıflığı ve kurtarma mekanizması içerisindeki güçsüzlüğü bir kez daha görülmüş oldu. Çin MB' nın FED olabilmesi için ayrıca on fırın ekmek yemesi gerektiği de anlaşılmış oldu. Ayrıca Çin bu hamleyle küresel talepteki sert yavaşlamaları da resmileştirmiş oldu. 

2) Avrupa Merkez Bankasının politika faizlerini aşağı çekmesine gelirsek; geçersiz bir hamle olduğunu daha önceki faiz indirimlerinin etkisinin sınırlı olduğunu izleyerek anlayabiliriz. Faizler kriz başladığı günden bu güne ortalama 300 baz puan indirildi sonuç alınamadı son gelen 25 baz puanlık indirim mi işlere çözüm olacak? Daha önemlisi bence ECB'nin mevduat faizlerini % 0 a indirmesiydi! Şimdi bu hamle bankacılık literatüründe ne demek oluyor ona bakalım. Şu demek oluyor: KARDEŞİM PARAYI BANA GETİRMEYİN!
ECB Avrupalı bankalara parayı bana getirmeyin ben size veriyorum siz 0.25 faizle tekrar bana getiriyorsunuz. Artık getirmeyin faiz falan yok dedi. Avrupalı bankaları aldıkları paraları halka dağıtması konusunda yönlendirmiş oldu. Bence bu hamle ölümcül hatalı bir hamleydi. Zira Avrupalı bankalar zaten 0’a yakın bir karlılıkla çalışıyorlardı. Ayakta durmalarını ECB ile olan ilişkilerine borçlulardı. ECB yaptığı hamleyle bankalarla aralarında bulunan köprüyü yıktı ve onları kendi adalarında hayatta kalmak zorunda bıraktı. Ancak ECB'nin gözden kaçırdığı önemli bir nokta var ve o da şudur: Avrupa' nın sorunlu ülkelerindeki ( % 80’i sorunlu) bireylerin kredi risk oranı çok yüksek ve kredi kullandırılma seviyesinde değiller! Birçoğu işsiz ve düzenli gelire sahip değiller. Ayrıca gelecek yıllar çok karamsar olduğu için Avrupalı bireyler uzun yıllar kredi alma koşullarına ulaşamıyorlar. 

Size soruyorum hangi banka işsiz bir İspanyol’a yirmi yıllık mortgage kredisi verir ki? Böylece bankalar ellerindeki paraları ne halka ne de ECB ye satabilir hale geldiler. 

ECB böylece ölümcül hamleyi yaptı ve zaten düşük karlılıkla hayatta kalmaya çalışan Avrupalı bankaları fare kapanına sıkıştırdı. 

3) Peki Danimarka neden saçmaladı? 

Şimdi size şöyle bir teklifte bulunsam kabul eder misiniz? 

Bu gün bana 1 milyon tl verin ben size bir yıl sonunda 975 bin tl vereyim? 

Teklif etsem dayak yerim herhalde veya dalga geçtiğimi düşünürsünüz. Çok saçma değil mi? Bence de çok saçma. Danimarka Merkez Bankası saçmaladı çünkü elinden gelen başka bir şey yoktu. Zira reel gelirlerin negatife dönmesi Danimarka’nın kontrolünde olan bir şey değildi. Yıllık büyüme oranı % 0 lara yaklaşan bir ekonomide siz zaten pozitif reel gelirler alamazsınız. Literatürde bu hamlenin karşılığı düşük kurdur. Japonya bazı dönemlerde benzer sorunları yaşamıştır. Gelinen noktada yen dolardan oldukça düşük seviyelerde seyretmektedir. 

Değerli yatırımcılar bu gelişmeler okun çoktan yaydan çıktığını gösterir nitelikte. Uyarması gelişmeleri teknik olarak yorumlaması bizden karar vermesi sizden. 

SON SÖZ: PARA ASLA UYUMAZ!

Sevgiler. Mustafa ÖZTÜRK

Son yorumlar

Uygulamamızı Yükleyin
Risk Açıklaması: Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.
İşbu sözleşmenin aslı İngilizcedir ve İngilizce ve Türkçe versiyonu arasında tutarsızlık olduğunda İngilizce versiyonu dikkate alınacaktır.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Tüm Hakları Saklıdır.