Bu yazı 14.01.2021 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayınlanmıştır. 
Birçok yatırımcı, uzun vadeli portföylerine havacılık ve savunma alanındaki şirketleri ya da borsa yatırım fonlarını dahil ediyor.
Bugün, bu sektördeki küresel bir isme, FTSE 100 üyesi uçak motoru üreticisi Rolls-Royce'u (LON:RR) (OTC:RYCEY) inceleyeceğiz.
Geçtiğimiz yıl içinde, RR hissesi %50'nin üzerinde değer kaybetti. Hisse dünü 106,65 p.'de (ABD bazlı hisseler için 1,53 dolar) kapattı.
Rolls-Royce'un geçmişi 1906'ya kadar uzanıyor. Otomobil meraklıları için, İngiliz lüks otomobil markası tanıdık bir isim. Ancak 1. Dünya Savaşı döneminde şirket aynı zamanda bir uçak motoru üreticisi haline geldi. 1970'lerde yaşadığı mali zorluklar, şirketin otomobil ve uçak motoru alanında iki farklı isme ayrılmasına yol açtı.
Otomobil grubu olan Rolls-Royce Motors, 1998 yılında BMW olarak tanınan Alman otomobil üreticisi Bayerische Motoren Werke (DE:BMWG) (OTC:BMWYY) şirketine satıldı. Diğer grup olan Rolls-Royce Holdings PLC, uçak motorları üretmeye devam etti ve kendisi bugün inceleyeceğimiz isim.
Havacılık ve Savunma Sektörünün En Büyük Müşterileri Devletler
Havacılık, askeri ve ticari hava araçlarını kapsıyor. Salgın sebebiyle, havacılık faaliyetlerinin sivil segmenti 2020'de büyük bir darbe aldı. Sivil havacılıktaki uçuş saatlerinde yaşanan keskin düşüş sadece havayolu şirketlerini değil, aynı zamanda Rolls-Royce ve Boeing (NYSE:BA) gibi üreticileri de etkiledi. Bunun sonucunda, geçtiğimiz yıl içine gelir ve kârlarda çok iyi bir tablo görülmedi.
Diğer yandan, çok sayıda ülke yüksek seviyede savunma bütçelerine sahip ve birçok havacılık ve savunma şirketinin yüksek gelirler elde etmelerine yardımcı oluyor.
2019'da, ABD savunma alanında en çok harcama yapan ülke olurken, onu Çin, Hindistan, Rusya ve Suudi Arabistan takip etti.
Savunma harcamalarına GSYİH'nin yüzdesi olarak bakarsak, liste biraz da olsa değişiyor. 2019'da, Suudi Arabistan bu listenin başında yer alırken, onu İsrail, Rusya, ABD ve Güney Kore takip ediyor.
Son ölçütlere göre:
"Avrupa'nın savunma piyasası büyüyor ve bütçeler son beş yıldır istikrarlı bir şekilde artıyor. Kıta küresel savunma harcamalarının %16'sını oluşturuyor ve 2015 ile 2019 arasındaki bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) %3,4 seviyesinde."
Bu bilgiyle birlikte, şimdi Rolls-Royce'un sektörde nasıl bir pozisyonda olduğuna bakalım.
Son Gelir Raporları
Rolls-Royce'un uçak motorları sadece sivil ve askeri hava araçlarında değil, diğer endüstrilerde de kullanılıyor. Örneğin, Rolls-Royce'un Bergen, Norveş'teki alt şirketi petrol, doğal gaz ve deniz endüstrilerine güç üretimi için kullanılan orta-hızlı motorlar tedarik ediyor.
Grup aynı zamanda özel nükleer santrallere mühendislik hizmet ve ürünleriyle birlikte güvenlik sistemleri sağlıyor.
Ağustos ayında yayınlanan 2020 yarı yıl sonuçları salgının şirketin faaliyetlerindeki ve ölçütlerindeki olumsuz etkileri ortaya koydu. Gelirler yıldan yıla %26 düşüşle 5,8 milyar sterline (7,9 milyar dolar) geriledi. Vergi öncesi zarar ise 5,4 milyar sterlindeydi (7,4 milyar dolar).
Rolls-Royce Aralık ayında bir işlem güncellemesi yayınladı. Yönetimin odağı, tam yıl için 1 milyar sterlinlik (1,36 milyar dolar) masraf kısma hedefine ulaşmaktı. Yine de, şirketin 2020'yi "yaklaşık 2,1 milyar sterlinlik kiralama yükümlülükleri hariç olmak üzere 1,5 - 2,0 milyar sterlin arasında net borçla" tamamlaması muhtemel görünüyor.
Yönetim 2022'de 750 milyon sterlinlik (1,02 milyar dolar) bir serbest nakit akışı üretebileceğine inanıyor. Ancak salgın sonrasında havacılıktaki iyileşme beklenenden uzun sürerse, bu beklenti de gerçekleşemeyebilir.
CEO Warren East:
"Yeniden yapılanma programımızda hızlı ilerlemeler kaydettik ve sivil havacılık alanındaki konsolidasyonumuz ve yeniden organizasyonumuz da devam ediyor. Kasım ayındaki 5 milyar sterlinlik sermaye yapımızı düzenleme paketimiz güçlü destek buldu ve dayanıklılığımızı artırarak, bilançomuzu güçlendirdi... Net sıfır karbon ekonomisinin oluşturulmasını desteklemek adına sürdürülebilir güç sağlama hedefimi için çalışmaya devam ediyoruz."
2020'de yaşanan düşüşe rağmen, RR hisseleri Ocak ayına daha iyi bir pozisyonda başladı. Şirket, "Birleşik Krallık Uzay Ajansı ile, uzay keşfi için gelecekte nükleer güç seçeneklerinin incelenmesine yönelik yenilikçi bir sözleşme" imzaladığını duyurdu.
Nükleer yakıtın yolculuk sürelerini ciddi oranda kısaltma potansiyeli sebebiyle, NASA da uzay yolculukları için nükleer enerji seçeneklerini inceliyor.
Yeni onyılda Rolls-Royce sunduğu ürün ve hizmet seçenekleriyle birlikte gelirlerini de artırabilir.
Sonuç
Rolls-Royce FTSE 100 Endeksi'nin önemli bir üyesi ve havacılık & savunma alanında tanınmış küresel bir isim. Ancak şirketin hissedarlar için ciddi değer yaratmaya başlaması birkaç çeyreği bulabilir.
Küresel çapta sivil uçuşların büyük bir bölümünün hala beklemede olduğunu düşünürsek, Rolls-Royce havacılık alanında görülebilecek yeni türbülanslardan muaf olmayabilir. Biz, mevcut seviyelerden %5-7'lik bir düşüş yaşanması durumunda RR hissesini almayı düşünürdük. Aynı zamanda önümüzdeki haftalarda yayınlanması beklenen yeni yarı yıl raporu da şirketin bilançosunu güçlendirmeye nasıl devam ettiğini görmek için önemli.
Endüstrideki yatırım fırsatlarıyla ilgilenen yatırımcılar, bazı ETF'leri de değerlendirmek isteyebilir. Invesco Aerospace & Defense ETF (NYSE:PPA), iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (NYSE:ITA), SPDR® S&P Aerospace & Defense ETF (NYSE:XAR) ve Procure Space ETF (NYSE:UFO), bu isimlerden bazıları.
Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.
Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.
Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.