BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Bugün ABD’den beklenenden olumsuz gelen ekonomik veriler, yatırımcıların Amerikan doları alımı yapmasına engel olmadı. Amerikan doları, piyasanın geçtiğimiz hafta gerçekleştirdiği teknik düzeltmeyi geride bırakmasıyla diğer tüm majör dövizler karşısında değer kazandı. Son raporlara göre imalat ve konut sektöründe Ekim ayında ve Kasım ayının başında yavaşlama gerçekleşti ancak bunlar şaşırtıcı değişimler değil. Bir önceki ay konut satışları 2007’den beri en yüksek seviyesini vurmuştu, bu sebeple Ekim ayında gerçekleşen 3,4%’lük düşüş olağandışı değil. Ancak Amerikan dolarındaki geniş çaplı artışa baktığımızda ve Hazineler ile hisselerdeki zayıf reaksiyonu göz önünde bulundurduğumuzda yatırımcıların Pazartesi günü yayınlanan verilerden dolayı fazla kaygı duymadıklarını görebiliyoruz. Ekonomistlerin 90%’ı Fed’in Aralık ayında faiz oranlarını artıracağına inanıyor ve yatırımcıların bu hareketi fiyatlandırmış olmasına inanılıyor, yeni geçtiğimiz hafta gerçekleşen hareketin temel değil teknik olduğunu düşünüyoruz. Amerikan dolarındaki satışların, piyasaların FOMC toplantısından 3 hafta önce faiz oranlarının artışı ile ilgili baskının azaldığının beklentisiyle gerçekleştiği söylenebilir ancak hala uzun dolar pozisyonunun yakıtı bitmiş değil. Görüşlerimiz, Yellen’ın yorumları ile güçlendi. Yellen, istihdam artışı ve enflasyonda artışın sürmesi halinde faiz oranı artışının gerçekleşeceğini ancak fazla agresif artışların olumsuz sonuçlar verebileceğini ve bu sebeple faiz oranı artışının kademeli olacağını belirtti.
Aslında Amerikan dolarının 16 Aralık para politikası toplantısında doğru hareketlenmesini ve Fed’in faiz oranı artışının fazla kademeli artırılacağını kesinleştirmesiyle geri çekilmesini bekliyorduk. Şükran günü tatilleri sebebiyle kısa sürecek olan bu ticaret haftası Amerikan doları için olumlu geçiyor çünkü takvimdeki birçok ekonomik rapor ABD ekonomisinin sıkılaştırılmasına dikkat çekiyor. Bu durum, ekonomistlerin yukarı yönlü revize edilmesini bekledikleri 3. Çeyrek GSYİH raporunu da içine almakta. Tüketici güveninin de işgücü piyasaları ve düşük enerji fiyatlarından olumlu etkilenmesi bekleniyor.
EUR/USD 7 aydan beri ilk defa 1,0600 seviyesinin altına geriledi. Euro Bölgesi’ndeki ekonomik faaliyet Kasım ayında ivme kazandı ancak bu gelişme, Avrupa Merkez Bankası’nın önümüzdeki hafta parasal genişlemeden vazgeçmesine sebep olmayacak. Almanya’da hizmet ve imalat sektörünün hızlandığını görmek heyecan verici ancak Avrupa Merkez Bankası toplantısına bir hafta kala merkez bankası ekonomiyi desteklemek üzere adım atmaya hazır olduğunu belirtti. Fed’in aksine müdahalenin daha güçlü olması bekleniyor. Biz, yayınlanacak önemli ekonomik verilerin de etkisiyle bu kısa ticaret haftası içinde EUR/USD paritesinin 1,0520 seviyesini test etmesini bekliyoruz.
200 Günlük Hareketli Ortalamadan Döndükten sonra, Sterlin Amerikan doları karşısında düşmeye devam etti. Bugün İngiltere’den herhangi bir ekonomi raporu yayınlanmadı ancak İngiltere Merkez Bankası üyesi Kohn konut arzı ve kiralama dönemleri dahil olmak üzere İngiliz konut piyasasına dair temel sorunlar hakkında uyarılarda bulundu. İngiltere verileri açısından bu hafta görece rahat ancak Mark Carney çeyreklik enflasyon raporu hakkında konuşuyor olacak ve Şansölye Osborne da Güz değerlendirmesini sunacak. Eğer temkinli bir ton benimserlerse, Sterlin’de ek düşüşler görebiliriz. Aslında, Sterlin’in Euro’dan daha kötü ve Amerikan dolarından daha iyi performans sergilemesini bekleyenler açısından güvercin ton bekliyoruz.
Geçen haftanın en iyi performansını sergileyen dövizleri bu hafta en kötü performansları paylaştı. Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları Amerikan doları karşısında %0,5’ten fazla değer kaybettiler. Her iki ülkeden de majör bir ekonomi raporu yayınlanmadı ancak düşen altın ve bakır fiyatları bu iki emtia dövizini baskı altına aldı. Avustralya Merkez Bankası yetkililerinden gelecek açıklamalar Avustralya doları açısından önemli olacakken, Yeni Zelanda doları ile işlem yapan yatırımcılar Ekim ayı ticari verilerinden ayarlama yapabilirler. Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları açısından pek fazla sürpriz beklemiyoruz ancak bunun yerine piyasanın Amerikan dolarına yönelik talebinin bu dövizlerin performansı üzerinde etkili olacağına inanıyoruz.
USD/CAD Kuzey Amerika işlem seansının başlarında 1,3435 seviyesine kadar yükseldi. Bu hareket döviz çiftini 20 pip ile birlikte 11 yıllık zirvesine taşıdı. Ne var ki petrol fiyatları varil başına 40$ üzerinde tutundukça, bu direnç seviyesi USD/CAD çiftindeki artışları örtmek durumdadır. Bu hafta herhangi bir majör Kanada ekonomi raporu açıklanmayacak, yani gözler petrol stok verilerinde ve bunun fiyatlara olan etkisinde olacak.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin