40% İndirim
💎 WSM, Aralık ayında Yapay Zeka ile seçildiğinden beri %+52,1 yükseldi! Premium hisse seçimlerine ulaşınHemen Erişin

Fed Uzun Dolar Pozisyonunu Öldürdü mü? Hayır.

Yayın Tarihi 18.06.2015 09:13
Güncelleme Tarihi 09.07.2023 13:31

BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien

  • Fed Uzun Dolar Pozisyonunu Öldürdü mü? Hayır.
  • GBP: Sterlin İçin Umut Vadeden Bir Görüş
  • NZD: GSYİH Öncesi 4,5 Yılın En Düşüğünde
  • AUD: Veriler ve Demir Cevheri’nden Ağır Darbe
  • CAD: Toptan Satış Rakamlarında Sert Yükseliş
  • EUR: Yunanistan ve İsviçre Merkez Bankası Öngörüleri


Fed Uzun Dolar Pozisyonunu Öldürdü mü? Hayır.

FOMC’den çıkan faiz kararından sonraki Amerikan dolar fiyatlanmasına baktığımızda Fed’in FX oyuncularını hayal kırıklığına uğrattığına şüphe yok. Para politikası açıklamasına doğru beklentiler oldukça yüksekti ve dolar boğaları sert bir yukarı kırılma beklerken maalesef Janet Yellen bunu başaramadı. Yatırımcılar faiz artırımı için net bir gösterge umuyorlardı ancak Yellen Eylül ayındaki bir faiz artışı ihtimalini güçlendirecek herhangi bir şeyden bile bahsetmedi. Buna cevaben yatırımcılar doları diğer bütün majör dövizler karşısında düşük seviyeden aldılar. Piyasa Fed’e hayal kırıklığı hissederken, biz herhangi bir şekilde uzun dolar pozisyonunun sonunun geldiğine inanmıyoruz. Aslında Yellen’in ifadelerinden doların yükselişine olan inancımız daha da güçlendi. FOMC açıklaması ve öngörülerinden biliyoruz ki siyaset yapıcıların çoğunluğu, bunların da büyük kısmı iki çeyrekte de olmak üzere bu yıl faiz artışı bekliyor. Yellen faiz artışının zamanlamasına dair bir karar alınmadığını söylediyse de, faiz artırımını öngörebilecek yeteri kadar veri bulunduğunu söyledi. Daha önemlisi, ilk faiz artışının önemini azaltmak için kendi yolundan da saptı. İlk 25 baz puanlık harekete odaklanmanın fazla abartıldığını söyledi zira Fed oranları kademeli olarak artıracak ve politika akomodatif kalacak. Yellen bunun yerine esas odaklanılması gerekenin bütün faiz oranı seyri olduğunu söyledi, ki pek agresif değildi. Yine de, alt metinde Amerikan faiz oranlarının bu yıl artıyor ve işgücü piyasası gelişmeye ve enflasyon yukarı işaret etmeye devam ederse iki farklı 25 baz puanlık faiz artışı bile görebiliriz. Avustralya, Yeni Zelanda ve Avrupa merkez bankalarının parasal genişleme yaptığı ya da bunu tartıştığı bir zeminde, dolar hala çekiciliğini koruyor. Bundan dolayı son geri çekilmeyi bazı uzun dolar pozisyonlarımızı yenilemek için bir fırsat olarak kullanmıştık, çünkü uzun dolar işlemi ölmedi.

FOMC Açıklaması ve Öngörülerinden Çıkardığımız Başlıca Sonuçlar:

  1. Noktasal grafikler 2015 yılında iki faiz artışına işaret ediyor
  2. 17 FOMC mensubundan 15 tanesi ilk faiz artışını 2015 yılında görüyor
  3. 2015 GSYİH Öngörüsünü Önemli Oranda Düşürdü, 2016 ve 2017 Öngörüleri Arttı
  4. 2015 İşsizlik Öngörüsünü Yükseltti
  5. 2015 Enflasyon Öngörüsü Değişmedi, 2016 Öngörüsü Arttı
  6. Oybirliğiyle Karar Alınan Üst Üste Dördüncü Toplantı
  7. Yaklaşık Üç Yılın En Kısa FOMC Açıklaması


Yellen’ın Açıklamasından Satırbaşları:

  1. Faiz Artışına Yönelik Karar Yok Ancak Faiz Artışını Doğrulayacak Verileri Görebilir
  2. İş Artışı ve Enflasyon Konusunda İyimser Ancak Maaş Artışı ve İşlerde Daha Kesin Kanıtlar Görmek İstiyor
  3. Faiz Artışını Küçümsedi - fazla abartıldığını söyledi, artıştan sonra politika akomodatif kalacak, faiz artışları kademeli olacak ve esas önem verilmesi gereken faizin izlediği yol
  4. Faizleri Artırmak İçin Çok Uzun Süre Beklemek Enflasyon Hedefini Tutturamama Riskini Taşıyor
  5. Doları Stabil Olarak Tanımladı Ancak Geçen Yıl Olan Artışın Önemli Olduğunu ve İhracat Üzerinde Olumsuz Etkisi Olduğunu Söyledi


GBP: Sterlin İçin Umut Vadeden Bir Görüş

Sterlin için yine iyi bir gündü, bütün majör dövizler karşısında artışa devam etti. Dolar karşısında gerileme olmaksızın sekizinci günü geride bıraktık, Mayıs ayındaki boğa yarışıyla aynı süre. Bu ayrıca 2012 Nisan ayından bu yana GBP/USD çiftinin artışındaki en uzun esneme. Döviz çiftinin hareketi yorgunluktan çatlama emareleri gösterse de, bugünkü artış sağlam temellere dayanıyordu. Önceden çoğunlukla karışık İngiltere verileri görmüştük ancak ortalama haftalık kazançlardaki sert yükseliş ve İngiltere merkez bankasının maaşların beklediklerinden daha hızlı artıyor olabileceği şeklindeki söylemi arasında, siyaset yapıcılar sıkılaştırma fikrine daha sıcak bakmaya başladılar. Ayrıca enflasyonun bu yılın ikinci yarısında “bir hayli” artabileceğine inanıyorlar. Para politikası komitesinin iki üyesi (Weale ve McCafferty), faiz oranlarını sabit tutma kararının iyi dengelendiğini söylediler. İngiltere merkez bankasının ilk faiz artırımını 2016 yılında yapacağına inanmaya devam ederken, bugünkü rapor İngiltere ile Avustralya, Yeni Zelanda ve hatta Euro bölgesindeki ülkelerle politika farklılığını genişletti. İşsizlik sigortası başvuruları beklenenden az bir düşüş gösterdi ve başvuran sayısındaki oran sabit kaldı ancak bu rakamlar maaşlardaki artışlarla kolayca gözardı edilebilirler. Perakende satış rakamları yarın açıklanacak ve ekonomistler bir düşüş bekliyorlar. Eğer haklı çıkarlarsa, bu GBP/USD çiftindeki bir düşüş için kusursuz katalizör olacak. Ancak gelirlerdeki sıçrama ve BRC’nin Perakende Satış Raporundaki artışa bakılırsa, ibre Sterlin’in artışına devam etmesini sağlayabilecek bir sürpriz artıştan yana görünüyor.

NZD: GSYİH Öncesi 4,5 Yılın En Düşüğünde

Yeni Zelanda dolarında son 4,5 yılın en güçsüz seviyesiyle birlikte Yeni Zelanda ve Avustralya dolarları ağır darbe aldı. Geçen ay döviz çifti ya 5 büyük figürü geçmiş ya da 500 pip kaybetmişti. Hareketin büyük kısmı zayıf veriler ve sonrasında da Yeni Zelanda Merkez Bankasının faiz oranlarını düşürme kararından kaynaklanmıştı. Bu gece ilk çeyrek gayrisafi yurtiçi hasıla rakamları açıklanacak ve sürpriz bir aşağı hareket döviz çiftini 68 sentin altına gönderebilir. Yine de perakende satışlarındaki ani artış ve ticari faaliyetteki artışı temel alırsak, döviz çiftini altüst edecek yukarı yönlü bir sürpriz görme riski var ancak biz bunu daha yüksek seviyeden Yeni Zelanda doları satmak için bir fırsat olarak görüyoruz. Avustralya dolarındaki elden çıkarmalar Westpac Öncü Endeksi ve demir fiyatlarındaki sürpriz düşüşten kaynaklandı. Avustralya’nın en önemli emtiasının fiyatı bir ay içindeki en düşük seviyeye geriledi. Kanada doları da güçlü toptan satışlar desteklediğinden yüksek seviyeden işlem gördü.

EUR: Yunanistan ve İsviçre Merkez Bankası Öngörüleri

Bugün herhangi bir Euro bölgesi ekonomi raporu açıklanmadığı için, Euro tamamen piyasanın Amerikan doları talebi üzerinde işlem gördü. Bir gün daha Yunan borç görüşmelerinde ilerleme kaydedilmeksizin geçti. Kreditörler emekli maaşlarında kesinti istiyor ancak Yunanistan direniyor. Alman yetkililer Yunanistan’ı uyarıyor ve piyasalar Yunanistan’ı uzlaşmasız temerrüde düşürmeye hazırlanıyorlar ve son anda alelacele gelecek bir sözleşmeye müsamaha göstermeyecekler. Bahisleri göz önünde tutarsak, ay sonuna kadar derme çatma bir uzlaşı ya da uzatma bekliyoruz. Şimdi ve sonrası arasında, günlük manşetler Euro’daki artışları tamamlamalıydı. Öte yandan, İsviçre Merkez Bankası yarın para politikası açıklaması yapacak. Herhangi bir değişiklik beklenmiyor ancak İsviçre frangının son güçlülüğü merkez bankasını gelecek yönlendirmesini, ekonomi daha da zayıflarsa piyasanın faiz oranlarının negatif alana doğru gömülmeye devam edebileceğini idrak etmesini sağlama alma amacıyla sertleştirebilir. Mart ayındaki son para politikası toplantısından bu yana yıllık TÜFE’nin %-0,9’dan %-1,2’ye düşmesiyle enflasyonun daha da düştüğünü görmüştük. İhracat büyümesi de zayıf kaldı ve ilk çeyrek gayrisafi yurtiçi hasılası eksiye döndü. Tabii iyi haberler de vardı; perakende satışları Nisan ayında geri sıçradı, dış ticaret fazlası arttı ve işsizlik oranı %3,4 seviyesinden %3,2’ye düştü ancak İsviçre Merkez Bankası EUR/CHF sabit kur uygulamasını yürürlükten kaldırdıktan sonra ekonomi hala sallantıda.

Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin

Son yorumlar

Uygulamamızı Yükleyin
Risk Açıklaması: Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.
İşbu sözleşmenin aslı İngilizcedir ve İngilizce ve Türkçe versiyonu arasında tutarsızlık olduğunda İngilizce versiyonu dikkate alınacaktır.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Tüm Hakları Saklıdır.