BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Dolar – Tarım Dışı İstihdam Hakkında Bizi Ne Endişelendiriyor?
Amerikan doları, Cuma günü yayınlanacak tarım dışı istihdam verileri öncesi diğer majör dövizler karşısında değer kazandı. Fiyat hareketleri, yatırımcıların güçlü bir istihdam verisi beklediklerine işaret ediyor. Sert tahminlerle sürekli şaşkınlığa uğruyoruz çünkü ekonomide gelişmekten ziyade bozulmalar söz konusu. FOMC’daki oy kullanan üyelerin çoğu hızlı hareket etmek yerine sabırlı olmayı tercih ediyor. Avrupa Merkez Bankası 9 Mart itibarıyla tahvil alım programına başlayacağını belirtti. Çin, Hindistan ve Polonya merkez bankaları faiz oranı düşürme kararlarıyla piyasaları bu hafta şaşırttı. Bu artışın yakın dönemde devam edip etmeyeceği, büyük ölçüde yarın yayınlanacak işgücü piyasa faaliyetine göre belli olacak. Bu sabah işsizlik haklarından yararlanma başvurularının dokuz ayın en yüksek seviyesinde olduğunu gördük. Aynı zamanda dört haftalık hareket ortalamasının da üzerindeydi. İşsizlik haklarından yararlanma başvurularının artışıyla birlikte işten çıkarmalarda da Challenger Grey & Christmas’a göre 20%’lik bir artış gerçekleşti. Olumlu yönde sunulabilecek tek argüman, Tedarik Yönetim Enstitüsü’nün imalat dışı raporunda istihdam bileşeninin yükselişiyle oluşturulabilir. Haklıysak Amerikan doları bir süredir ihtiyaç duyduğu geri çekilmeyi sağlayacaktır. Ancak tarım dışı istihdam verilerinin çok kötü gelmesini beklemiyoruz. Bordrolar 200 bin civarında artış gösterecektir ancak işsizlik oranı ve ortalama saatlik gelir artışı, geçtiğimiz ay gerçekleşen artışın ardından sınırlı kalacaktır. Diğer bir deyişle yarın yayınlanacak raporun Fed’in bu ay faiz artış ihtimalini ortadan kaldırmayacağını düşünüyoruz ancak faiz artışını erteleme ihtimali mevcut.
Güçlü Bordro Argümanları
Zayıf Bordro Argümanları
Euro, 11 Buçuk Yılın En Düşük Seviyesinde. Parasal Genişleme 9 Mart’ta Başlıyor
9 Mart Euro Bölgesi’ndeki parasal genişlemenin başlangıç tarihi olarak belirlendi. Gelecek Pazartesi günü Avrupa Merkez Bankası 60 milyar Euro’luk hükümet tahvil alımı yapacak ve bu alım 2016 Eylül’e kadar sürecek. Program, 2%’lik enflasyon hedefinin ulaşılamaması halinde biraz daha uzatılabilir ancak yatırımcılar şu anda ECB’nin önümüzdeki 18 ay boyunca piyasaları likiditeye boğacağı gerçeğine odaklanmış durumda. Mario Draghi’nin hükümet tahvili bulma konusunda zorluk yaşamayacağına inandığı görülüyor. Merkez bankası, enflasyon tahminlerini ciddi oranda düşürdü. GSYİH tahminlerini de 2015 ve 2016 yılları için 0,4%’er puan arttırdı. Euro Bölgesi’ndeki son gelişmelerle birlikte Draghi, parasal genişlemenin olumlu etkilerini borçlanma koşulları, parasal olaylar, kredi dinamikleri, tüketici ve işletme hissiyatındaki gelişmelerle şimdiden görmeye başladıklarını belirtti. Draghi, aynı zamanda dördüncü çeyrek büyüme verilerinin beklenenden güçlü olduğuna da dikkat çekti. Diğer bir deyişle Avrupa Merkez Bankası, parasal genişlemenin Euro Bölgesi üzerindeki etkisi konusunda olumlu görüşlere sahip olduğunu söyleyebiliriz. Parasal genişleme, Euro’yu Amerikan doları karşısında 11 buçuk yılın en düşük seviyesine çekti. Döviz çifti, Kuzey Amerika seansı sonunda dip noktadan sekti ancak EUR/USD’nin yeniden 1,11 seviyesinin üzerine çıkarak 1,12 seviyesini dip nokta yapması gerekiyor.
NZD Yeni Zelanda Merkez Bankası Tarafından Ezildi
Bugün üç emtia dövizi de değer kaybetti ancak en kötü performans gösteren Yeni Zelanda doları oldu. NZD/USD 6 haftadan beri en büyük günlük düşüşünü gerçekleştirerek 1,5% oranında değer kaybetti. Düşüş, Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın emlak kredi koşullarını sıkılaştırma yolları araştırdığını belirtmesinin ardından gerçekleşti. Meslektaşımız Boris Schlossberg’e göre “Bu hareket tamamen Yeni Zelanda konut piyasasındaki spekülatif aşırılığı içeren yeni makro ihtiyati politikanın bir parçası. Piyasalar yeni önlemlerini aldı ve yatırımcılar, Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın kredileri kontrol etmek için faiz oranı politikasını kullanmayacağını düşünüyor.” Yayınlanan rapora göre Çin ekonomisi en az 7,5%’ten daha az genişleyecek. Perakende satışlar Ocak ayında 0,4% oranında yükselirken Avustralya’da ticaret açığı -503 milyondan -980 milyona yükseldi. Son olarak Kanada doları, petrol fiyatlarındaki yükselişten ve güçlü imalat faaliyet verilerinden hiç destek bulmadı. IVEY Satın alma müdürleri endeksi 45,4 puandan 49,7 puana yükselerek Kanada Merkez Bankası’nın ek faiz oranı indirimi uygulamayacağı konusundaki beklentileri güçlendirdi.
EUR/GBP 7 Yılın En Düşük Seviyesinde
İngiliz Sterlini, Amerikan doları karşısında değer kaybetti. Avrupa Merkez Bankası gibi İngiltere Merkez Bankası da faiz oranlarını sabit tutma kararı aldı. Ancak İngiltere Merkez Bankası herhangi bir detay sunmayarak para politikası duyurusunu döviz için önemsiz bir hadise haline getirdi. Sterlin yatırımcıları konut fiyatlarının düşüşünden dolayı gerilmiş durumda ancak merkez bankasının yıl sonundan önce faiz oranlarını yükselteceği beklentimiz hala değişmiş değil. Üç satın alma müdürleri endeksi raporundan iki tanesi sürpriz bir şekilde olumlu geldi. Hizmet sektör faaliyetinin yavaşlamış olmasına rağmen İngiltere ekonomisinin güçlü olduğu konusundaki beklentileri yoğunlaştırdı. En iyi işlem Euro karşısında Sterlin almak oldu ve döviz çiftinin 70 sent daha gideceğine inanıyoruz. GBP/USD paritesi 1,52 seviyesinden bulabilir ancak bu seviyenin geçilmesi halinde bir sonraki durak 1,50 olacaktır.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin
- Dolar – Tarım Dışı İstihdam Hakkında Bizi Ne Endişelendiriyor?
- Euro, 11 Buçuk Yılın En Düşük Seviyesinde. Parasal Genişleme 9 Mart’ta Başlıyor
- CAD – Güçlenen IVEY Satın Alma Müdürleri Endeksinden Etkilendi
- NZD Yeni Zelanda Merkez Bankası Tarafından Ezildi
- AUD – Çin’deki Zayıf GSYİH Tahminleriyle Baskı Altına Girdi
- EUR/GBP 7 Yılın En Düşük Seviyesinde
Dolar – Tarım Dışı İstihdam Hakkında Bizi Ne Endişelendiriyor?
Amerikan doları, Cuma günü yayınlanacak tarım dışı istihdam verileri öncesi diğer majör dövizler karşısında değer kazandı. Fiyat hareketleri, yatırımcıların güçlü bir istihdam verisi beklediklerine işaret ediyor. Sert tahminlerle sürekli şaşkınlığa uğruyoruz çünkü ekonomide gelişmekten ziyade bozulmalar söz konusu. FOMC’daki oy kullanan üyelerin çoğu hızlı hareket etmek yerine sabırlı olmayı tercih ediyor. Avrupa Merkez Bankası 9 Mart itibarıyla tahvil alım programına başlayacağını belirtti. Çin, Hindistan ve Polonya merkez bankaları faiz oranı düşürme kararlarıyla piyasaları bu hafta şaşırttı. Bu artışın yakın dönemde devam edip etmeyeceği, büyük ölçüde yarın yayınlanacak işgücü piyasa faaliyetine göre belli olacak. Bu sabah işsizlik haklarından yararlanma başvurularının dokuz ayın en yüksek seviyesinde olduğunu gördük. Aynı zamanda dört haftalık hareket ortalamasının da üzerindeydi. İşsizlik haklarından yararlanma başvurularının artışıyla birlikte işten çıkarmalarda da Challenger Grey & Christmas’a göre 20%’lik bir artış gerçekleşti. Olumlu yönde sunulabilecek tek argüman, Tedarik Yönetim Enstitüsü’nün imalat dışı raporunda istihdam bileşeninin yükselişiyle oluşturulabilir. Haklıysak Amerikan doları bir süredir ihtiyaç duyduğu geri çekilmeyi sağlayacaktır. Ancak tarım dışı istihdam verilerinin çok kötü gelmesini beklemiyoruz. Bordrolar 200 bin civarında artış gösterecektir ancak işsizlik oranı ve ortalama saatlik gelir artışı, geçtiğimiz ay gerçekleşen artışın ardından sınırlı kalacaktır. Diğer bir deyişle yarın yayınlanacak raporun Fed’in bu ay faiz artış ihtimalini ortadan kaldırmayacağını düşünüyoruz ancak faiz artışını erteleme ihtimali mevcut.
Güçlü Bordro Argümanları
- Tedarik Yönetim Enstitüsü Hizmetlerinde İstihdam Bileşeninin Artışı
Zayıf Bordro Argümanları
- İşsizlik Haklarından Yararlanma Başvuru Artışı 4 Haftalık Hareket Ortalamasının Üzerinde (304.7 Bin)
- Devam Eden Başvurular İse 2,4 Milyondan 2,42 Milyona Yükseldi.
- Zayıf ADP İstihdam Değişimi
- Challenger Grey & Christmas’a Göre İşten Çıkarmalarda 20% Artış
- Michigan Üniversitesi Tüketici Hissiyat Anketindeki Düşüş
- Tüketici Güven Endeksindeki Ani Düşüş
- ISM İmalat İstihdam Bileşenindeki Düşüş
Euro, 11 Buçuk Yılın En Düşük Seviyesinde. Parasal Genişleme 9 Mart’ta Başlıyor
9 Mart Euro Bölgesi’ndeki parasal genişlemenin başlangıç tarihi olarak belirlendi. Gelecek Pazartesi günü Avrupa Merkez Bankası 60 milyar Euro’luk hükümet tahvil alımı yapacak ve bu alım 2016 Eylül’e kadar sürecek. Program, 2%’lik enflasyon hedefinin ulaşılamaması halinde biraz daha uzatılabilir ancak yatırımcılar şu anda ECB’nin önümüzdeki 18 ay boyunca piyasaları likiditeye boğacağı gerçeğine odaklanmış durumda. Mario Draghi’nin hükümet tahvili bulma konusunda zorluk yaşamayacağına inandığı görülüyor. Merkez bankası, enflasyon tahminlerini ciddi oranda düşürdü. GSYİH tahminlerini de 2015 ve 2016 yılları için 0,4%’er puan arttırdı. Euro Bölgesi’ndeki son gelişmelerle birlikte Draghi, parasal genişlemenin olumlu etkilerini borçlanma koşulları, parasal olaylar, kredi dinamikleri, tüketici ve işletme hissiyatındaki gelişmelerle şimdiden görmeye başladıklarını belirtti. Draghi, aynı zamanda dördüncü çeyrek büyüme verilerinin beklenenden güçlü olduğuna da dikkat çekti. Diğer bir deyişle Avrupa Merkez Bankası, parasal genişlemenin Euro Bölgesi üzerindeki etkisi konusunda olumlu görüşlere sahip olduğunu söyleyebiliriz. Parasal genişleme, Euro’yu Amerikan doları karşısında 11 buçuk yılın en düşük seviyesine çekti. Döviz çifti, Kuzey Amerika seansı sonunda dip noktadan sekti ancak EUR/USD’nin yeniden 1,11 seviyesinin üzerine çıkarak 1,12 seviyesini dip nokta yapması gerekiyor.
NZD Yeni Zelanda Merkez Bankası Tarafından Ezildi
Bugün üç emtia dövizi de değer kaybetti ancak en kötü performans gösteren Yeni Zelanda doları oldu. NZD/USD 6 haftadan beri en büyük günlük düşüşünü gerçekleştirerek 1,5% oranında değer kaybetti. Düşüş, Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın emlak kredi koşullarını sıkılaştırma yolları araştırdığını belirtmesinin ardından gerçekleşti. Meslektaşımız Boris Schlossberg’e göre “Bu hareket tamamen Yeni Zelanda konut piyasasındaki spekülatif aşırılığı içeren yeni makro ihtiyati politikanın bir parçası. Piyasalar yeni önlemlerini aldı ve yatırımcılar, Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın kredileri kontrol etmek için faiz oranı politikasını kullanmayacağını düşünüyor.” Yayınlanan rapora göre Çin ekonomisi en az 7,5%’ten daha az genişleyecek. Perakende satışlar Ocak ayında 0,4% oranında yükselirken Avustralya’da ticaret açığı -503 milyondan -980 milyona yükseldi. Son olarak Kanada doları, petrol fiyatlarındaki yükselişten ve güçlü imalat faaliyet verilerinden hiç destek bulmadı. IVEY Satın alma müdürleri endeksi 45,4 puandan 49,7 puana yükselerek Kanada Merkez Bankası’nın ek faiz oranı indirimi uygulamayacağı konusundaki beklentileri güçlendirdi.
EUR/GBP 7 Yılın En Düşük Seviyesinde
İngiliz Sterlini, Amerikan doları karşısında değer kaybetti. Avrupa Merkez Bankası gibi İngiltere Merkez Bankası da faiz oranlarını sabit tutma kararı aldı. Ancak İngiltere Merkez Bankası herhangi bir detay sunmayarak para politikası duyurusunu döviz için önemsiz bir hadise haline getirdi. Sterlin yatırımcıları konut fiyatlarının düşüşünden dolayı gerilmiş durumda ancak merkez bankasının yıl sonundan önce faiz oranlarını yükselteceği beklentimiz hala değişmiş değil. Üç satın alma müdürleri endeksi raporundan iki tanesi sürpriz bir şekilde olumlu geldi. Hizmet sektör faaliyetinin yavaşlamış olmasına rağmen İngiltere ekonomisinin güçlü olduğu konusundaki beklentileri yoğunlaştırdı. En iyi işlem Euro karşısında Sterlin almak oldu ve döviz çiftinin 70 sent daha gideceğine inanıyoruz. GBP/USD paritesi 1,52 seviyesinden bulabilir ancak bu seviyenin geçilmesi halinde bir sonraki durak 1,50 olacaktır.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin