Siyasi belirsizlik, Jeopolitik risk derken FED faiz artışı beklentileri ile TL’deki değer kaybı günden güne hızlanıyor. Koalisyon görüşmeleri devam ederken son gün 23 Ağustos. Taraflar ise hala ön görüşmelere devam ediyor. Sürecin ağırdan alındığı görüyoruz. Koalisyon ihtimali her geçen gün zayıflamaya devam ediyor. Diğer tarafta ise üzücü terör olayları sürüyor. Jeopolitik risklerin artması ile yabancılar TL cinsinden varlıklarda satışa devam ediyor. Yabancılar geçen hafta net 323.5 milyon dolarlık hisse senedi, 505.4 milyon dolarlık DİBS sattı.
Başçı’dan politika değişikliği mesajı
TCMB’nin faiz koridorunu daraltması adımı aslında tek bir faiz oranına geçiş olabileceğini gösteriyor. 2010 yılından bu yana uygulanan sistem Merkez’in TL’de görülen sert hareketlere karşı elini güçlendirilmesi için uygulanıyordu. Merkez Bankası her ne kadar sıkılaştırma yapmayacağını söylese de girişte bahsettiğim gelişmeler ile TL’nin daha fazla değer kaybını önlemek için böyle bir hamleye ihtiyaç duymuş olabilir.
Ayrıntılı adımlar 18 Ağustos’taki para politikası kurulu tarafından açıklanacak. TL’nin kırılganlığının artığı bu dönemde, kurda yaşanan yükselişlerin FED faiz artışı ile yeni zirvelerin görüleceği beklentisini kuvvetlendiriyor. Cari açık ve enflasyona negatif etki yapacak olan yüksek kur Merkez Bankası’nı sıkılaştırma ile yüz yüze bırakabilir.
Moody’s 7 Ağustos’ta not verecek
Yüksek cari açık ve dış borçlar TL’nin diğer GOP’lara göre daha kırılgan olmasını sebeplerinden. Ayrıca döviz rezervlerinin yeterli olup olmadığı sorusu kafalarda soru işareti yaratıyor. Rusya ve Brezilya dış borç bakımından daha az kırılgan gözüküyor. Güney Afrika’nın ise bize eş değer olduğunu söyleyebiliriz. 7 Ağustos’ta açıklanacak karar oldukça önemli. Nisan ayında açıklama yapmayan Moody’s siyasi belirsizliğin sürmesi ve güvenlik risklerinin devam etmesi ile bir değerlendirme yapabilir. Yeni hükümeti kurma sürecinin devam ettiği bu dönemde bir değişiklik yapılmaması durumunda gözler 4 Aralık’a çevrilecek. Türkiye’nin yatırım yapılabilir seviyeye çıkmasında büyük etkisi olan kürt sorunu ve terör olaylarının yeniden gündeme gelmesi değerlendirmede ön plana çıkacaktır.
Baz senaryo erken seçim
Dün Cumhurbaşkan’ı Erdoğan yaptığı açıklamada, koalisyon hükümetinden fayda beklenilmemesi gerektiğini ve azınlık hükümeti ile seçime gidilebileceğini söyledi. AKP ile CHP’nin görüşmeleri devam ediyor. Ancak hala ön görüşmelerden 2.seviyeye adım atılamadı. Görüşmelerde bazı maddelerde uzlaşmaya varıldığı söyleniyor. MHP tarafında ise Bahçeli, açılım konusunun tamamen kalkması durumunda diğer şartlarınında kabul edilmesi ile ellerini taşın altına koyacakları söyledi. Ancak henüz elle tutulur bir sonuç alabilmiş değiliz.
Yukarıdaki belirsizlikler ortadan kalktığı zaman daha sağlıklı yatırım yapılabileceğiz. Şu ortamda kurda yeni zirveler borsada ise 2008 krizinden sonra başlayan yükselişin desteği konumunda olan 72 bölgesine düşüş görülebilir. Faizler yüzde 12-13 bandına oturabilir. Ağustos’un 23’üne kadar koalisyon kurulur yapılacak hamlelerle TL’nin istikrar kazanması sağlanırsa, endekste yeniden 80 binin üzeri Kurda ise 2.60-2.70 bandına geri çekilme görülebilir.