BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Amerikan doları açısından büyük kayıpların olduğu bir gün oldu. Amerikan doları diğer majör dövizler karşısında %1,7, hatta pek çoğunda %2’ye yakın şekilde değer kaybetti. Bugünkü düşüşün boyutu bir merkez bankasının faiz kararından ya da tarım dışı istihdam verisinden bekleyeceğimiz şekildeydi, ana yalnızca ADP ve üretim dışı ISM verisinin açıklandığı bir günde değildi. Tabii ki Dolar’ın böyle büyük kayıplar yaşamasının sebebi Fed Başkanı ve FOMC’de oy hakkı bulunan Dudley’nin piyasa karmaşasının Fed’in büyüme öngörülerinde değişiklik yaratabileceğini ve finansal şartların şu an Aralık ayında olduğundan daha sıkı olduğunu söylemesiydi. Açıklamaları ADP raporunu gölgede bıraktı ve Dolar’ın düşüşlerinde ilk hareketi sağlamış oldu. ISM üretim dışı rakamları düşük geldiğinde, Dolar durak noktalarını geçti ve pek çok majör döviz karşısında yeni zirvelere vurdu. Dudley’nin açıklamaları ve ISM raporu yurtdışındaki genişleme hareketinden etkilenen yatırımcılar açısından bir uyarı oldu.
Finans piyasalarındaki hareketlilik, emtia fiyatlarındaki düşüş ve ABD ekonomisinde yer yer görülen zayıflık Fed’in güvenini sarsmaya başlıyor. Amerikan siyaset yapıcılar giderek daha fazla endişeleniyor ve piyasayı Mart ayında faiz artışı olmaması ihtimaline hazırlamaya başlıyorlar. Açıklamaları bu hafta başında son piyasa hareketliliğinin “pek endişe verici olmadığını” söyleyen FOMC üyesi George veya Başkan Yardımcısı Fischer ile farklılık gösterse de; Fed’in şu anda hareketliliğin ABD ekonomisi üzerindeki etkisinden tam olarak emin olamadıklarını zira enflasyon bir süre daha düşük kalacak gibiyken, geçmişteki benzer bir hareketlilik pek iz bırakmamıştı. Alt metin, herkes bir sebepten endişeli ve finans piyasalarını yakından takip ediyorlar. Yani şu aşamada tarım dışı istihdam verileri ve Mart ayı FOMC toplantısı açısından çıta yükselmiş durumda.
Bugünkü hareketlerin ardından Dolar açısından yakın zaman öngörüleri pek parlak değil. Üretim dışı ISM endeksi istihdam bileşeni bir yıllık bir dip seviyesine geriledi ve istihdam verilerinin bu seviyeye düştüğü son tarih Ocak 2015’ti ve o ayda da tarım dışı istihdam artışı 329 binden 201 bine düşmüştü. Zayıf istihdam büyümesi geçen ayki güçlü artışın ardından beklenen bir durum ancak eğer daha zayıf istihdam düşük maaş artışı ile birleşirse, o zaman Dolar’ın başı belada demektir. Ne var ki böylesine güçlü bir hareketin ardından, bir rahatlama artışı pek olağandışı olmaz ve hatta beklenir bir hale gelir, zira önümüzde tarım dışı istihdam gibi önemli bir olay riski öncesinde özellikle beklenebilir. USD/JPY paritesi Japonya Merkez Bankası dolayısıyla yaptığı artışların tamamından geri döndü ve şimdi 116 seviyesi ötesine doğru bir harekete hazırlanıyor.
Bugün Dolar’da görülen düşüş emtia fiyatlarını da sert şekilde artmaya itti. Petrol stoklarındaki muazzam takviyeye rağmen petrol %6’ya yakın artışla kapattı. Enerji Bilgi Dairesi’ne göre, ham petrol stokları 7,8 milyon varil arttı. Piyasanın 4,8 milyon beklentisinden çok daha iyi. Normalde bu durum petrol fiyatları ve Kanada doları üzerinde muazzam bir negatif etki yaratmalıydı ancak petrolün Dolar üzerinden fiyatlanması sebebiyle, emtia ve dövizler güçlü artışlar gördü. Ancak toz duman dağıldıktan sonra, petrol oyuncularının stoklardaki değişikliği ve İran’dan gelecek ek çıktıyı görerek petrol fiyatlarını aşağı iteceğine inanıyoruz. Öte yandan, USD/CAD paritesinin 1,3800 seviyesi civarında ne tepki vereceğine dikkat edin, çünkü bu seviye döviz paritesi açısından önemli bir destek noktası.
Euro’da görülen %2’lik artış Amerikan doları zayıflığının bir yansımasından başka bir şey değildi, zira son ekonomik raporlar beklentilerle birebir örtüşüyordu. Bugünkü hareket EUR/USD paritesini 200 günlük hareketli ortalamanın üzerine aldı ve 1,12 seviyesine kadar önemli bir direnç seviyesi yok.
Öte yandan Sterlin beklenenden iyi gelen ekonomi verilerinin ardından güçlü artışlar yaşadı. Hizmet sektör faaliyeti Ocak ayında ilerleme kaydetti ve Satın Alma Müdürleri üretim endeksindeki artış ile bir araya geldiğinde, toptan bileşik endeksi de yukarı çıkardılar. Bu yarınki İngiltere Merkez Bankası toplantısına giderken ve çeyreklik enflasyon raporunu beklerken önemli. Aşağıdaki tabloya baktığımızda, son para politikası toplantısından bu yana İngiliz ekonomisinde durağanlaşmadan çok ilerleme olduğunu görüyoruz. Satın Alma Müdürleri endeks rakamlarının haricinde, enflasyon arttı, işsizlik oranı düştü ve tüketici güveni yukarı döndü. Tek başına veri temelinde, İngiltere Merkez Bankası’nın daha fazla güvercin olmasını gerektiren bir durum yok, ancak bu ay başında İngiltere Merkez Bankası Başkanı Carney enflasyon ve büyüme hakkında endişelerini ifade etti ve bu tutumu çeyreklik enflasyon raporuna da yansıyabilir. Bu rapor ayrıca bir ay gerisine bakıyor ve üç aylık bir perspektif ele alırsak, şartlar net şekilde zayıfladı ve düşük öngörüler gerekiyor. Bu da yarınki faiz kararını tahmin etmesi zor bir hale getiriyor.
Son olarak bugünün şampiyonu Yeni Zelanda dolarıydı, Amerikan doları karşısında %3’e yakın değer kazandı. Mandıra fiyatlarındaki sert düşüşe rağmen, Yeni Zelanda istihdam raporu beklentileri aştı ve işsizlik oranı %6’dan %5,3’e geriledi. Ekonomistler bir artış beklerken düşüş herkesi şaşırttı. Katılım oranının düşmesi ve maaş artışının yavaşlamasıyla arka planda bir zayıflık varken, NZD bu zayıflıkları örtmeyi başardı zira Yeni Zelanda Merkez Bankası Başkanı Wheeler faizlerin daha fazla düşebileceği uyarısı yaparken piyasanın son mandıra satışlarından hareketle beklediği kadar güvercin değildi. Avustralya doları da Amerikan doları karşısında güçlü hizmet sektör faaliyeti, artan inşaat izinleri ve beklenenden iyi gelen Çin verileri sonrası artış gösterdi.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin