NEW YORK - New York Merkez Bankası'nın Sistem Açık Piyasa Hesabı yöneticisi Roberto Perli, Çarşamba günü Fed'in piyasa likiditesini nasıl izlediğine ve merkez bankasının bilançosunun daraltılmasını yavaşlatma kararının arkasındaki mantığa ilişkin bilgiler verdi. Perli, bu hamlenin birçok belirsizliğin ortasında piyasa stresini azaltmayı amaçladığını vurguladı.
Geçtiğimiz hafta Federal Rezerv, koronavirüs pandemisi nedeniyle 2020 baharında başlayan agresif tahvil alımları sırasında biriken 9 trilyon dolarlık bilançosunu küçültmek için daha kademeli bir yaklaşım açıkladı. Fed, aylık 95 milyar dolara kadar bir çıkışa izin veriyor ve bu da varlıkları 7,5 trilyon dolara düşürdü. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), Başkan Jerome Powell'ın da belirttiği gibi, aylık bilanço küçültme miktarının 40 milyar dolar civarında olmasını öngörerek, Hazine tahvillerinden çıkış sınırını 65 milyar dolardan 25 milyar dolara indirdi.
Merkez bankasının stratejisi, normal para piyasası oynaklığını sürdürmek ve ekonomik faaliyeti etkilemek için birincil aracı olan federal fon oranı üzerinde kontrol sağlamak için finansal sistemden yeterli likiditeyi çekmeyi içeriyor. Fed'in temkinli adımları aynı zamanda Eylül 2019'da bir önceki bilanço küçültme aşamasında yaşanan piyasa rahatsızlıklarının tekrarlanmasını önlemeyi amaçlıyor.
Fed'in bilançosunun nihai büyüklüğü şu anda belirsiz olsa da, bir New York Fed raporu, bankacılık sektörünün rezerv talebine bağlı olarak bilançonun 6 trilyon ila 6,5 trilyon dolar arasına düşebileceğini öne sürdü.
Perli ayrıca, Fed'in piyasa likiditesinin aşırı derecede sıkılaşıp sıkılaşmadığını belirlemek için gözlemlediği ve niceliksel sıkılaştırma (QT) sürecinin sonuna işaret edebilecek belirli göstergeleri de paylaştı. Bu göstergeler arasında yerel bankaların federal fonlara katılımı, bankalar arası ödemelerin zamanlaması, gün ışığı kredilerinin hacmi ve rezerv bakiyeleri faiz oranında veya üzerinde işlem gören repo hacminin oranı yer almaktadır. Bu ölçütler, Fed'in piyasa koşullarına ilişkin devam eden değerlendirmesi ve politika kararları için kritik kılavuzlar olarak hizmet etmektedir.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.