BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- Euro Bir Ayın En Yüksek Seviyesinde, GREXIT Hayır mı Şer mi?
- Dolar FOMC Sonrası Düşüşe Devam Ediyor
- GBP: Düzeltmesiz Geçen 9 Gün
- USD/CAD: Perakende Satış Rakamları Öncesinde Sıçrama Desteğinde
- AUD: Yükselen Altın ve Demir Cevheri Fiyatları Üzerine Yükselişte
- NZD: Zayıf GSYİH Sonrası Düşüşe Devam Ediyor
Euro Bir Ayın En Yüksek Seviyesinde, GREXIT Hayır mı Şer mi?
Bugünün en iyi performansı, Dolar karşısında son bir ayın en yüksek seviyesini vuran Euro’dan geldi. Bu güçlülük esas olarak Dolar’daki düşüş kaynaklıydı ancak 30 Hazirandaki ödeme tarihine 12 gün varken tek başına Euro’daki bu yükseliş pek çok yatırımcıyı Grexit kavramının Euro için iyi mi kötü mü olduğunu tartmalarına yol açtı. Bugünkü Eurogroup toplantısı herhangi bir taraf reform kazanımı sağlamadan sona erdi. Yunanistan şu an her gün manşetlerde fakat çıktılar hep aynı, ki o da herhangi bir ilerleme kaydedilememiş olması. Avrupa bono gelirleri düşerken Euro hala yükselişte. Euro’nun güçlülüğü bize iki şey gösteriyor: yatırımcılar ya eninde sonunda bir uzlaşıya varılacağına dair inançlarını koruyorlar, ya da Euro bölgesinin Yunanistan olmadan daha güzel bir yer olacağını düşünüyorlar. Avrupalı yetkililerin, olası bir Yunanistansızlık durumuna dair ihtimal hesapları yaptıkları düşünüldüğünde, Euro’nun yükselişinin iyimserlik içerdiği görüşüne şüpheyle bakıyoruz. Eğer Yunanistan çeşitli emeklilik reformlarına baş eğerse bir uzlaşma hala mümkün ve özellikle erken emekliliğe uygunluk ve tamamlayıcı emeklilik söz konusu olduğunda mümkün olduğunu düşünüyoruz, ancak Euro’nun düşme konusunda gösterdiği direnç Yunanistan’a dair yılgınlığı gösteriyor, iyimserliği değil. Uzun vadede, Yunanistan’ın çıkışı Euro bölgesine ve Euro’ya iyilik getirecek zira kuyruk riski ortadan kalkacak, diğer uluslara ahlaki bir zararın tolere edilmeyeceği ve Euro bölgesinin sağ kalmaya devam edeceğinin sinyalini verecek. Parasal genişleme ve zayıf bir para birimi ekonomiyi tepetaklak getirmeye yardımcı olur ve Yunanistan olmadan Avrupa varlıklarına daha güçlü bir talep görecek olabiliriz. Ancak yine de, kısa vadede, yatırımcılar olası bir Grexit’in piyasalarda yaratacağı kısa vadeli sıkıntıları hafife alıyorlar. Yunanistan’ın Euro bölgesinden çıkmasına müsaade etmek Avrupa’ya pahalıya patlayabilir. Tüm Avrupa’da, daha derin bir çatlağın oluşabileceği korkusunun tetikleyeceği bir finansal ve ekonomik kriz yaratabilir. Yatırımcılar hemen Portekiz, İrlanda ya da İspanya gibi başka problemli ülkelerin Yunanların izinden gitmeyi tercih edip etmeyeceklerini merak edeceklerdir. Grexit EUR/USD çiftini kolayca %5 düşüşe mahkum edebilir. Ancak felaket önlenebilir. Yunanistan’da ezici çoğunluğun Euro’da kalmak istediğini ve Çipras’ın da eğer her iki taraf da birer adım atsa bundan yana olduğunu söylediğini, bir uzlaşmaya varılabileceğini biliyoruz. Bir uzlaşma için sıradaki gerçek fırsat, 25 Haziran’da yapılacak AB Zirvesi.
Dolar FOMC Sonrası Düşüşe Devam Ediyor
Yatırımcılar FOMC faiz kararı sonrası Amerikan doları satmaya devam ettiler. Amerikan doları Euro, Japon yeni, Sterlin ve diğer majör dövizler karşısında düşük seviyeden işlem gördü.
Hareketle ilgili ilginç olan şey, Hazine gelirlerindeki yükselişe ve güçlü ABD verilerine zıt şekilde hareket etmesiydi. Tüketici fiyatları %0,4 artarak iki yıldan daha fazla bir süredir olan en büyük artışı gördü; işsizlik sigortası başvuruları 279 binden 267 bine geriledi; Philadelphia bölgesi üretim faaliyeti bu yılın en büyük hızıyla büyüdü ve öncü endeks beklentileri aştı. Bütün bu raporlar, Fed’in bu yıl faiz oranlarını artıracağı görüşümüzü pekiştirdi. Yatırımcılar Çarşamba günü Yellen’dan çok daha fazlasını beklemişlerdi ancak Fed’in ekonomik değerlendirmesi yukarı yönlüydü ve 15 FOMC mensubundan 10 tanesi iki veya üç faiz artışı öngörüyorlar; bundan daha şahin bir tavır göremezsiniz. Yani dünkü FOMC sonrası notlarımızda da belirttiğimiz gibi, uzun dolar işlemleri ölmedi. Yatırımcılar Yellen’ın daha şahin olmasını ummuşlardı ancak günün sonunda noktasal grafik öngörüsünden ve basın toplantısından çıkarılacak mesaj netti, faizler bu yıl artacak. İş gücü verileri gelişme kaydederse ve enflasyon yukarı ibre gösterirse, Fed faizleri bu yıl iki kere bile artırabilir. Avustralya, Yeni Zelanda ve Avrupa merkez bankalarının genişleme uyguladığı ya da yapmaktan bahsettiği bir ortamda, Dolar hala çekici. Özellikle USD/JPY çifti 122,50 seviyesi üzerinde destek buldu, Haziran’ın en düşük seviyesi. Eğer bu seviye aşılırsa, 122 seviyesinde de destek var.
GBP: Düzeltmesiz Geçen 9 Gün
İngiliz sterlini şimdi düzeltme görmeden dokuzuncu gününde. Bu, döviz çiftinin zirveyi görmeden önce 10 gün boyunca durmaksızın yükseldiği Nisan 2012’den buy ana GBP/USD çiftinin gördüğü en uzun esnemiş artışı. O dönemde, ‘zirve’ GBP/USD çiftini 1,63 seviyesinden alıp rahat br yükselişin olacağı şekilde olmamakla birlikte 1,5270’e kadar düşüren güçlü bir şey haline gelmişti. Tarihin tekerrür edeceğini söyleyemeyiz zira Sterlin’deki son yükseliş sağlam temellere dayanıyordu. Perakende satışları Mayıs ayında %0,1 düşüş beklentisine karşın %0,2 arttı. Otomobil harcamaları harici harcama da yine %0,2 arttı. Bu rakamlar kârlardaki artışlarla ve BRC perakende satışları raporu ile uyumlu. İngiltere merkez bankası için, bu haftanın beklenenden iyi gelen verileri 2016 yılı başındaki bir faiz artışını zora sokuyor. Kamu sektörü finans verileri yarın açıklanacak ve geçen aya göre önemli bir değişiklik olmadıkça Sterlin üzerindeki etkisi nominal olmalı. Teknik açıdan, GBP/USD çifti 2015 rekoru 1,5814 seviyesini geçti. Ayrıca 2009’dan 2014’e 1,5800 seviyesindeki artışın %38 Fibonacci düzelmesini de aştı. Artık 1,60 seviyesine kadar direnç yok ve inanıyoruz ki döviz çifti bu seviyeleri test etmeye hazırlanıyor. Yine de, GBP/USD çifti 1,5750 seviyesi altına batmalı, 1,55 seviyesine doğru daha derin bir düzelme görebiliriz.
USD/CAD: Perakende Satış Rakamları Öncesinde Sıçrama Desteğinde
Bugün emtia dövizlerinin performansında hiç bir tutarlılık yoktu. Amerikan doları karşısında Avustralya doları yükseldi, Yeni Zelanda doları çöktü ve Kanada doları değişmedi. Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları arasındaki fark AUD/NZD çiftinin %1,6’ya kadar tırmanıp son 7 ayın en güçlü seviyesini görmesine yol açtı. Gece boyu hiç bir Avustralya verisinin yayınlanmamış olmasıyla, hareket esas olarak yüksek altın ve demir cevheri fiyatlarından kaynaklandı. Özellikle Avustralya merkez bankası genişleme tehdidinde bulunurken Avustralya dolarındaki güçlülüğe biraz şaşırdık. Aslında 79 ve 80 sent arası seviyelerin AUD/USD çiftini satmak için iyi seviyeler olduğuna inanıyoruz. Öte yandan Yeni Zelanda doları doğru sebeplerden başarısız oluyor. Yeni Zelanda ekonomisi ilk çeyrekte yalnızca %0,2 kadar büyüdü. Piyasanın %0,6 öngörüsünden önemli derecede zayıf. Bu da Yeni Zelanda merkez bankasının bu ay faiz oranlarını düşürme kararını pekiştiriyor. Kanada doları önümüzdeki 24 saat ilgi odağımız olacak, zira Kanada tüketici fiyatları ve perakende satışları açıklanacak. İstihdamdaki artış ve IVEY Satın Alma Müdürleri Endeksi fiyat bileşenindeki yukarı yönlü hareketle birlikte, yarınki raporların Kanada dolarındaki artışı devam ettireceğine inanıyoruz.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin